Howmet против L3Harris: у какой акции в аэрокосмической и оборонной отрасли больший потенциал роста?

Какмет Аэроспейс Инк. HWM и L3Harris Технологиз, Инк. LHX — это известные компании, работающие в аэрокосмической и оборонной отраслях. Какмет является ведущим производителем компонентов и систем для реактивных двигателей и фюзеляжей, в то время как L3Harris предлагает интегрированные технологии, включая авионику, электронные системы и системы управления, в США и за рубежом. Обе компании готовы воспользоваться значительными возможностями роста в аэрокосмической и оборонной сфере благодаря улучшению тенденций воздушного движения и устойчивой бюджетной политике США в последние годы. Но какая из компаний лучше подготовлена для увеличения прибыли в 2026 году? Давайте сравним их фундаментальные показатели, перспективы роста и проблемы, чтобы определить, какая акция выделяется сейчас.

Дело в Какмет

Самым сильным драйвером бизнеса Какмет в данный момент является рынок коммерческого аэрокосмоса. С ростом воздушных перевозок спрос на широкофюзеляжные самолеты увеличился, что поддерживает продолжение расходов OEM. Увеличение воздушных перевозок было благоприятным для компании, так как возросшее использование самолетов стимулирует расходы на детали и продукты, которые она предлагает. Выручка от рынка коммерческого аэрокосмоса увеличилась на 15% в годовом исчислении (превысив $1,1 миллиарда) в третьем квартале 2025 года, составляя 53% бизнеса. Также в первом и втором кварталах выручка от этого рынка увеличилась на 9% и 8% в годовом исчислении соответственно. Устойчивый рост был обусловлен сильным спросом на запчасти для двигателей и рекордным объемом заказов на новые, более топливно-эффективные самолеты с низкими углеродными выбросами. Кроме того, здоровые темпы сборки в Airbus для самолетов A320 и A350, а также ожидаемое восстановление производства самолетов Boeing 737 MAX, несут надежды для спроса на запасные двигатели HWM.

Какмет также наблюдает устойчивый рост в оборонной аэрокосмической отрасли, поддерживаемый стабильной государственной поддержкой. Устойчивые заказы на запчасти для двигателей программы F-35 и запчасти для устаревших истребителей, таких как F-15 и F-16, увеличивают показатели HWM. В третьем квартале выручка от оборонной аэрокосмической отрасли увеличилась на 24% в годовом исчислении, составив 17% от выручки компании.

Обязательство HWM вознаграждать своих акционеров через выплату дивидендов и выкуп акций также является обнадеживающим. В первые девять месяцев 2025 года компания выплатила дивиденды на сумму $131 миллиона и выкупила акции на $500 миллионов. В августе 2025 года компания увеличила дивиденд на 20% до 12 центов на акцию (в годовом исчислении: 48 центов), что стало уже вторым увеличением дивидендов в 2025 году.

Здоровая ликвидность компании также добавляет ей силы. По состоянию на конец третьего квартала, денежные эквиваленты Какмет составили $659 миллионов, что значительно превышает ее краткосрочные обязательства и другие текущие обязательства в размере $251 миллиона. В первые девять месяцев 2025 года компания сгенерировала чистые денежные потоки в размере $1,23 миллиарда от операционной деятельности, в то время как свободный денежный поток составил $901 миллион.

Однако постоянная слабость на рынке коммерческого транспорта негативно сказывается на показателях компании. В третьем квартале выручка от рынка коммерческого транспорта снизилась на 3% в годовом исчислении, после снижения на 14% и 4% в первом и втором кварталах соответственно. Ожидается, что низкий спрос на рынках коммерческого транспорта из-за снижения объемов производства OEM будет продолжаться в ближайшее время, что, вероятно, повлияет на производительность сегмента Forged Wheels.

Дело в L3Harris

L3Harris хорошо подготовлена к получению выгоды от надежного финансирования бюджета США. Компания утверждает, что ее спутник Hypersonic and Ballistic Tracking Space Sensor (HBTSS), запущенный в феврале 2024 года, является единственной проверенной системой на орбите, способной отслеживать гиперзвуковые ракеты нового диапазона. Это должно предоставить ей конкурентное преимущество в становлении основным подрядчиком программы Golden Dome.

Компания завершила расширение на сумму $125 миллионов на своем заводе по производству космических технологий в Форт Уэйн, штат Индиана, в апреле 2025 года, чтобы поддержать срочную необходимость Министерства обороны в технологии на орбите для защиты родины путем строительства "Золотого Куба".

