Humana превзошла ожидания по прибыли за третий квартал благодаря росту премий, обновила прогноз на 2025 год.
Humana Inc. HUM сообщила об откорректированной прибыли за третий квартал 2025 года в размере $3.24 на акцию, что на 11.3% превысило консенсус-прогноз Zacks. Чистая прибыль снизилась на 22.1% по сравнению с прошлым годом. Откорректированные доходы составили $32.65 миллиарда, что на 11.4% больше по сравнению с прошлым годом. Выручка также превысила консенсус-прогноз на 2.1%. Лучшие, чем ожидалось, квартальные результаты были поддержаны ростом премий, частично компенсированным высокими уровнем расходов и сокращением медицинских членов.
Обновление по операциям за Q3
Премии Humana увеличились на 9.9% по сравнению с прошлым годом до $30.7 миллиарда, что на 1.2% превысило консенсус-прогноз Zacks. Доходы от услуг составили $1.6 миллиарда, увеличившись на 45.1% по сравнению с прошлым годом и превысив консенсус-прогноз на 15.5%. Инвестиционный доход составил $338 миллионов, что на 1.5% меньше по сравнению с прошлым годом. Этот показатель превысил нашу модельную оценку в $312.6 миллионов.
Коэффициент выплат ухудшился на 120 базисных пунктов (bps) по сравнению с прошлым годом и составил 91.1% в третьем квартале. Общие операционные расходы составили $32.2 миллиарда, увеличившись на 12.5% по сравнению с прошлым годом, что выше нашей оценки в $31.2 миллиарда. Годовой рост был вызван увеличением выплат и операционных расходов. Откорректированный коэффициент операционных затрат ухудшился на 50 bps по сравнению с прошлым годом и составил 11.8%.
Чистая прибыль HUM составила $194 миллиона в рассматриваемом квартале, что на 59.6% меньше по сравнению с прошлым годом.
Обновление сегмента за Q3
Страхование
Сегмент зафиксировал откорректированные доходы в размере $31.2 миллиарда в третьем квартале, что на 9.9% больше по сравнению с прошлым годом, благодаря росту премий Medicare на душу населения и увеличению базы клиентов в отдельных планах по рецептурным лекарствам и государственных контрактах. Откорректированная операционная прибыль упала на 17.9% по сравнению с прошлым годом до $270 миллионов. Откорректированный коэффициент выплат составил 91.1%, ухудшившись на 60 bps по сравнению с прошлым годом. Откорректированный коэффициент операционных затрат улучшился на 10 bps по сравнению с прошлым годом до 9%.
Общее количество медицинских членов сегмента составило 15 миллионов на 30 сентября 2025 года, что на 8.3% меньше по сравнению с прошлым годом. Этот показатель не дотянул до консенсус-прогноза Zacks в 15.2 миллиона и нашей модельной оценки в 15.7 миллиона.
CenterWell
Доходы в этом подразделении увеличились на 16.6% по сравнению с прошлым годом до $5.9 миллиарда в рассматриваемом квартале, что превысило консенсус-прогноз Zacks на 7.1%. Этот показатель вырос за счет повышения доходов от аптечных и первичных медицинских услуг компании. Откорректированная операционная прибыль составила $358 миллионов, что на 18.5% меньше по сравнению с прошлым годом. Коэффициент операционных затрат ухудшился на 260 bps по сравнению с прошлым годом до 93.9% из-за высоких объемов в CenterWell Specialty Pharmacy.
Финансовое обновление Humana (по состоянию на 30 сентября 2025 года)
Humana завершила третий квартал с денежными средствами и эквивалентами в размере $5.4 миллиарда, что значительно увеличилось с уровня на конец 2024 года в $2.2 миллиарда. Общие активы составили $49.7 миллиарда, увеличившись с уровня $46.5 миллиарда на конец 2024 года. Долгосрочный долг составил $12.6 миллиарда, увеличившись с уровня $11.1 миллиарда на 31 декабря 2024 года. Коэффициент долга к капитализации улучшился на 160 bps по сравнению с прошлым годом до 40.3% на конец третьего квартала. Общий акционерный капитал составил $18.5 миллиарда, увеличившись с уровня $16.4 миллиарда на конец 2024 года.
HUM сгенерировала чистый денежный поток от операций в размере $2.6 миллиарда за первые девять месяцев 2025 года, что снизилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в $3.5 миллиарда.
