Иена продолжает слабеть
Локальная просадка курса доллара в начале недели была выкуплена и во вторник утром DXY торгуется возле 106,0. Пара EUR/USD снизилась до уровней середины прошлой недели и находится в районе 1,073. Доллар продолжает постепенно укрепляется в паре с иеной, приближаясь к рубежу 162,0.
В конце прошлой недели в США вышли данные, которые показали, что инфляция в США (Core PCE) снизилась в мае, что укрепило ожидания того, что ФРС начнет снижать процентные ставки позже в этом году. На этом фоне в пятницу курс доллара ослаб, но ко вторнику это ослабление было выкуплено.
В начале этой недели мы видели, что курс евро против доллара поднимался до 2-недельного максимума (1,077) якобы на фоне не столь убедительной победы крайне правой партии "Национальное объединение" в первом туре парламентских выборов во Франции. Министерство внутренних дел Франции сообщило в понедельник окончательные результаты голосования в первом туре парламентских выборов - первое место с 33,14% голосов занимает "Национальное объединение". На втором месте левая партия «Новый народный фронт», за которую проголосовали 27,98% избирателей. Президентская коалиция «Вместе за республику» идет третьей, получив чуть более 20% голосов. Теперь окончательный результат будет зависеть от партийных соглашений перед вторым туром 07 июля. На фоне этой политической неопределенности курс евро может показывать нестабильность в ближайшую неделю.
Вышедшая вчера статистика показала, что в июне 2024 г. потребительские цены в Германии, рассчитанные по национальным стандартам, выросли на 2,2% г/г против 2,4% в мае. За месяц цены в июне увеличились на 0,1%, хотя ожидался подъем на 2,3% в годовом выражении и подъем на 0,2% в помесячном. Базовая инфляция в Германии без учета продуктов питания и энергоносителей составила 2,9% после 3,0% в мае.
В США вчера вышел индекс PMI в производственном секторе от ISM, который в июне 2024 года неожиданно снизился до 48,5 п. с уровня 48,7 п. в мае, и оказался ниже прогноза 49,1 п. Индекс указывает на сокращение производственной активности третий месяц подряд и самое слабое значение с февраля, поскольку спрос снова был слабым, а объем производства снизился. При этом производственный индекс PMI США от S&P в июне 2024 года был пересмотрен до 51,6 п. с предварительного значения 51,7 п., то есть указывал на улучшение ситуации в производственном секторе.
Доходности 10-летних казначейских облигаций США вчера поднималась до 4,48% - этот фактор в начале недели поддержал спрос на доллары. Возможно, катализатором этого роста стали прошедшие дебаты Д. Трампа и Д. Байдена, после которых заметно выросла вероятность победы республиканцев. Стратеги из банков Morgan Stanley, JPMorgan и Barclays, считают, что приход Трампа может сопровождаться дальнейшим расширением дефицита бюджета, повышением инфляции и давлением на цены длинных облигаций.
На этом фоне инвесторы корректируют ставки на президентские выборы в США после того, как дебаты на прошлой неделе, очевидно, повысили шансы на победу Трампа. Ставки тотализатора на победу Трампа в президентских выборах США в ноябре 2024 г. составляют сейчас 63 против 38. А у Байдена ставки победу только 22 против 78. Последний опрос New York Times и Сиенского колледжа показывает, что на выборах 2024 года президент Д. Байден отстает от бывшего президента Дональда Трампа в пяти из шести колеблющихся штатов.
Тем временем Верховный суд США фактически запретил судебное преследование Д. Трампа по обвинениям в захвате Конгресса, подтвердив иммунитет президента США в период исполнения им обязанностей. Считается, что если Трамп будет опережать в популярности Байдена, то вплоть до выборов курс американской валюты может показывать более сильную динамику. Однако, чем ближе к выборам, тем большую волатильность по курсу доллара мы сможем увидеть. Сейчас DXY консолидируется недалеко от месячных максимумов и копит силы для нового роста.
На этой неделе курс доллар продолжает укрепляться против иены, поскольку эталонная доходность 10-летних казначейских облигаций США вновь пошла вверх. Аналитики объяснили этот шаг ожиданиями победы Трампа на президентских выборах, что приведет к повышению тарифов и новым государственным займам.
Во вторник утром пара USD/JPY приблизилась к отметке 162,0. Это заставляет рынки быть в повышенной готовности к любым признакам валютных интервенций со стороны Банка Японии по поддержке иены. Министр финансов Японии заявил во вторник, что власти внимательно следят за резкими движениями валютного рынка, поскольку иена продолжает падение, достигнув новых 38-летних минимумов по отношению к доллару. С одной стороны, ослабление курса иены является позитивом для японских экспортеров, но с другой – увеличивает стоимость импорта, усиливает инфляционное давление и сжимает расходы домохозяйств.
В начале этой недели китайский юань упал до нового 7-месячного минимума по отношению к доллару (7,27), поскольку доллар вновь пробует укрепиться на фоне волны роста доходности американских облигаций, поскольку инвесторы стали активнее смотреть на перспективы второго президентства Д. Трампа. На китайскую валюту также оказывает давление постепенное повышение ежедневных указаний Народного Банка Китая по курсу юаня, что по мнению участников рынка указывает на то, что власти готовы позволить юаню продолжить ослабление.
Во вторник участники рынков ожидают выступления главы американского ЦБ Джерома Пауэлла, в среду - публикации протокола июньского заседания ФедРезерва. В еврозоне сегодня выходит индекс потребительских цен за июнь, уровень безработицы за май, а также ждем выступления главы ЕЦБ Кристин Лагард.
На этой неделе пара USD/JPY преодолела рубеж 161,0 и почти достигла уровня 162,0 - почти каждую неделю переписываются новые многолетние максимумы. Как мы писали ранее, пара USD/JPY видимо идет к отметке 163,0, где ее могут затормозить новые валютные интервенции Банка Японии.
