Henderson продолжит наращивать выручку в 2025 году

Акции Henderson на Московской бирже вышли в лидеры роста на торгах 16 января с результатом +8,6% на фоне публикации сильных показателей за декабрь. Выручка компании за этот период увеличилась на 27,6% г/г, до 2,8 млрд руб., а за весь ушедший год поднялась на 24,2% г/г, до 20,8 млрд руб. Онлайн-продажи за декабрь выросли на 72,5% г/г. Полная финансовая отчетность Henderson выйдет 28 января.

Мы позитивно оцениваем перспективы финансовых показателей компании, так как она стала бенефициаром ухода из России мировых брендов одежды, особенно классического офисного стиля, и в связи с низкой конкуренцией расширяет присутствие на внутреннем рынке. Henderson также активно развивает онлайн-продажи, хотя раскрытых данных по ним недостаточно, чтобы делать окончательные выводы. Компания стала первым fashion-ретейлером на Московской бирже, что дает ей преимущество в качестве цели диверсификации инвестиционного портфеля.

Прогнозируем, что в текущем году Henderson продолжит наращивать выручку, темп этого роста на фоне эффекта высокой базы замедлится до 20–22% г/г. Рентабельность чистой прибыли будет в районе 20%, EBITDA поднимется примерно на 24% на фоне увеличения эффективности (ROE). Низкая долговая нагрузка позволит компании и далее выплачивать дивиденды, что послужит дополнительным фактором инвестиционной привлекательности ее ценных бумаг. Рекомендую покупать акции Henderson с таргетом в 730 руб., что предполагает потенциал роста 13% от текущей цены