Обновление по размещению капитала HUM
Humana выкупила акции на сумму $109 миллионов за первые девять месяцев 2025 года, не проводя выкупов в третьем квартале. Также были выплачены дивиденды в размере $321 миллиона за первые три квартала.
Прогноз на 2025 год
Прогноз откорректированной прибыли на акцию (EPS) подтвержден на уровне около $17.00, что указывает на рост на 4.9% по сравнению с показателем 2024 года. Прогнозируемая GAAP EPS составляет примерно $12.26, что ниже предыдущего прогноза в $13.77.
Выручка по-прежнему ожидается на уровне не менее $128 миллиардов. Обновленный прогноз подразумевает увеличение на 8.7% по сравнению с показателем 2024 года. Выручка сегмента Страхования по-прежнему прогнозируется на уровне не менее $123 миллиардов. Выручка сегмента CenterWell также ожидается на уровне не менее $21.5 миллиарда.
Руководство ожидает, что количество участников программы Medicare Advantage для индивидуальных клиентов сократится примерно на 425,000 в 2025 году, в то время как предыдущий прогноз предполагал снижение до 500,000. Количество участников программы Medicare Advantage для групповых клиентов по-прежнему ожидается на уровне, близком к показателю на конец 2024 года.
Количество участников программы Medicare stand-alone PDP ожидается на уровне увеличения примерно на 200,000 в этом году. Ожидается, что государственные контракты будут демонстрировать рост количества участников примерно на 160,000.
Коэффициент выплат в подразделении Страхования по-прежнему прогнозируется в диапазоне от 90.1% до 90.5% на 2025 год. Консолидированный откорректированный коэффициент операционных затрат ожидается в диапазоне от 11.3% до 11.7%.
GAAP денежный поток от операций по-прежнему ожидается в диапазоне от $2.4 миллиарда до $2.9 миллиарда. Тем временем, капитальные расходы по-прежнему прогнозируются на уровне около $650 миллионов. Ожидается, что откорректированная эффективная ставка налога составит около 25%, в то время как среднее взвешенное количество акций по-прежнему ожидается на уровне около 121 миллиона.
Humana в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2 (Покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.
Как проявили себя конкуренты HUM в 3Q25?
Несколько компаний в сфере здравоохранения, включая Centene Corporation CNC, Molina Healthcare, Inc. MOH и Elevance Health, Inc. ELV, уже опубликовали свои финансовые результаты за сентябрьский квартал 2025 года. Вот как они проявили себя:
Centene сообщила об откорректированной прибыли на акцию за третий квартал 2025 года в размере 50 центов, что превысило консенсус-прогноз Zacks о потере в 21 цент. Тем не менее, чистая прибыль упала по сравнению с прошлогодним значением в $1.62 за акцию. Результаты benefited от солидного роста премий, обусловленного расширением членства в PDP и коммерческой торговле, а также общим ростом в бизнесе Marketplace. Однако положительный эффект частично компенсировался растущими медицинскими расходами Centene, снижением доходов от услуг и падением членства в Medicaid и Medicare по сравнению с прошлым годом.
Molina сообщила об откорректированной EPS за третий квартал 2025 года в размере $1.84, что не дотянуло до консенсус-прогноза Zacks в $3.97. Чистая прибыль также упала на 69.4% по сравнению с прошлым годом. Прибыль пострадала от высоких медицинских расходов и общих административных затрат. Тем не менее, растущие премии и повышение тарифов частично компенсировали негативные факторы.
Elevance сообщила об откорректированной EPS за третий квартал 2025 года в размере $6.03, что превысило консенсус-прогноз Zacks на 21.1%. Тем не менее, чистая прибыль упала на 29.9% по сравнению с прошлым годом. Результаты benefited от сильного роста премий, доходов от продуктов и чистых инвестиционных доходов. Однако положительный эффект частично компенсировался снижением общего медицинского членства Elevance из-за переоценки Medicaid и высоких уровней расходов.
Zacks называет акцию №1 в полупроводниках
Эта малозаметная компания специализируется на полупроводниковых продуктах, которые титаны, такие как NVIDIA, не производят. Она уникально расположена, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. И она только начинает выходить на передний план, что именно там, где вам нужно быть.
С сильным ростом прибыли и расширяющейся клиентской базой, она готова удовлетворить неуклонный спрос на искусственный интеллект, машинное обучение и Интернет вещей. Глобальное производство полупроводников, как ожидается, вырастет с $452 миллиардов в 2021 году до $971 миллиардов к 2028 году.
Посмотрите эту акцию сейчас бесплатно >>
Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод