Идеи инвестирования от Zacks выделяют Alphabet, Sandisk и Micron.

Для немедленного распространения

Чикаго, IL – 30 марта 2026 года – Сегодня в разделе идей инвестирования Zacks выделяются Alphabet GOOGL, Sandisk Corp. SNDK и Micron Technology MU.

Закончила ли Alphabet бум AI-памяти?

Акции памяти сильно упали на этой неделе после того, как Google выпустил исследовательскую статью, которая заставила инвесторов ставить под сомнение всю теорию AI-движимого ралли на рынке памяти. Исследовательская группа Google, входящая в Alphabet, опубликовала во вторник детали нового алгоритма сжатия под названием TurboQuant, и последствия были мгновенными.

Акции Sandisk Corp. упали на 11%, Micron Technology снизились на 7% в четверг, когда продажи усилились, а Western Digital и Seagate упали более чем на 7%. Ущерб затронул и зарубежные рынки, где акции Samsung и SK Hynix упали более чем на 5% в Сеуле. На утро сегодняшнего дня группа восстанавливается.

И Micron, и SanDisk в настоящее время имеют рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Динамика ограниченного предложения и исключительный спрос на DRAM привели к невероятным результатам этих акций за последние шесть месяцев: SNDK вырос почти в 5 раз, а MU более чем удвоился за этот период.

Так строит ли Alphabet технологию, которая разрушает бычью перспективу для этого ниши AI-инфраструктуры? Или это случай фиксации прибыли на фоне новостей в перегретом секторе?

Что на самом деле делает TurboQuant от Alphabet

В своей основе TurboQuant решает одну из самых дорогих узких мест в работе крупных языковых моделей: кэш ключ-значение (KV). Это высокоскоростное хранилище данных, которое сохраняет контекст, чтобы модель не должна была пересчитывать все с каждым новым токеном, который она генерирует. По мере обработки моделей более длинных входных данных, кэш KV разрастается, потребляя память GPU, которая могла бы обслуживать больше пользователей или запускать большие модели.

Алгоритм Google значительно сжимает кэш KV, уменьшив его объем памяти почти в 6 раз, не жертвуя точностью и не требуя повторной тренировки модели. В испытаниях на пяти стандартных AI моделях TurboQuant достиг идеальных результатов в задачах извлечения. Тестирование показало, что он обеспечивал до 8-кратного ускорения вычислений внимания на GPU Nvidia H100.

Кроме LLM, Alphabet отметила, что TurboQuant также улучшает векторный поиск, технологию, лежащую в основе всего, от поиска Google до рекомендаций на YouTube и таргетирования рекламы.

Акции памяти Micron и Sandisk резко продаются

Снижение цен на акции Micron, Sandisk и их конкурентов по памяти отразило панику, вызванную DeepSeek в начале 2025 года, когда китайская лаборатория AI продемонстрировала, что конкурентные модели можно обучать с гораздо меньшими вычислительными затратами, чем предполагалось. Этот эпизод спровоцировал однодневную распродажу в акциях полупроводников, прежде чем рынок в конечном итоге пришел к выводу, что повышение эффективности ускоряет принятие, а принятие приводит к большему спросу на оборудование, а не к меньшему.

Та же логика может применяться и здесь. TurboQuant сжимает данные во время вывода, а не во время обучения. Это важное различие. Обучение AI моделей, где происходит наибольшее потребление памяти, по сути, не затрагивается этим алгоритмом. Высокоскоростная память (HBM), продуктовая категория, которая приводит к сильнейшему росту выручки у Micron и его конкурентов, по-прежнему остается необходимой для рабочих нагрузок обучения.

Также стоит учитывать парадокс Джевонса: сделав AI вывод более дешевым и эффективным с точки зрения памяти, TurboQuant может ускорить развертывание LLM на устройствах на краю, смартфонах и IoT-приложениях, все это категории, которые создадут совершенно новый спрос на память, которого сегодня не существует.

Акции SNDK и MU по-прежнему имеют положительные факторы

Прибыль Micron на прошлой неделе была весьма исключительной. Компания представила квартальную прибыль за февраль, которая превысила прогнозы на 45%, а прогнозы прибыли за май фактически удвоили консенсусные оценки. Выручка почти утроилась по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль возросла почти в 10 раз. MU в настоящее время торгуется примерно по 6-кратному прогнозному доходу, что является самым низким прогнозным P/E в S&P 500 после недавнего падения на 23% после отчетности с рекордных уровней.

Фундаментальные показатели SanDisk рассказывают похожую историю. SNDK сообщили о прибыли на акцию за второй квартал 2026 года в размере 6,20 доллара, что на 78% превысило прогнозы, а выручка выросла на 61% по сравнению с прошлым годом. Валовая маржа значительно увеличилась до 51,1% с 29,9% в предыдущем квартале, а руководство прогнозирует выручку за третий квартал на уровне 4,4–4,8 миллиарда долларов с валовой маржой 65–67%. Компания активно подписывает долгосрочные контракты на поставку и прогнозирует спрос на AI-связанные хранилища на уровне 75–100 эксабайт к 2027 году.

Хотя внимание инвесторов остается сосредоточено на прорывах в исследованиях Alphabet, более актуальный риск для этих акций не связан с технологическим устареванием, вызванным исследованиями, а с цикличной природой самой индустрии памяти и хранения. Исторически эти бизнесы определялись периодами дефицита, за которыми следовали агрессивные расширения мощностей, что в конечном итоге приводит к ценовому давлению и сжатию маржи. В этом контексте окончание этого цикла гораздо более вероятно будет вызвано нормализацией динамики спроса и предложения, чем каким-либо отдельным прорывом в возможностях AI.

На приведенном ниже графике видно, что акции Micron снизились до четкого уровня поддержки после отчетности и распродажи, вызванной новостями от Alphabet. На данный момент, похоже, что они удерживаются на этом уровне поддержки. Инвесторы могут следить за этим уровнем, чтобы определить, куда может быть следующий шаг.

Развитие AI не показывает признаков замедления

TurboQuant от Alphabet является законным техническим достижением. Он, вероятно, снизит стоимость AI вывода со временем, и GOOGL может извлечь прямую выгоду от снижения операционных затрат в своей облачной и поисковой инфраструктуре. Но переход от "6-кратного сжатия кэша KV" к "буму AI-памяти закончился" может быть нарративом, который слишком сильно натянут.

Цикл памяти определяется динамикой спроса и предложения, которая работает на многолетних графиках капитальных затрат, а не отдельными исследовательскими статьями. Samsung, SK Hynix и Micron все ограничили предложение в последние кварталы именно потому, что отрасль извлекла уроки из жестокого спада 2022–2023 годов. Спрос со стороны гипермасштабных центров обработки данных, где Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) недавно вложила 27 миллиардов долларов в одной сделке с Nebius, не показывает признаков ослабления.

Для инвесторов в Micron и SanDisk, снижение этой недели выглядит скорее как подарок, чем как предупреждение. Обе акции имеют рейтинг Zacks #1 и демонстрируют ускорение прибыли, укрепление маржи и оценки, которые умерились за последние несколько недель.

Бесплатно: Мгновенный доступ к стратегиям Zacks, побеждающим рынок

С 2000 года наши лучшие стратегии выбора акций значительно обогнали средний прирост S&P на уровне +7,7% в год. Удивительно, но они достигли средних приростов +48,4%, +50,2% и +56,7% в год.

Сегодня вы можете получить доступ к этим мощным стратегиям – и высокопотенциальным акциям, которые они открывают – бесплатно. Без каких-либо условий.

Получите все детали здесь >>

Контакт для СМИ

Zacks Investment Research

800-767-3771 доб. 9339

https://www.zacks.com

Прошлые результаты не гарантируют будущие результаты. Вложение всегда связано с риском потерь. Этот материал предоставляется только для информационных целей и ничего из этого не является инвестиционным, юридическим, бухгалтерским или налоговым советом, или рекомендацией по покупке, продаже или удержанию ценных бумаг. Никакие рекомендации или советы не даются относительно того, подходит ли какое-либо инвестиционное вложение для конкретного инвестора. Не следует предполагать, что какие-либо инвестиции в ценные бумаги, компании, сектора или рынки, указанные и описанные, были или будут прибыльными. Вся информация актуальна на дату настоящего документа и может быть изменена без предварительного уведомления. Любые высказанные мнения могут не отражать мнения всей компании. Zacks Investment Research не занимается инвестиционным банкингом, рыночным маркетингом или управлением активами любых ценных бумаг. Эти доходы получены от гипотетических портфелей, состоящих из акций с рейтингом Zacks = 1, которые ребалансировались ежемесячно без каких-либо транзакционных издержек. Это не доходы фактических портфелей акций. S&P 500 является неуправляемым индексом. Посетите https://www.zacks.com/performance для получения информации о показателях, представленных в этом пресс-релизе.

Бесплатный отчет: Получение прибыли от второй волны взрыва AI

Следующая фаза взрыва AI готова создать значительное богатство для инвесторов, особенно для тех, кто войдет в игру на ранней стадии. Она добавит буквально триллионы долларов в экономику и революционизирует практически каждую часть нашей жизни.

Инвесторы, которые вовремя купили акции, такие как Nvidia, получили возможность получить огромные прибыли.

Но стремительный рост "первой волны" акций AI может вскоре закончиться. Резкий восходящий тренд этих акций начнет выравниваться, оставляя экспоненциальный рост новой волне передовых компаний.

Отчет Zacks "AI Boom 2.0: Вторая волна" раскрывает 4 компании, которые могут вскоре стать звездами следующего рывка вперед в AI.

Получите доступ к AI Boom 2.0 сейчас, совершенно бесплатно >>

Хотите получать последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод