Иена продолжает сдавать позиции против доллара США

Индекс доллара во вторник восстановился до отметки 99,7, хотя днем ранее DXY опускался до 99,3. Таким образом, он сохраняет консолидацию вблизи двухмесячных минимумов, несмотря на то, что последние данные по экономике США привели к снижению ожиданий повышения процентной ставки ФРС этой осенью.

Сейчас инвесторы ждут, что ФРС сохранит политику без изменений в сентябре. Рыночная оценка такого сценария сейчас поднялась до 65–70%. Выступавшие на днях члены FOMC (Федерального комитета по открытым рынкам) сходились в том, что инфляция в США неприемлемо высока, монетарная политика недостаточно ограничительна, а риск закрепления инфляции растёт с каждым месяцем превышения над целевым уровнем. Поэтому тема повышения ставки пока остаётся на столе. Все дело лишь в сроках ужесточения ДКП: одни предлагают поднять ставку уже в следующем месяце, другие – ближе к концу года. Инвесторы ждут выступления председателя ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Холе в пятницу, 28 августа 2026 г., для получения дополнительных сведений о перспективах монетарной политики.

Что касается ситуации с ценами на нефть, то Вашингтон исключил возможность продления июньского соглашения с Ираном о прекращении огня. Президент Дональд Трамп дал понять, что нет необходимости спешить с прекращением блокады против иранской энергетики, препятствующей потоку танкеров из Персидского залива. В ответ Иран заявил, что перейдёт к наступательной военной позиции, поскольку усилия по переговорам о полном прекращении войны зашли в тупик. В итоге этим утром мы видим, что котировки Brent поднялись выше $91/барр. – максимум почти за 2 месяца. Более высокие цены на энергоносители способствуют росту базовой инфляции, хотя снижение индекса потребительских цен временно ослабило эти опасения.

На фоне выросших цен на нефть доходность 10-летних казначейских облигаций США сейчас опять вернулась на годовые максимумы в районе 4,74%. Из-за этого цена на золото во вторник снизилась до $4387/унц. Золото нивелирует ранее достигнутый прирост на фоне общего спада на рынке металлов, поскольку доходность глобальных гособлигаций сейчас выросла до многолетних максимумов на фоне растущих опасений по поводу масштабных государственных расходов и сохраняющегося инфляционного давления.

Из опубликованной вчера статистики можно выделить индекс деловой активности в производственном секторе штата Нью-Йорк (Empire State Manufacturing Index), который в августе вырос до 20,6 с 15,6 в июле, в целом превзойдя рыночные прогнозы в 11. Таким образом, производственная активность в штате Нью-Йорк расширялась второй месяц подряд и самыми быстрыми темпами с конца 2021 года.

Вчера курс евро к доллару побывал выше отметки 1,60, то есть достиг самого высокого уровня за два месяца. Изменение ожиданий относительно процентных ставок по долларам продолжает поддерживать единую валюту. Если ФРС в сентябре может сохранить ставку без изменений, то вероятность повышения ставки ЕЦБ на 25 б.п. в сентябре составляет примерно 84%, что подчёркивает растущее различие в ожиданиях по ДКП между двумя центральными банками.

Доходность 10-летних немецких государственных облигаций (Bund) этим утром подскочила до 3,245% – максимум за последние 15 лет – так инвесторы оценивают риски того, что затяжной конфликт на Ближнем Востоке может поддерживать высокий уровень инфляционного давления в ФРГ. Сохранение высоких цен на энергоносители в августе создаёт предпосылки к повышению базовой инфляции, на что регулятор будет отвечать ужесточением ДКП. Рынки прогнозируют более жёсткую монетарную политику в Европе.

Британский фунт вчера укрепился до отметки 1,357 к доллару, переписав максимумы за более чем три месяца. Данные по инфляции и рынку труда, которые выходят на этой неделе, будут иметь решающее значение для прогноза процентных ставок Банка Англии и могут определить, сможет ли курс фунта продолжить своё восстановление. Занятость снижается третий месяц подряд (−13 тыс. в июне и июле), годовое падение −94 тыс. – это означает слабеющий рынок труда, что обычно оказывает давление на курс фунта через ожидания смягчения ставки Банком Англии. Этим утром GBP/USD теряет −0,15% (1,352). В среду выходят данные по инфляции в Великобритании.

Йена во вторник теряет ещё 0,2% к доллару, приближаясь снизу к отметке 160. Фокус внимания инвесторов смещается на очередное заседание Банка Японии в следующем месяце, по итогам которого регулятор вполне может повысить процентные ставки, и после этого может даже рассмотреть более агрессивное повышение.

Во вторник выходит индекс экономических настроений ZEW по еврозоне за август. Из США ждём данных по числу начатых строительств домов и объёму промышленного производства за июль.

Как видим, после непродолжительной консолидации в районе 159,5 курс иены продолжает слабеть. После интервенций в конце июля участники рынка вновь играют на ослабление иены. Ближайшая цель – 160,8.