Идеальный шторм для эфира: Glamsterdam отложен, ETF-оттоки и сентимент на годовом дне

Обзор актива по трем контрольным точкам: 3, 24 июня и 1 июля.

Fear & Greed – индекс страха и жадности (от Coinmarketcap)

TOTAL – общая капитализация крипторынка (TradingView)

TOTAL3 – общая капитализация криптовалют без BTC и ETH (TradingView)

ETH.D – Доминирование ETH (TradingView) – доминирование показывает, какой процент от общей капитализации всего криптовалютного рынка занимает конкретная монета.

Пара ETH / BTC (TradingView) – это показатель, который выражает стоимость одного альткоина в биткоинах. Иными словами – сколько BTC нужно заплатить за 1 альткоин.

Внешний фон. Что показывают метрики сегодня?

Общая капитализация крипторынка (TOTAL) за анализируемый месяц снизилась с $2,22 трлн до $2,02 трлн, показав падение на 9,01%. Траектория движения была выражена боковым трендом, с единственным значимым отскоком в середине месяца – 15.06 индекс достиг локального максимума – $2,25 трлн, после чего последовало планомерное снижение. За последнюю неделю, с 24.06, динамика подтвердила медвежий уклон — TOTAL опустился с $2,08 трлн до $2,02 трлн (-2,88%), причем текущее значение фактически совпадает с месячным минимумом. Это свидетельствует о том, что рынок находится в фазе распределения и давления продавцов.

Сегмент альткоинов без учета BTC и ETH (TOTAL3) продемонстрировал схожую картину: снижение с $713,55 млрд до $654,15 млрд (-8,32% за месяц). Локальный максимум $713,55 млрд был зафиксирован 03.06, после чего последовал спуск к месячному минимуму $652,93 млрд. За неделю показатель сократился на 1,38%, что указывает на продолжающийся отток капитала из альтсегмента Величина просадки TOTAL3 оказалась чуть меньше, чем у TOTAL, что говорит об относительной устойчивости альткоинов на фоне общего рынка, но не об их самостоятельной силе.

Индекс страха и жадности (Fear & Greed) на протяжении всего месяца находился в зоне «экстремальный страх», опускаясь до минимального значения 13 (06.06) и достигая локального максимума 25 (15.06). К 01.07 индекс составил 17, снизившись за месяц на 26,09% и за неделю на 5,56%. Столь продолжительное пребывание в зоне экстремального страха подтверждает доминирование медвежьих настроений среди участников рынка и отсутствие аппетита к риску.

Доминирование Ethereum (ETH.D) за месяц снизилось с 9,864% до 9,453% (-4,17%), хотя за последнюю неделю показал небольшой рост (+0,65%). Месячный максимум 9,864% был зафиксирован на старте периода (03.06), минимум 9,131% — 06.06. Текущее значение находится на 3,41% выше месячного минимума и на 4,17% ниже максимума, что говорит о постепенном восстановлении позиций ETH после глубокого провала в первой декаде июня.

Кросс-курс ETH/BTC за месяц снизился с 2 828 000 сат до 2 691 000 сат (-4,84%). Локальный минимум 2 578 000 сат был достигнут 06.06, после чего пара демонстрировала вялое восстановление. За неделю ETH/BTC прибавил 1,36%, что указывает на краткосрочное укрепление Ethereum относительно Bitcoin. Однако в месячном разрезе эфир продолжает уступать биткоину, что подтверждает общую слабость актива.

Сопоставляя макропараметры с локальными метриками ETH, можно отметить интересную дивергенцию: на фоне снижения TOTAL и TOTAL3, доминирование ETH и кросс-курс ETH/BTC за последнюю неделю показывают рост. Это свидетельствует о том, что капитал, покидающий альтсегмент, частично перетекает в Ethereum, но не в достаточном объеме для разворота тренда.

Вывод: рынок криптовалют находится в фазе распределения с доминированием медвежьих настроений. Ротация капитала направлена из альткоинов в сторону более консервативных активов (BTC, стейблкоины). Он-чейн метрики подтверждают слабость ETH относительно рынка в целом, однако на коротком отрезке (неделя) Эфир демонстрирует признаки относительной устойчивости к BTC. Инструмент находится в фазе охлаждения, и признаки накопления пока не сформированы.

Обзор социальной активности (новостной фон) вокруг актива

Техническое обновление Glamsterdam, ранее ожидавшееся в июне, перенесено на вторую половину 2026 года (ориентир — конец августа), но дата зависит от тестирования devnet-5. Рынок лишился ключевого катализатора роста.

ETF-потоки ушли в минус: пять недель почти непрерывных оттоков из spot-ETF. 25 июня выведено $81,87 млн (шестой день подряд), совокупно за май-июнь – более $400 млн.

Структурный позитив: BlackRock запустил ETHB (стейкинг-ETF) 12 марта 2026 с комиссией 0,12%, при этом Grayscale ETHE уже выплачивает стейкинг-доход с октября 2025. Но рынок игнорирует два стейкинг-ETF на фоне risk-off.

Ethereum Foundation объявил о сокращении бюджета на 40% и 20% штата, сосредоточившись на стратегии CROPS (приватность, устойчивость к цензуре, открытый код).

Регуляторная среда: CLARITY Act одобрен Банковским комитетом Сената 14 мая (15 / 9), голосование планируется на неделе 13 июля. GENIUS Act (стейблкоины) вступил в фазу «разработки правил».

Сетевые метрики: RWA токенизация на Ethereum превысила $17 млрд (+315% г/г), Citi подтвердил Ethereum как базу для институциональной токенизации. TVL DeFi Ethereum составляет $38,4 млрд, общий DeFi TVL упал на 39% с начала года.

Киты: активность обвалилась на 86,6% (с 2194 до 294 транзакций, 5-15 июня). Smart Money сбросили ~21 881 BTC за 9 дней, розница продолжает покупать – классическая медвежья дивергенция.

Макрофон: Кевин Уорш (глава ФРС с 22 мая) придерживается ястребиной позиции. Ротация капитала из крипты в акции максимальна с краха FTX: S&P 500 +4,5% за месяц, Bitcoin -24%. Ether торгуется как высокорисковый актив, чувствительный к ликвидности.

Вывод: Информационный фон вокруг Ethereum к концу июня 2026 года можно охарактеризовать как поляризованный с преобладанием негатива в краткосрочной перспективе и сохраняющимся конструктивом в среднесрочной.

Разрыв между тем, «уровнем цены» и тем, что «делает сеть», достиг экстремальных значений. Исторически подобные расхождения разрешались ценовым сближением, вопрос в том, когда и при каком триггере.

Два ближайших потенциальных катализатора – это голосование по CLARITY Act (июль) и активация Glamsterdam (конец лета — осень).

Итог: c предыдущего обзора 01 июня (ETH ~$2 000), ситуация вокруг Ether существенно ухудшилась. В июне монета пережила ещё одну волну распродаж, уйдя к отметке $1 505 в минимуме (6 июня) и стабилизировавшись к концу месяца вблизи $1 510–1 630. Это примерно -56% от максимумов года ($3 390) и -70% от исторического максимума ($4 954, август 2025). Июньское падение стало частью масштабного обвала всего крипторынка: Bitcoin провалился ниже $61 000, за двое суток было ликвидировано более $3 млрд позиций, из которых $482 млн пришлось на Ether.

При этом фундаментальные метрики сети рекордно сильны: 72,83 млн транзакций в апреле (ATH), $17 млрд токенизированных активов (RWA, +315% г/г), 32% предложения в стейкинге. BlackRock запустил стейкинг-ETF ETHB, присоединившись к Grayscale. Законопроект CLARITY Act прошёл комитет Сената и может быть вынесен на голосование в июле.

Краткосрочно рынок находится в зоне страха и капитуляции. Среднесрочно – фундамент Ethereum никогда не был сильнее. Сеть ставит рекорды по транзакциям, рынок RWA на Ethereum вырос в 4 раза за год, институциональная инфраструктура (стейкинг-ETF) создана и работает, а регуляторная ясность вероятно все-таки приближается (CLARITY Act через Конгресс).

Технический анализ. Долгосрочный трек.

На недельном графике ETH/USD сохраняется глобальный нисходящий тренд, сформировавшийся после достижения исторического максимума в районе $4900 в 2025 году. Текущая цена торгуется в зоне между ключевыми уровнями поддержки $1385 и сопротивления $1900. Долгосрочная восходящая трендовая линия, проведенная по минимумам 2022 и 2023 годов, выступает сейчас в роли ватерлинии, цена тестирует ее то сверху, то снизу. Ниже расположен следующий сильный уровень поддержки $1072. Сопротивления расположены на уровнях $1900 (ближайший), $2400 и $2620 (сильные исторические зоны). Структура рынка остается медвежьей: серия понижающихся максимумов и минимумов не нарушена, хотя в последние недели наблюдается замедление темпов снижения и формирование базы в районе текущих значений.

Краткосрочная динамика. Текущая рыночная картина и структура цены

На дневном графике ETH находится в очередной волне нисходящего тренда с мая 2026 года. Цена пробила ключевой уровень поддержки $1900 в начале июня и достигла локального минимума в районе$1505 (06.06), который был повторно протестирован 26.06 ($1510). В настоящее время формируется консолидация в диапазоне $1505-$1800, что может свидетельствовать о временной паузе перед продолжением снижения или попыткой разворота. Индикатор RSI (30) находится на уровне 36,78, что соответствует зоне продавцов, однако четких сигналов разворота пока не наблюдается.

Зоны принятия решений

Сопротивление – $1800 / $1900

Поддержка – $1385 / $1072

Технические факторы за рост: в моменте не наблюдается – ни свечные, ни графические формации не дают бычьих сигналов

Технические факторы за снижение:

Глобальный нисходящий тренд не нарушен: серия понижающихся максимумов и минимумов

Пробой значимых горизонтальных уровней и наклонной поддержки

Базовый сценарий: продолжение нисходящего тренда. Для подтверждения медвежьей идеи необходимо закрепление цены ниже $1520 (свежие локальные минимумы) с последующим движением к $1385. В случае, если покупателям удастся удержать текущие уровни, возможен переход в боковое движение в границах $1550 - $1800.

Альтернативное развитие событий – отмена медвежьего сценария – произойдет при уверенном пробое и закреплении выше $1900.

В соответствии с выводами прошлого обзора, где мы фиксировали слабость ETH относительно рынка и несработавшие технические сигналы на разворот, текущая ситуация лишь подтверждает медвежий уклон.

Дневной график на 10:40 мск 01.07.2026

Если вы верите в перспективы криптовалют и интересуетесь инвестициями в связанные с ними инструменты, с «Финамом» доступны такие вложения. «Финам» первым на рынке предлагает деривативы на криптовалюты. Это решение ориентировано на квалифицированных инвесторов, заинтересованных в хеджировании, реализации спекулятивных стратегий и эффективной диверсификации портфеля.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги или активы. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.