HDD от STX против флеш-решения PSTG: какое хранилище лучше?

Взрывной рост данных из-за ИИ, облачных технологий и цифровой трансформации привел к увеличению спроса на акции хранения данных. Но не все технологии хранения равны. Две очень разные компании — Seagate Technology Holdings plc STX и Pure Storage Inc. PSTG — представляют собой противоположные концы спектра хранения: традиционные жесткие диски (HDD) и современные корпоративные флеш-накопители. STX лидирует в области жесткого дискового хранения, в то время как Pure Storage специализируется на флеш-массивах для предприятий, предлагая контрастные подходы. Согласно отчету Fortune Business Insights, глобальный рынок хранения данных, как ожидается, вырастет с 298,5 миллиарда долларов в 2026 году до 984,6 миллиарда долларов к 2034 году с CAGR 16%. Тем временем отчет Mordor Intelligence оценивает рынок HDD в 51,8 миллиарда долларов в 2026 году и 69,7 миллиарда долларов к 2031 году с CAGR 6%, в то время как рынок корпоративного флеш-хранения, как ожидается, вырастет с 29,04 миллиарда долларов в 2025 году с CAGR 11,42% до 49,87 миллиарда долларов к 2030 году. Для диверсифицированных инвесторов владение обеими компаниями охватывает весь спектр хранения, поддерживающий ИИ и облачные вычисления. Если нужно выбрать, решение в конечном итоге сводится к стоимости против роста, а также к будущему инфраструктуры данных и вашему инвестиционному горизонту. Давайте рассмотрим это подробнее.

Дело STX

Seagate продемонстрировала рекордные результаты во втором финансовом квартале, чему способствовал успешный рост HAMR и высокий спрос на центры данных. С полной загруженностью мощностей до 2026 года компания ожидает продолжения роста выручки и прибыли. Жесткие диски с высокой емкостью HAMR должны повысить маржу и эффективность, укрепляя долгосрочную стоимость для акционеров. Выручка составила 2,83 миллиарда долларов, что превысило среднюю оценку, увеличившись на 22% по сравнению с прошлым годом. Четверть декабря показала стабильный рост спроса на жесткие диски с высокой емкостью у глобальных облачных клиентов и продолжающееся улучшение на уровне предприятия — импульс, который компания ожидает поддерживать благодаря своему robust build-to-order pipeline.

Руководство подчеркнуло, что современные центры данных все больше нуждаются в решениях, которые балансируют производительность и эффективность затрат, что сильно благоприятствует дорожной карте Seagate. Стратегия компании, основанная на плотности записи, хорошо согласуется с долгосрочным ростом данных, генерируемых ИИ, что предполагает устойчивый спрос за пределами краткосрочных циклов. В этом квартале средняя емкость nearline-дисков увеличилась на 22% по сравнению с прошлым годом, достигнув почти 23 ТБ на диск, с еще более высокими показателями для облачных клиентов, подчеркивающими сильное принятие продуктов с высокой емкостью. В то же время выручка на терабайт оставалась стабильной, что отражает дисциплину в ценообразовании и позволяет Seagate извлекать выгоду из сильного секулярного спроса и ограниченного предложения.

Seagate увидела сильный рост HAMR в 2025 году, отправив Mozaic 3 HAMR-диски своему первому CSP и превысив 1,5 миллиона единиц в квартале к концу года. Mozaic 3 теперь сертифицирован всеми основными CSP США и находится на пути к глобальному одобрению к началу 2026 года, в то время как следующий Mozaic 4 продвигается к более широкому сертифицированию и запуску. Спрос остается очень сильным, при этом nearline-емкость полностью загружена до 2026 года и растет видимость на 2027 год и далее. Seagate удовлетворяет этот спрос за счет повышения плотности записи, а не за счет увеличения объемов единиц, поддерживая свою долгосрочную стратегию на уровне 10 ТБ на диск.

Кроме того, ее сильный денежный поток позволяет продолжать инвестиции в инновации и рост, а также поддерживать стабильные выплаты акционерам через дивиденды и выкуп акций. В течение второго финансового квартала Seagate вернула акционерам 154 миллиона долларов, сократила размывание, погасив облигации на 500 миллионов долларов, и ожидает роста свободного денежного потока в будущем. Компания будет поддерживать финансовую дисциплину, продолжая переход и наращивание технологии HAMR, при этом капитальные расходы в 2026 году ожидаются в пределах целевого диапазона 4%–6% от выручки.

Однако Seagate сталкивается с трудностями из-за волатильности валютных курсов, жесткой конкуренции и продолжающейся макроэкономической и цепочечной неопределенности. Высокий уровень долга также увеличивает финансовые риски и ограничивает гибкость для выкупа, дивидендов и приобретений, что может негативно сказаться на долгосрочном росте. По состоянию на 2 января 2026 года денежные средства и их эквиваленты составили 1,05 миллиарда долларов, тогда как долгосрочный долг (включая текущую часть) составил 4,5 миллиарда долларов.

Дело PSTG

Pure Storage сталкивается с нарастающими трудностями из-за усиливающейся конкуренции в области флеш-хранения, что может оказать давление на цены и негативно сказаться на результатах, если объемы не удастся масштабировать. Более высокие затраты на NAND по сравнению с дисковыми альтернативами угрожают марже, в то время как клиенты остаются осторожными на фоне растущих затрат на программное обеспечение, SaaS и облачные услуги, а также неопределенности в отношении расходов на ИИ. Компания работает в условиях изменчивой макроэкономической обстановки. Условия, вероятно, будут ухудшаться еще больше, прежде чем улучшатся, учитывая текущий фон макроэкономической неопределенности, давления на маржу и продолжающиеся инвестиционные потребности.

Руководство ожидает, что растущие затраты на сырьевые товары и сильный спрос создадут новое давление на глобальные цепочки поставок, аналогичное тем нарушениям, которые были в 2021–2022 годах. Это может привести к продлению сроков поставки и росту цен на компоненты по всей технологической отрасли. Ближайшие перспективы остаются слабыми. Хотя долгосрочные инвесторы могут предпочесть остаться на месте, большинство других имеют основания быть осторожными по отношению к акциям на этом этапе. Однако, учитывая динамичную ценовую среду, изменения в ценах на сырьевые товары, как правило, больше влияют на выручку, чем на маржу. В результате ожидается, что более высокие цены на сырьевые товары будут поддерживать рост выручки, а не существенно давить на валовую маржу.

Тем не менее, сильный спрос со стороны предприятий, отгрузки гиперскейлеров и активное использование подписки и облачных предложений обещают хорошие результаты. В третьем финансовом квартале компания зафиксировала выручку в 964,5 миллиона долларов, увеличившись на 16% по сравнению с прошлым годом. Рост был широким, с продолжающимся импульсом в Evergreen//One и современных виртуализационных предложениях, таких как Cloud Block Store и Portworx. PSTG заранее превысила свою цель по отгрузкам гиперскейлеров за полный год и продолжает расширять свое Enterprise Data Cloud с новыми предложениями, ориентированными на Azure, системами FlashArray, возможностями ИИ и партнерством в области киберустойчивости.

Ведущая бизнес-импульс заставила компанию повысить свои прогнозы на 2026 финансовый год, предсказывая рост выручки и операционной прибыли. Теперь она ожидает выручку в пределах 3,63–3,64 миллиарда долларов, увеличившись с 3,60–3,63 миллиарда долларов, что указывает на рост на 14,5–14,9% по сравнению с прошлым годом. Операционная прибыль по стандарту Non-GAAP также ожидается на уровне 629–639 миллионов долларов, что выше предыдущей оценочной диапазона 605–625 миллионов долларов, что подразумевает рост на 12,4–14,2%.

Рост спроса на FlashBlade, включая FlashBlade//E, поддерживает Pure Storage, поскольку все-флеш массивы становятся предпочтительными благодаря своей эффективности затрат, меньшему потреблению энергии, меньшему размеру и более простому управлению. Адресуемый рынок PSTG расширяется с учетом спроса на ИИ, гибридные облака и кибербезопасность. Поддерживаемая сильным денежным потоком, рекордной прибылью и надежным балансом, она планирует увеличить инвестиции в НИОКР и выход на рынок и одобрила дополнительный выкуп акций на 400 миллионов долларов.

Ценовая динамика и оценка STX и PSTG

За последний месяц STX и PSTG показали приросты на 62,1% и 8,3% соответственно.

STX выглядит более привлекательным, чем PSTG с точки зрения оценки. Исходя из коэффициента цена/прибыль, акции PSTG в настоящее время торгуются по 95,9X будущей прибыли, что значительно выше 35,84X для STX.

Каковы оценки Zacks для STX и PSTG?

Консенсусная оценка Zacks для прибыли STX на финансовый 2026 год была пересмотрена вверх на 2,7% до 11,61 доллара за акцию за последние 60 дней.

Консенсусная оценка Zacks для прибыли PSTG на финансовый 2026 год была пересмотрена вниз на 1% до 1,95 доллара за акцию за последние 60 дней.

STX или PSTG: какая из них лучше для инвестирования?

Технологии HDD и флеш-хранения сосуществуют, обслуживая различные экономические потребности. И STX, и PSTG выигрывают от роста данных, обусловленного ИИ, и спроса гиперскейлеров, сильной экспозиции среди корпоративных и облачных клиентов и сосредоточены на повышении прибыльности и дисциплине денежного потока. Seagate доминирует в массовом хранении, в первую очередь жестких дисков, используемых в центрах данных, облачных архивах и системах резервного копирования, в то время как Pure Storage сосредоточена на высокопроизводительном корпоративном флеш-хранении, заменяя устаревшие дисковые массивы в критически важных рабочих нагрузках.

Тем не менее, более высокая оценка PSTG по сравнению с устаревшими конкурентами в области хранения, жесткая конкуренция, давление на цены и высокая подверженность затратам на NAND и чувствительность к марже делают ее менее привлекательной, чем STX в данный момент. В настоящее время STX имеет ранг Zacks #1 (Сильная покупка), в то время как PSTG имеет ранг Zacks #4 (Продажа). Таким образом, с точки зрения ранга Zacks и оценки, STX кажется лучшим выбором. Вы можете увидеть полный список акций с рангом Zacks #1 здесь.

5 акций, которые могут удвоиться

Каждая из них была выбрана экспертом Zacks в качестве любимой акции, которая может вырасти на +100% или более в ближайшие месяцы. Среди них:

Акция #1: Дисруптивная сила с заметным ростом и устойчивостью

Акция #2: Бычьи сигналы, сигнализирующие о необходимости покупать на спаде

Акция #3: Одна из самых привлекательных инвестиций на рынке

Акция #4: Лидер в горячей индустрии, готовый к росту

Акция #5: Современная омни-канальная платформа, готовая к прыжку

Большинство акций в этом отчете находятся под радаром Уолл-стрит, что предоставляет отличную возможность войти на начальном этапе. Хотя не все выборы могут быть успешными, предыдущие рекомендации выросли на 171%, 209% и 232%.

Смотрите наши новые подборки акций, которые могут удвоиться >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются взглядами и мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод