IDE: Глобальный инфраструктурный фонд, доходность 9%
Резюме
Voya Infrastructure, Industrials и Materials Fund (IDE) - закрытый фонд, ориентированный на акционерный капитал.
CEF имеет глобальный мандат, фокусируясь на инфраструктуре и телекоммуникационных акциях.
Фонд придерживается политики управляемого распределения, которая обеспечивает текущую дивидендную доходность в размере 9%.
Фонд демонстрирует разочаровывающие долгосрочные результаты, несмотря на его способность выписывать покрытые требования по своим активам, чтобы снизить отрицательную доходность во время медвежьих рынков.
Тезис
Voya Infrastructure, Industrials and Materials Fund (NYSE:IDE) - закрытый фонд, ориентированный на акционерный капитал. Фонд имеет глобальный охват, и согласно его литературе:
* Стремится сосредоточиться на глобальных компаниях, которые потенциально выиграют от увеличения государственных и частных расходов на инфраструктуру.
* Намеревается инвестировать в широкий круг компаний из секторов инфраструктуры, промышленности и материалов, используя глобальные многофакторные модели отбора акций и фундаментальный вклад отраслевых аналитиков.
* Стремится повысить общий потенциал доходности, продавая опционы "колл" на отдельные фондовые индексы, ценные бумаги или ETF
В настоящее время только половина инвестиций фонда базируется в США, а остальные имеют широкое географическое распределение. Ее крупнейшие текущие активы приходятся на секторы "Электроэнергетика" и "Интегрированные телекоммуникационные услуги". В соответствии с вышеуказанными целями мандат фонда очень широк. Широкие мандаты с глобальным охватом обычно влекут за собой большое количество факторов риска, которые, в свою очередь, приводят к плохим долгосрочным результатам. IDE не разочаровывает с этой точки зрения, опубликовав отрицательную общую доходность за 5 лет и ничтожный показатель доходности за 10 лет в 4%. Низкие показатели доходности обусловлены возможностью также снизить отрицательную доходность с помощью записи звонков. Немного удивительно, что фонд был так слаб в получении прибыли, имея в своем распоряжении большой набор инструментов.
Фонд привык торговать со скидкой, проведя большую часть последнего десятилетия на уровнях, дисконтирующих рыночную цену на 10% к стоимости его чистых активов. Мы считаем, что это оправдано, поскольку транспортное средство не смогло генерировать достаточный альфа-сигнал, чтобы оправдать свои сборы. В настоящее время фонд имеет скидку -15% на NAV, которая, как мы ожидаем, сохранится в ближайшем будущем. Не ожидайте, что этот CEF опустится до уровня чистой стоимости активов.
Фонд владеет глобальным портфелем акций, которые в основном относятся к секторам "Электроэнергетика" и "Интегрированные телекоммуникационные услуги".:
Его основными активами являются следующие:
Портфолио довольно детализировано, ни одно отдельное имя не учитывается более чем на 3
Источник seekingalpha.com, автоматический перевод