Идет становление новой финансовой реальности, долгосрочные покупки в текущей ситуации крайне рискованны

Татьяна Ровинская, аналитический отдел ИГ Амити. Brent: -17%, медь: -28%, фьючерс на РТС: -22%, Доу: -22% - итог прошедшей недели. Ликвидность - основная проблема. Все идеи в области мер по стабилизации ситуации. Ведущими Центробанками мира синхронно снижены процентные ставки. G7 - согласовала ряд мер по выходу из кризиса. К обсуждению была привлечена российская сторона - немаловажный аспект с эмоциональной точки зрения. На предстоящую неделю анонсировано размещение госсредств в российские ценные бумаги. С учетом "обвальной" прошедшей недели мы выделяем фактор перепроданности как основной. Приток госсредств дает отскок, что предполагает поиск мест для открытия спекулятивных бумажных позиций. Как быстро закончится данная идея и насколько сильным будет коррекционное движение - отдельный вопрос. Говорить о среднесрочных ориентирах преждевременно. Последующие акценты могут быть иными. Серия отчетности компаний - источник возможных идей. Для внутреннего рынка кризис носит комплексный характер. Падение доверия в мировой кредитной сфере - второстепенный аспект. Основное - внутренние структурные дисбалансы и уровень развития финансовых институтов. Маловероятно, что проблему удастся решить вливанием огромных средств. В долгосрочной перспективе встает вопрос о достаточности имеющихся финансовых ресурсов. Природа прошлой стабильности конъюнктурна. На сырьевых рынках идет последовательное развитие нисходящего тренда. Пока сложно судить о том, насколько устойчива эта тенденция. Шанс на изменение структуры бюджета решительным образом велик. Идет становление новой финансовой реальности, долгосрочные покупки в текущей ситуации крайне рискованны. По совокупности факторов, весомых оснований для долгосрочных позитивных ожиданий нет. Основное внимание - на спекулятивной игре. Здесь мы видим поводы для коррекционного роста.