Российские нефтяные компании вряд ли станут более интересны для покупки
2026 год едва начался, а геополитика уже успела всех удивить! Оставим за скобками политические разборки и подумаем о главном: как повлияет военная операция США на рынок нефти?
Венесуэла — мировой лидер по доказанным запасам нефти с долей в 19,4%! Объем в 303 млрд баррелей — это не шутки. На 2 месте идет Саудовская Аравия с долей ~17%. Для сравнения, у России «всего» около 80 млрд, а у США и того меньше.
Возникли резонные опасения: могут ли США залить рынок нефтью и уронить цену в пол?
Спешу вас обрадовать — сделать это будет не так просто, даже если очень захотеть.
Во-первых, качество инфраструктуры и технологии добычи в Венесуэле оставляют желать лучшего. Страна добывает менее 1 млн барр./сутки, хотя еще в начале 2000-х легко превышала 3 млн. Быстро нарастить объемы на текущих мощностях невозможно — нужны инвестиции, сервис, логистика и время.
Во-вторых, большая часть запасов Венесуэлы — это тяжелая и сверхтяжелая нефть пояса Ориноко. Ее сложнее и дороже добывать, транспортировать и перерабатывать. Без стабильных апгрейдов НПЗ и специальных блендов она плохо встраивается в мировой рынок.
В-третьих, себестоимость. Даже при снятии санкций рентабельность венесуэльской нефти сильно зависит от цен. При нефти ниже $65–70 за баррель экономический смысл масштабных инвестиций резко падает — особенно на фоне сланцевых проектов США с более быстрой окупаемостью.
В-четвертых, фактор ОПЕК+. Венесуэла формально освобождена от квот, но резкий рост добычи автоматически усилит давление внутри картеля. Это еще один аргумент против агрессивного наращивания предложения.
Даже не беря в расчет политические нюансы, не стоит ждать резкого роста добычи в Венесуэле в ближайший год. Если он и случится, то будет плавный и экономически обоснованный. Текущее состояние сырьевого рынка и без того не самое устойчивое и радужное, чтобы его добивать новыми объемами. Скорее всего, нефть Венесуэлы станет для США стратегической опцией на будущее и политическим рычагом, а не инструментом обвала цен здесь и сейчас.
Однако все сказанное не означает, что российские нефтяные компании стали более интересны для покупки. 4 квартал 2025 и 1 квартал 2026 обещают быть слабыми, ситуация с ценами и рублем пока не сдвигается с мертвой точки. Риски дивидендных разочарований и дальнейшего давления на котировки растут, плюс еще предстоит оценить эффект новых санкций. В общем — все непросто и ситуация быстро меняется не только на рынке нефти, но и в логистике, как пример - недавний захват США танкера Marinera под флагом РФ.