13.06.19 17:20 Поделиться

Группа "Газпром" - история растущих дивидендов

"Дочки" "Газпрома" в течение нескольких лет придут к норме выплат 50%. Оговорки и корректировки, в частности, на капзатраты или величину денежного потока, под давлением Минфина РФ становятся всё менее вероятными

Дмитрий Александров

заместитель генерального директора по инвестициям ИГ "УНИВЕР Капитал"

Акции ТГК-1 0,004690₽ 2,27% Прогноз 0,01₽

Акции ОГК-2 ао 0,2050₽ 0,54% Прогноз 0,20₽

Акции ГАЗПРОМ ао 84,39₽ 1,83% Прогноз 160,50₽

Акции Газпрнефть 470,85₽ -0,26% Прогноз 484,00₽

Акции +МосЭнерго 1,4805₽ -0,60% Прогноз 1,58₽

Показать ещё 2

Компании, входящие в группу "Газпром", постепенно наращивают размер дивидендных выплат и к настоящему моменту все они обеспечивают доходность на уровне ОФЗ. В среднем компании готовы делиться 35% чистой прибыли, и мы ожидаем движения к уровню 50%.

Мы считаем, что тренд на увеличение дивидендных выплат как доли от чистой прибыли является устойчивым и компании группы будут постепенно реализовывать соответствующие планы. При этом, по нашим оценкам, дочерние компании в итоге будут ориентироваться на политику головной компании группы и все они в течение нескольких лет придут к норме выплат 50% от величины чистой прибыли. Оговорки и корректировки, в частности, на капзатраты или величину денежного потока, под давлением Минфина РФ становятся всё менее вероятными.

"Мосэнерго"

Доходность за 2018 год – 9,2% Политика компании предусматривала дивиденды от 5% до 35% чистой прибыли. Ранее выплаты составляли обычно 25% по РСБУ. По итогам 2018 года выплаты составят 35% чистой прибыли по РСБУ.

ОГК-2

Доходность за 2018 год – 8,1% Дивидендная политика предполагает выплату дивидендов от 5% до 35% чистой прибыли по РСБУ. Имеется резервирование резервируется на инвестиционную программу и корректировки. По итогам 2018 года выплаты достигнут 35% чистой прибыли по РСБУ.

ТГК-1

Доходность за 2018 год – 6,9% Дивидендная политика, как и для остальных компаний ГЭХа, предполагала ранее выплаты от 5% до 30% прибыли по РСБУ (по МСФО прибыль значительно выше). По итогам в 2017 год выплаты составили 26%, по итогам 2018 года составят те же 35%, что и у ОГК-2 и Мосэнерго.

"Газпром"

Доходность за 2018 год – 7,2% Согласно дивидендной политике, отчисления на выплаты дивидендов составляют 10% от прибыли по РСБУ. При достижении целевого уровня резервов – увеличение до 17,5%-35% прибыли. В планах – переход к новой дивидендной политике и цель по выплатам через несколько лет – 50% чистой прибыли по МСФО. За 2018 год на выплаты направляется 27% от чистой прибыли по МСФО.

"Газпром нефть"

Доходность за 2018 год – 7,7% Политика предусматривала выплату не менее 25% от чистой прибыли по МСФО (дважды в год). В дальнейшем доля выплат может возрасти до 50% от чистой прибыли. За 2018 год на выплаты направляется 37,8% от чистой прибыли по МСФО.

Все публикации про ТГК-1 ОГК-2 ао ГАЗПРОМ ао Газпрнефть +МосЭнерго Новости и комментарии