Home Depot против Floor & Decor: какая акция сейчас более перспективна?

The Home Depot, Inc. HD и Floor & Decor Holdings, Inc. FND работают в более широком сегменте розничной торговли улучшением жилья. Home Depot, с рыночной капитализацией примерно $384,8 миллиарда, является доминирующим игроком в отрасли, предлагая широкий ассортимент товаров для ремонта, обслуживания и строительства домов. Компания обслуживает как клиентов, занимающихся ремонтом самостоятельно (DIY), так и профессиональных подрядчиков через более чем 2,300 магазинов по всей территории США, Канады и Мексики, поддерживаемых надежной цепочкой поставок.

Floor & Decor, в свою очередь, является специализированным ритейлером, сосредоточенным на жестком покрытии полов и сопутствующих аксессуарах. С рыночной капитализацией около $7,7 миллиарда, компания управляет более чем 260 магазинами формата склада по всей территории США. Компания нацелена на владельцев жилья, дизайнеров и профессиональных установщиков, предлагая дифференцированный ассортимент и конкурентные цены.

Обе компании работают на фоне снижающейся активности на рынке жилья и осторожных расходов на усмотрение. Хотя Home Depot предлагает масштаб, диверсификацию и стабильность денежного потока, Floor & Decor предоставляет более целенаправленный профиль роста, связанный с спросом на покрытия для полов. Для инвесторов ключевой вопрос заключается в том, делает ли лидерство Home Depot на рынке его более безопасным выбором или специализация и стратегия роста, основанная на магазинах, Floor & Decor, предлагают более привлекательные возможности.

Дело в Home Depot

Долгосрочная стратегия роста Home Depot формируется за счет расширяющейся экосистемы Pro, укрепленной за счет добавления SRS и GMS. Эти платформы предоставляют компании более широкий доступ к специализированным строительным материалам и создают естественные возможности для кросс-продаж между розничными и оптовыми каналами. Расширяя свое присутствие среди профессиональных подрядчиков и сложных проектов, Home Depot лучше подготовлен к тому, чтобы захватить большую долю расходов Pro в категориях ремонта, перестройки и специализированного строительства.

Компания также усиливает свое внимание на профессиональных подрядчиках, вводя новый инструмент на базе ИИ, разработанный для изменения подхода Pro клиентов к планированию и выполнению сложных проектов. Компания подчеркнула, что ее инструмент для расчета материалов использует продвинутый ИИ и запатентованные алгоритмы для анализа строительных планов и генерации смет на материалы с гораздо большей скоростью и точностью, чем традиционные методы. Эта технология заменяет трудоемкий процесс, который раньше занимал у Pro клиентов недели.

Внедряя эту передовую технологию, Home Depot укрепляет свои позиции как основной адрес для всех требований проектов, от начального планирования до доставки материалов. Этот шаг представляет собой значительный прогресс в обслуживании категории Pro. Это развитие позволяет Home Depot дифференцировать свои предложения Pro не только через ассортимент продуктов, но и через цифровую инфраструктуру.

Тем не менее, Home Depot сталкивается со структурными препятствиями, снижением спроса и давлением на маржу. Слабость на рынке жилья, ключевой фактор расходов на ремонт и перестройку, остается заметным тормозом. Руководство указывает на активность в жилищном строительстве на уровне почти 40-летнего минимума, а поведение потребителей испытывает давление из-за ограничений по доступности. В третьем квартале финансового 2025 года компания зафиксировала скромный рост сопоставимых продаж на 0,2%, по сравнению с ростом на 1% в предыдущем квартале. Этот медленный рост показывает, что ожидаемое восстановление спроса во второй половине года не осуществилось.

Сильная зависимость Home Depot от продаж, связанных с бурями, стала значительной уязвимостью, так как отсутствие сезонной активности бурь было указано как основная причина, по которой не были выполнены ожидания третьего квартала. Такие категории, как кровля, фанера и генерация электроэнергии, столкнулись с более высоким, чем ожидалось, давлением. На финансовый 2025 год Home Depot ожидает, что рост сопоставимых продаж будет немного положительным, что ниже предыдущего прогноза роста на 1%.

Дело в Floor & Decor

Floor & Decor продолжает укреплять свои позиции, постоянно расширяя свое присутствие и завоевывая долю рынка в фрагментированном сегменте жесткого покрытия полов. Компания продолжает открывать около 20 новых магазинов формата склада каждый год, с долгосрочной целью достичь 500 магазинов по всей территории США. Недавние классы магазинов с 2021 по 2024 год показали положительный рост сопоставимых продаж даже с учетом каннибализации, что подчеркивает способность FND захватывать долю рынка в сокращающейся отрасли. Открытие пятого распределительного центра в районе Сиэтла дополнительно повышает эффективность цепочки поставок и диверсификацию портов для поддержки роста в западном регионе.

Компания значительно снизила первоначальные затраты на строительство по сравнению с предыдущими классами магазинов. Руководство достигло значительного прогресса в улучшении экономической эффективности своей стратегии расширения. Первоначальные инвестиции для класса новых магазинов финансового 2025 года оцениваются примерно на $1,5 миллиона меньше на магазин, чем для класса 2023 года. Значительное улучшение ожидается для класса 2026 года, что связано с усилиями по оптимизации размера магазина, снижению затрат и использованию большего количества "вторичных участков" в проекте. За последние два года компания снизила операционные расходы по своей базе сопоставимых магазинов примерно на $50 миллионов, что отражает устойчивую дисциплину в расходах и продолжающиеся инициативы по повышению эффективности.

Floor & Decor также расширяет свою стратегию роста, выходя за пределы своего основного ассортимента покрытий, в более ценные смежные категории и услуги. Внедрение кухонных шкафов в значительную часть базы магазинов, расширение ассортимента продуктов для улицы и бассейнов, а также масштабирование предложения XL slabs увеличивают средний размер проекта и долю кошелька. Услуги дизайна стали особенно мощным дифференциатором, способствующим увеличению транзакций, более сильным показателям сопоставимых продаж и улучшенному удовлетворению клиентов по сравнению со средними показателями компании. Эти инициативы позволяют Floor & Decor захватывать большую долю расходов на проекты.

Профессиональная и коммерческая направленность компании укрепляет ее долгосрочные позиции. Клиенты Pro генерируют примерно половину от общего объема продаж, обеспечивая повторяющийся объем и большую стабильность. В то же время коммерческий бизнес продолжает расти здоровыми темпами через платформу Spartan Surfaces, которая расширилась в более высокоспецифицированные конечные рынки, такие как здравоохранение, образование и гостиничный бизнес, уменьшая зависимость от жилой перестройки. Поддерживаемая продолжающимися инвестициями в инфраструктуру распределения, включая новые распределительные центры, направленные на улучшение уровня сервиса и обеспечение будущего роста, Floor & Decor строит диверсифицированную платформу, способную поддерживать устойчивое расширение продаж.

Тем не менее, Floor & Decor продолжает сталкиваться с краткосрочными проблемами, связанными с медленным рынком жилья и ремонтов. Сопоставимые продажи остаются негативными, транзакции находятся под давлением, и потребители приоритизируют меньшие проекты, ограничивая темпы восстановления. Высокие ипотечные ставки и слабая активность на рынке жилья продолжают сказываться на спросе.

HD против FND: Каковы оценки?

Консенсус-прогноз Zacks для текущих продаж Home Depot за финансовый год предполагает рост на 3,2% по сравнению с прошлым годом, в то время как прогноз для прибыли на акцию предполагает снижение на 4,9%. На следующий финансовый год консенсус-прогноз указывает на рост продаж на 4,4% и рост прибыли на 4%. Консенсус-прогноз для EPS на текущий и следующий финансовый год снизился на 14 и 45 центов до $14,50 и $15,08 соответственно за последние 60 дней.

Консенсус-прогноз Zacks для текущих продаж Floor & Decor за финансовый год и EPS предполагает рост на 5,3% и 3,2% соответственно по сравнению с фактическими данными за прошлый год. На следующий финансовый год консенсус-прогноз указывает на рост продаж на 7,9% и рост прибыли на 12,3%. Консенсус-прогноз для EPS на текущий финансовый год остался стабильным на уровне $1,91, в то время как для следующего финансового года он увеличился на пару центов до $2,15 за последние семь дней.

Акции Home Depot за последний месяц выросли на 11,3%, отставая от Floor & Decor, который за тот же период увеличился на 14,6%.

Home Depot торгуется с прогнозируемым коэффициентом цена/прибыль (P/E) на 12 месяцев 25,64, что выше его одноразового медианного значения 23,83. В то же время прогнозируемый P/E Floor & Decor составляет 32,45, что ниже его медианы 37,00.

Хотя Home Depot остается лидером отрасли с непревзойденным масштабом, сильными отношениями с Pro и долгосрочными стратегическими инвестициями, его краткосрочные перспективы ограничены снижением активности на рынке жилья и волатильностью спроса. С другой стороны, Floor & Decor, похоже, лучше подготовлен в настоящее время, так как он продолжает завоевывать долю на фрагментированном рынке, осуществлять дисциплинированное расширение магазинов и расширять свои возможности через смежные категории и услуги. В результате Floor & Decor сейчас представляет собой более многообещающую возможность для инвесторов.

Floor & Decor имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать), в то время как Home Depot имеет рейтинг Zacks #4 (Продавать).

Вы можете увидеть полный список акций Zacks с рейтингом #1 (Сильная покупка) здесь.

Только что выпущено: Лучшие 10 акций Zacks на 2026 год

Поспешите – вы все еще можете рано вложиться в наши 10 лучших тикеров на 2026 год. Отобранный директором исследований Zacks Шеразом Мианом, этот портфель оказался удивительно успешным и стабильным.

С момента своего создания в 2012 году до ноября 2025 года акции Zacks Top 10 Stocks выросли на 2530,8%, что более чем в четыре раза превысило рост S&P 500 на 570,3%.

Шераз изучил 4,400 компаний, охваченных рейтингом Zacks, и выбрал 10 лучших для покупки и удержания в 2026 году. Вы все еще можете быть среди первых, кто увидит только что выпущенные акции с огромным потенциалом.

Смотрите новые 10 лучших акций >>

Хотите самые свежие рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод