Грецию рефинансировали, проблемы PIIGS остались
В воскресенье было объявлено, что Греция готова принять условия финансовой поддержки со стороны ЕС и пойти на жесткие меры для сокращения бюджетного дефицита на 30 млрд евро в течение трёх лет. Речь идет о сокращении зарплат, замораживании пенсий, увеличении пенсионного возраста, а также повышении налога с продаж. Министры финансов 16 стран еврозоны в тот же день приняли решение выделить Греции пакет поддержки в 110 млрд евро, из которых финансирование в 80 млрд евро придется на еврозону, а остальное - на МВФ.
Новость, казалось бы, должна была воодушевить рынки, однако, наоборот, дала пищу для пессимистичных прогнозов. На финансовых рынках растут сомнения относительно способности других экономически слабых стран группы PIIGS - Португалии, Испании, Италии и Ирландии, самостоятельно справиться с суверенными долговыми обязательствами. В результате курс единой европейской валюты попал под сильное давление, опустившись к уровню в $1,28 за евро.
Кроме того, сохраняются риски распространения долгового кризиса на другие страны группы PIIGS. Понижение котировок гособлигаций этих стран может привести, по греческому сценарию, к невозможности рефинансирования долгов стран с неприемлемо высоким бюджетным дефицитом. А цена поддержки, к примеру, Испании будет несоизмеримо выше, чем Греции.
Такие страхи тут же вызвали ряд пророчеств о судьбе евро. Лауреат Нобелевской премии по экономике Джозеф Стиглиц считает, что при отсутствии кардинальных реформ Еврозоны евро, как валюту, ждёт крах. Директор-распорядитель Международного валютного фонда Доминик Стросс-Кан не исключает вхождения мировой экономики в новую фазу кризиса, которая может быть вызвана значительной государственной задолженностью ряда стран Еврозоны, и призвал сделать все, чтобы не допустить распространения греческого кризиса на весь Евросоюз. Хотя пока в Еврозоне всё выглядит не так уж мрачно. Евростат повысил с 0,7 до 0,9% прогноз роста ВВП зоны евро на 2010 год и до 1,5% в 2011 году.
Таким образом, хотя временное решение по Греции позволит избежать суверенного дефолта этой страны в ближайшей перспективе, среднесрочный прогноз остается неопределенным, отмечает заместитель руководителя аналитического департамента ИК "СОВЛИНК" Ольга Беленькая. А возможность распространения греческого долгового кризиса на другие, более крупные экономики Еврозоны, оказывают давление на курс европейской валюты. "По-видимому, Европейской валютной системе после принятия экстренных мер предстоит разработать некий общий подход к решению подобных проблем, - полагает г-жа Беленькая. - Возможно, будет разработан механизм выхода / исключения "отстающих" стран из зоны евро. Однако это, на мой взгляд, крайний вариант, поскольку издержки "развода" могут оказаться слишком высоки". Более вероятный сценарий, по мнению аналитика ИК "СОВЛИНК", - расширение полномочий Еврокомиссии в вопросах бюджетно-долговой политики проблемных стран, что косвенно будет означать усиление основных доноров ЕС (Германия, Франция) по отношении к "периферии".
Опять же непонятно, что будет дальше с Грецией. Программа снижения госрасходов приводит к значительным протестным выступлениям. Всеобщая забастовка и напряжённая политическая ситуация в стране ставят под сомнение осуществимость программ греческого правительства по проведению реформ, соответственно, под вопросом оказывается и выделение денег, отмечает руководитель отдела анализа мировых рынков ИК "ФИНАМ" Михаил Аристакесян.
Очевидно, что теперь в Еврозону новых членов будут принимать на гораздо более жестких условиях. Прежде всего, это относится к балтийским странам и странам-кандидатам из Восточной Европы.
Рейтинг событий, влияющих на российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | С |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | D |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | С | |
| ПОЛИТИКА | ||
| 8 мая в Москве состоятся неформальные саммиты ОДКБ и СНГ | D | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | С | |
| Уровень мировых цен на металлы | В | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Саратовский НПЗ может выплатить дивиденды за 2009 год по "префам" в размере 339,41 рубля за акцию | B | |
| "ТРАНСАЭРО" в 1 квартале 2010 года получила чистый убыток по РСБУ в размере 240,2 млн рублей против прибыли в 4 квартале | C | |
| Выручка НЛМК в 1 квартале 2010 года по РСБУ снизилась почти на 11% | С | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный