Григорий Кемайкин, частный инвестор. В работе я придерживаюсь очень простого принципа: покупаю акции тех компаний, чья продукция вызывает у меня симпатии, либо чей офис располагается «через дорогу».

Григорий Кемайкин, частный инвестор. В работе я придерживаюсь очень простого принципа: покупаю акции тех компаний, чья продукция вызывает у меня симпатии, либо чей офис располагается «через дорогу». В таком случае у меня появляется существенное преимущество перед другими участниками рынка, информация «с места событий» до которых просто не доходит. На мой взгляд, сегодня на рынке есть, как минимум, одна бумага, которую имеет смысл купить «чтобы было», и через годик стереть пыль с этих бумаг и получить заслуженное вознаграждение. Такими бумагами я считаю привилегированные акции Самараэнерго. По итогам первого квартала 2003 г. АО «Самараэнерго» получило чистую прибыль в размере 453 млн. руб. Очень высока вероятность того, что по итогам года прибыль превысит 1 млрд. Согласно Уставу, компания направит 10 % от прибыли на выплату дивидендов, что составит порядка 0,2 руб. на акцию стоимостью 0,75 руб. (доходность 26,7 %). При оптимистическом варианте развития событий прибыль и дивиденды могут составить 0,25-0,3 руб. на акцию. Особенность капитала Самараэнерго в том, что привилегированных акций у компании очень мало – 522 млн., не менее 20 % этих бумаг были скуплены за последние несколько месяцев. При этом скупка велась достаточно агрессивно. А увеличивающиеся объемы торгов по бумагам компании в настоящее время говорят о том, что это еще далеко не конец. Меня привлекают именно привилегированные акции энергокомпании, поскольку они останутся всегда в цене, и чем дальше будет идти реформа компании и чем ближе мы будем двигаться к либерализации тарифов, тем сильнее будет борьба за префы. Аналитики оценивают справедливую стоимость этих бумаг в $0,04. На мой взгляд, при таких темпах роста прибыли привилегированные акции способны существенно приблизиться по цене к обыкновенным и достичь уровня 2 руб. ($0,066). Это будет их достойная цена при таких дивидендных выплатах. Самарская область – один из самых богатых регионов страны, и в процессе реформирования финансовые позиции Самараэнерго, скорее всего, еще более укрепятся. Хотя и сейчас компания далеко не бедствует, что следует из её отчета за 1 квартал 2003 г. У общества почти нет долгов, зато есть крупные потребители электроэнергии, с которыми установлены договоренности по энергоснабжению на несколько лет вперёд. Ни АО «АвтоВАЗ», ни другие крупные предприятия области не собираются уходить на ФОРЭМ и продолжают пользоваться услугами монополиста. Недавно нашей фирме пришёл очередной счет на электроэнергию. Именно тысячи мелких фирм и предприятий являются основными потребителями электроэнергии и тепла АО «Самараэнерго» (72,6 %). Каково же было моё удивление, когда в счете на оплату услуг значилась сумма в 2,64 руб. за каждый потребленный нами кВт/ч! Именно столько мы и сотни других фирм будем платить за электроэнергию во втором полугодии 2003 г. Остаётся только ждать публикации отчетности компании и удобного момента для покупки её бумаг.