Хотя компания занимает прочные позиции в оборонной сфере США, ее международное присутствие также остается значительным. Очевидно, что в третьем квартале 2025 года ее международные доходы составили примерно 21,5% от общей выручки.

Примечательно, что L3Harris продолжает наблюдать сильный спрос на свои оборонные решения из стран Азиатско-Тихоокеанского региона, Латинской Америки и Южной Америки, а также от союзников США по НАТО. В дальнейшем прогноз роста L3Harris на международном рынке остается устойчивым, поскольку страны НАТО теперь нацелены на увеличение расходов на оборону до 5% от ВВП.

Недавно компания получила контракт на сумму более $2,26 миллиарда от Южной Кореи на поставку флота бизнес-джетов нового поколения для раннего предупреждения, используя самолет Bombardier Global 6500. Очевидно, что в третьем квартале L3Harris и Joby Aviation объявили о соглашении по изучению нового класса самолетов для оборонительных приложений.

Несмотря на положительные моменты, сильно закредитованная структура капитала HWM остается серьезной проблемой. По состоянию на конец третьего квартала 2025 года, наличные средства и их эквиваленты L3Harris составили $0,34 миллиарда. С другой стороны, ее долгосрочные обязательства в размере $11 миллиардов превышают наличные средства. Текущий долг в размере $0,73 миллиарда также превышает ее резерв наличности.

Постоянный дефицит рабочей силы в аэрокосмической и оборонной отраслях продолжает представлять угрозу. Из-за таких нехваток рабочей силы производственные компании, такие как L3Harris, которые поставляют критически важные компоненты для аэрокосмической и оборонной отраслей, могут не смочь доставить готовую продукцию в установленные сроки, что может повлиять на их показатели.

Консенсус-прогноз Zacks для HWM и LHX

Консенсус-прогноз Zacks для продаж и прибыли на акцию (EPS) HWM в 2026 году подразумевает рост на 12,2% и 20,3% в годовом исчислении соответственно. Прогнозы EPS HWM на 2026 год увеличились за последние 60 дней.

Консенсус-прогноз Zacks для продаж и EPS LHX в 2026 году указывает на рост на 6,4% и 17,3% в годовом исчислении соответственно. Прогнозы EPS LHX также показывают тенденцию к росту за последние 60 дней на 2026 год.

Ценовая производительность и оценка

За последний год акции Какмет выросли на 79,5%, в то время как акции L3Harris увеличились на 58,8%.

HWM торгуется с прогнозируемым соотношением цена/прибыль за 12 месяцев на уровне 50,12X, что выше его медианы 31,79X за последние три года. Прогнозируемое соотношение прибыли LHX составляет 27,55X, что также выше его медианы 16,54X за тот же период.

Итог по HWM и LHX

Какмет и L3Harris в настоящее время имеют рейтинг Zacks #3 (Удерживать), что делает выбор одной акции сложной задачей. Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Сильные позиции L3Harris на внутренних и международных рынках, наряду с надежным портфелем проектов, вероятно, будут выгодны в долгосрочной перспективе. Сильный импульс компании на рынках аэрокосмоса и обороны был подорван продолжающимися проблемами с цепочками поставок и нехваткой рабочей силы. Кроме того, ее высокая долговая нагрузка остается серьезным ограничением.

В отличие от этого, лидерство Какмет на рынке и сила как в коммерческом, так и в оборонном аэрокосмосе дают ей конкурентное преимущество для использования долгосрочных перспектив спроса на аэрокосмос. Несмотря на более высокую оценку, HWM имеет надежные перспективы благодаря сильным оценкам, росту цен на акции и лучшим перспективам роста продаж и прибыли. Учитывая эти факторы, HWM в настоящее время кажется лучшим выбором для инвесторов, чем LHX.

#1 Акция полупроводников для покупки (не NVDA)

Невероятный спрос на данные подогревает следующий цифровой бум на рынке. Поскольку центры обработки данных продолжают строиться и постоянно обновляться, компании, предоставляющие оборудование для этих гигантов, станут НВИДИАми завтрашнего дня.

Один из менее известных производителей чипов уникально подготовлен для того, чтобы воспользоваться следующей стадией роста этого рынка. Он специализируется на полупроводниковых продуктах, которые такие титаны, как NVIDIA, не производят. Он только начинает выходить на первый план, что именно там, где вы хотите быть.

Смотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод