«Группа Астра» не расцвела
«Группа Астра» раскрыла финансовые результаты за девять месяцев 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.
Главные цифры
Выручка за девять месяцев 2025 года выросла на 21,5%, достигнув 10,4 млрд рублей, главным образом за счет увеличения выручки от реализации ОС Astra Linux на 18,2%, до 5,0 млрд рублей, и роста выручки от сопровождения продуктов на 63,3%, до 2,9 млрд рублей.
Чистая прибыль сократилась на 59,3%, до 0,8 млрд рублей, на фоне снижения операционной прибыли, уменьшения финансовых доходов и роста прочих расходов.
Чистый долг с начала года увеличился на 79%, до 2,8 млрд рублей, за счет опережающего роста общего долга (+46%, до 4,3 млрд рублей) относительно роста денежных средств (+8%, до 1,5 млрд рублей). Долговая нагрузка находится на низком уровне, показатель чистый долг / EBITDA составил 0,42.
Ключевые события отчетного периода
Развитие продуктового портфеля. За девять месяцев 2025 года Группа Астра выпустила свыше 65 минорных и мажорных релизов продуктов экосистемы, в том числе новую версию флагманского продукта — ОС Astra Linux 1.8.3, в которой упрощена установка на большое количество компьютеров, что важно для крупных IT-инфраструктур и комплексных проектов импортозамещения.
Компания наладила совместимость своих решений с продуктами других разработчиков, среди которых IVA Technologies, Positive Technologies, Солар и другие. Машина баз данных Tantor XData внесена в единый реестр программного обеспечения Минцифры России, а машина баз данных Tantor XData 2Y — в реестр промышленной продукции Минпромторга России, что подтверждает их статус полностью российских разработок.
Расширение клиентской базы и реализация масштабных проектов. На ежегодном форуме инновационных финансовых технологий «Финополис» компания подписала девять соглашений о партнерстве. Среди них — развитие сервисов цифрового рубля с разработчиком ПО для финансовых организаций R-Style Softlab, наращивание использования ОС Astra Linux в банкоматах и платежных терминалах с производителем устройств самообслуживания BFS, расширение линейки онлайн-касс, POS-терминалов и другого финансового оборудования на базе продуктов Группы Астра с разработчиком платежных решений АТОЛ.
Наши комментарии
Отмечаем ухудшение динамики финансовых показателей «Группы Астра». Несмотря на то, что бизнес компании традиционно имеет выраженную сезонность: около 70% отгрузок, как правило, приходится на второе полугодие, при этом около 50% отгрузок может поступать в декабре, отгрузки за девять месяцев 2025 года показали снижение на 4% г/г, до 9,7 млрд рублей.
На действующих и потенциальных заказчиков компании значительное влияние по-прежнему оказывает жесткая денежно-кредитная политика. Данная тенденция схожа с другими разработчикам программного обеспечения. Тем не менее у компании продолжает формироваться отложенный спрос.
На наш взгляд снижение ключевой ставки будет способствовать постепенному восстановлению спроса со стороны клиентов компании, что потенциально приведет к возобновлению роста доходов в будущем. Однако в настоящее время акции «Группы Астра» не входят в список фаворитов наших аналитиков.