Guess ожидает увеличение выручки на 6% во втором квартале.

Ключевые моменты

Ожидания руководства были превышены.

Скорректированная прибыль на акцию упала на 38% в Q2 FY2026 по сравнению с предыдущим годом, что было вызвано ростом затрат и сокращением маржи.

Guess? (NYSE:GES) объявила о сделке по переходу в частные руки с планами делистинга, приостановила прогноз и больше не будет проводить квартальные конференц-звонки.

Guess? (NYSE:GES), глобальный ритейлер модной одежды, известный своей денимной продукцией и уникальной стильной одеждой, опубликовал финансовые результаты за Q2 FY2026 27 августа 2025 года. Самым значимым событием в отчете стало объявление о предложенной сделке по переходу в частные руки, в рамках которой Authentic Brands Group и основатели компании планируют приобрести и делистировать компанию. Что касается результатов, выручка (GAAP) выросла до 772,9 миллиона долларов, что на 6% больше, чем за тот же период прошлого года, превысив как внутренние, так и внешние ожидания. Однако показатели прибыли отстали: скорректированная прибыль на акцию (EPS) снизилась до 0,26 доллара с 0,42 доллара, что отражает падение на 38% и указывает на рост расходов и сжатие маржи. В целом квартал показал превышение выручки, но выявил скрытые слабости в контроле затрат и прибыльности.

Показатель

Q2 FY2026 (Три месяца, завершившиеся 2 августа 2025 года)

Q2 FY2025 (Три месяца, завершившиеся 3 августа 2024 года)

Изменение по сравнению с предыдущим годом

Скорректированная EPS (Non-GAAP)

$0.26

$0.42

(38.1%)

Скорректированная операционная маржа (Non-GAAP)

3.7%

5.2%

(1.5 pp)

Выручка (GAAP)

$772.9 миллиона

$732.6 миллиона

5.5%

Чистая прибыль, относящаяся к Guess, Inc. (GAAP)

$6.2 миллиона

($10.6 миллиона)

$16.8 миллиона

Свободный денежный поток (Non-GAAP) (Шесть месяцев, завершившиеся)

($44.6 миллиона)

($23.0 миллиона)

(93.9%)

Источник: Оценки аналитиков, предоставленные FactSet. Ожидания руководства основаны на прогнозах, предоставленных в отчете о прибыли за Q1 2026.

О Guess? и недавнем стратегическом фокусе

Компания разрабатывает и распространяет модную одежду, сумки, аксессуары и обувь для мужчин, женщин и детей. Ее основной бизнес сосредоточен вокруг бренда GUESS?, но она также управляет растущим портфолио, в которое теперь входит бренд образа жизни rag & bone, приобретенный в апреле 2024 года. Работая в более чем 100 странах, компания балансирует между розничной продажей напрямую потребителям, оптовыми партнерствами и лицензионными соглашениями для достижения своих клиентов.

Недавно она сосредоточилась на ключевых областях: укрепление бренда, расширение глобального присутствия, рост за счет стратегических приобретений и поддержка целей устойчивого развития. Успех зависит от ее способности повысить лояльность клиентов, использовать глобальную диверсификацию, поддерживать продуктивные каналы продаж и управлять интеграцией новых бизнесов, таких как rag & bone. Поддержание адаптивности и актуальности бренда критически важно в быстро меняющемся мире модной одежды.

Квартал в обзоре: производительность, сегменты и значимые события

Период показал рост выручки GAAP выше консенсуса, что было обусловлено в основном сильными результатами в Европе. Выручка европейского сегмента выросла на 14% во втором квартале, поддержанная ростом сопоставимых розничных продаж на 11%, включая как продажи в магазинах, так и онлайн. Операционная маржа для этого региона улучшилась до 10.6% с 9.8%, что стало результатом лучших показателей продаж и благоприятных валютных колебаний, частично компенсированных увеличившимися расходами на рекламу и затраты на магазины.

Америка резко контрастировала с Европой. Выручка розничного сегмента Америки снизилась на 1%, а сопоставимые розничные продажи в Америке упали на 5% во втором квартале. Операционная маржа для розничного сегмента Америки ухудшилась с 1.5% до отрицательных 3.7% во втором квартале, под давлением увеличенных скидок и возросших расходов. Оптовая торговля в Америке также разочаровала, показав падение выручки на 11%. Однако ее операционная маржа для сегмента оптовой торговли в Америке немного увеличилась до 19.6%, что было обусловлено в первую очередь более высокой маржой продукта, несмотря на сокращение абсолютного объема продаж. Азиатский сегмент сообщил о росте выручки на 3%, но продолжал испытывать трудности с отрицательными сопоставимыми розничными продажами и операционной маржей, которая ухудшилась до отрицательных 6.8% во втором квартале.

Прибыльные маржи сжались по всей компании во втором квартале. Валовая маржа (GAAP) упала с 43.7% до 42.5%, в то время как скорректированная операционная маржа снизилась на 1.5 процентных пункта. Давление на затраты возникло как из-за роста прямых операционных расходов, так и увеличенных затрат на маркетинг, которые руководство назвало «высокими расходами, включая более высокие затраты на рекламу и магазины». Итоговая прибыль отражала эти давления: скорректированная чистая прибыль упала на 40%, даже несмотря на рост выручки, а чистая прибыль GAAP, относящаяся к компании, улучшилась до 6.2 миллиона долларов, став положительной после чистого убытка в аналогичном периоде прошлого года.

Свободный денежный поток (non-GAAP) за первую половину FY2026 составил отрицательные 44.6 миллиона долларов, что является резким ухудшением по сравнению с отрицательными 22.96 миллиона долларов в это время в прошлом году. Запасы увеличились до 668 миллионов долларов, так как компания накапливала запасы, чтобы избежать сбоев из-за кризиса в Красном море и поддержать свой растущий бизнес, но рискует накопить избыточные запасы. Компания продолжает выплачивать квартальные дивиденды, хотя и сократила выплату до 0.225 доллара на акцию — последовательное снижение с 0.30 доллара, что составляет 25%-ное сокращение.

Бизнес-модель: каналы, продукты и интеграция

Guess? использует многоканальную модель, комбинируя прямые продажи потребителям, оптовую торговлю и лицензирование интеллектуальной собственности с высокой маржей. Канал прямых продаж потребителям, включая как физические магазины, так и электронную коммерцию, хорошо проявил себя в Европе, но столкнулся с умеренным снижением в Америке и Азии. Оптовый канал, который продает продукты Guess? в магазинах других ритейлеров, показал снижение в Америке после сильного роста в Q1 FY2026 — изменение, указывающее на изменение сроков поставок или спроса.

Лицензирование, которое состоит из выручки от продуктов с брендом GUESS?, таких как часы, парфюмерия и обувь, производимых партнерами, упало на 10% на основе GAAP, но продолжало показывать очень высокие операционные маржи сегмента выше 95%, что указывает на низкие затраты, но давление на общие роялти. Семейство продуктов rag & bone — охватывающее премиум-деним и стильную одежду — было полностью интегрировано в более широкие операционные сегменты и оказало некоторую поддержку результатам в США. Руководство ранее сообщало о обнадеживающих результатах от процесса интеграции.

Стратегические сделки, прогноз и взгляд в будущее

Самые трансформирующие новости квартала стали объявление о соглашении о переходе компании в частные руки. Authentic Brands Group приобретет 51% интеллектуальной собственности компании, в то время как акционеры, включая основателей компании, генерального директора Карлоса Альберини и некоторые их соответствующие трасты, фонды и аффилированные лица, приобретут 49% практически всей интеллектуальной собственности компании и 100% операционных активов. Акционеры за пределами этой группы получат 16.75 долларов за акцию наличными, и акции будут делистированы, ожидая одобрения акционеров. Это ставит будущую раскрываемость операционных показателей и результатов за пределами типичного публичного рыночного контроля.

После этого объявления руководство приостановило все финансовые прогнозы, и компания не проводила конференц-звонок в связи со своими квартальными результатами. Это усложняет отслеживание будущих операционных ожиданий или стратегического направления за пределами процесса перехода в частные руки.

GES продолжает выплачивать дивиденды; квартальный дивиденд составил 0.225 доллара на акцию.

Выручка и чистая прибыль представлены с использованием общепринятых принципов бухгалтерского учета США (GAAP), если не указано иное.

Куда инвестировать 1,000 долларов прямо сейчас

Когда наша аналитическая команда имеет совет по акциям, стоит прислушаться. В конце концов, общая средняя доходность Stock Advisor составляет 1,069%* — это превосходящий рынок результат по сравнению с 185% для S&P 500.

Они только что раскрыли, что считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки прямо сейчас, которые доступны, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor.

*Возврат Stock Advisor по состоянию на 25 августа 2025 года.

Команда Motley Fool Markets является искусственным интеллектом Foolish, основанным на различных крупных языковых моделях (LLMs) и собственных системах Motley Fool. Motley Fool несет конечную ответственность за содержание этих статей. Команда Motley Fool Markets не может владеть акциями, поэтому она не имеет позиций в любых упомянутых акциях. Motley Fool не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод