Грег Абел имеет более 60% портфеля акций Berkshire Hathaway, инвестированных в 9 акций на века.

Ключевые моменты

Грег Абель принял руководство у Уоррена Баффета в начале 2026 года, управляя основной частью портфеля Berkshire.

Абель сказал, что есть девять акций, по которым Berkshire будет проявлять ограниченную торговую активность.

Многие из этих акций выглядят как хорошие возможности для инвесторов прямо сейчас.

Уоррен Баффет однажды написал: "Когда мы владеем долями выдающихся компаний с выдающимся управлением, наш любимый срок удержания — навсегда." Хотя Баффет всегда стремился покупать только замечательные компании, немногие соответствовали критериям для того, чтобы стать акциями, которые Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA) (NYSE: BRKB) будет удерживать навсегда.

В своем первом письме акционерам преемник Баффета в Berkshire, Грег Абель, выделил девять компаний, которые он описывает как основные активы в капитальном портфеле компании. В совокупности они составляют более 60% портфеля компании. Инвесторы должны ожидать "ограниченной активности в этих активах", сказал Абель. Многие из акций, которые упомянул Абель, совпадают с предыдущими комментариями Баффета, но не все из них. Вот девять акций, которые Абель планирует держать навсегда.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о малоизвестной компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

1. Apple (19% рыночных акций)

Apple (NASDAQ: AAPL) является крупнейшей позицией в рыночных акциях Berkshire Hathaway. Это несмотря на решение Уоррена Баффета продать более трех четвертей акций за последние два года его работы в качестве генерального директора. Комментарии Абеля в его письме акционерам предполагают, что распродажа может быть завершена.

Низкая капиталоемкость Apple по сравнению с его крупными конкурентами в сфере технологий выделяет компанию в 2026 году. В то время как гипермасштабные компании тратят более 700 миллиардов долларов на капиталовложения на строительство центров обработки данных для искусственного интеллекта в этом году, Apple на пути к еще одному году свободного денежного потока, превышающего 100 миллиардов долларов.

Несмотря на задержки с обновленной Siri, которая должна была внедрить более мощные функции ИИ в устройства, Apple показала сильный рост продаж в прошлом квартале как в устройствах, так и в услугах. Продажи iPhone, в частности, выделялись, увеличившись на 23% по сравнению с прошлым годом, что было поддержано спросом в Большом Китае. Если обновление Siri будет успешным, это может привести к еще одному сильному году продаж iPhone, так как оно стимулирует крупный цикл обновления.

Хотя акция может показаться дорогой при 30-кратной оценке будущей прибыли, программа выкупа акций, прочный рост выручки и расширяющиеся маржи делают цену акций справедливой.

2. American Express (15%)

American Express (NYSE: AXP) является основной позицией Berkshire более 30 лет, и Абель намерен продолжать удерживать акции бесконечно.

Amex успешно реализует свои усилия по привлечению высококлассных потребителей и малых предприятий с помощью своего портфеля карт. В прошлом году он обновил Platinum-карту как для потребителей, так и для бизнеса, и она была встречена с похвалой, несмотря на увеличение годовых сборов. Эти сборы быстро растут, но сейчас они составляют лишь небольшую часть бизнеса. Чистый процентный доход также растет, так как Amex переключился на предложение большего количества кредитных линий вместо кредитных карт, которые погашаются полностью каждый месяц. Тем не менее, основная часть дохода поступает от сборов за операции, которые он взимает с процессоров платежей за каждую транзакцию.

Amex хорошо позиционирован для использования продолжающегося перехода к цифровым платежам. Он использует свои флагманские карты, чтобы привлечь молодых клиентов с высоким доходом к своему продукту и удерживать их в долгосрочной перспективе. Это позволяет генерировать сильный операционный рычаг, что приводит к росту прибыли быстрее, чем выручка. Таким образом, его коэффициент P/E на уровне всего 17 выглядит как отличная ценность прямо сейчас.

3. Coca-Cola (10%)

Coca-Cola (NYSE: KO) является еще одной давней позицией, установленной Баффетом. Защитный барьер компании основан на ее глобальном признании бренда. Это позволяет ей повышать цены на устоявшихся рынках и использовать свои существующие продукты для внедрения новых и расширения своего адресного рынка. Результатом является стабильный рост выручки и расширение маржи.

Руководство нацелено на рост выручки в среднем на уровне средних однозначных чисел в долгосрочной перспективе, и в прошлом году оно этого добилось. Его органический рост выручки на уровне 5% за год был в основном вызван повышением цен. Инвесторы могут ожидать аналогичного роста в 2026 году с немного лучшим ростом прибыли на акцию за счет улучшения маржи и выкупа акций.

При торговле акций на уровне 24-кратной оценки будущей прибыли, она может показаться немного переоцененной с учетом медленного и стабильного характера бизнеса. Но учитывая, что Berkshire располагает 29,5 миллиарда долларов прироста капитала на своем первоначальном вложении в 1,3 миллиарда долларов, маловероятно, что Абель захочет продать эти акции в ближайшее время.

4. Moody's (4%)

Баффет никогда не выделял Moody's (NYSE: MCO) как одну из своих акций навсегда, но Абель ясно дал понять, что это основная позиция в его письме акционерам. Berkshire первоначально приобрела акции в 2000 году и продала примерно половину из них в 2009 и 2010 годах. Но Баффет не трогал акции после 2013 года.

Moody's — это агентство кредитных рейтингов, которому доверяют по всему миру. Это важно как для инвесторов, так и для эмитентов облигаций. Инвесторы в облигации хотят знать, безопаснее ли долг, выпущенный одной компанией, или рискованнее, чем облигация, выпущенная совершенно другой компанией. Для этого они должны быть оценены одним и тем же агентством. Это создает сетевой эффект, предоставляя Moody's широкий защитный барьер для своего бизнеса Investors Service, который составляет примерно две трети его дохода. Остальная часть доходов компании поступает от ее бизнеса Analytics, который растет быстрее. Moody's использует приобретения для масштабирования, расширяя свой рынок и услуги.

Ценовая сила для бизнеса по рейтингам и операционный рычаг в аналитическом бизнесе должны помочь повысить прибыль на акцию на двузначные числа в следующем году. Руководство прогнозирует рост выручки на уровне 9%. При торговле акций на уровне 28-кратной оценки будущей прибыли, это выглядит как справедливая цена для акций.

5-9. Японские торговые дома (14%)

В 2019 году Баффет и Чарли Мангер установили позиции в каждом из пяти японских торговых домов: Mitsubishi (OTC: MSBHF) (OTC: MTSU.Y), Mitsui (OTC: MITSY) (OTC: MITSF), Itochu (OTC: ITOCF) (OTC: ITOCY), Sumitomo (OTC: SSUMF) (OTC: SSUMY) и Marubeni (OTC: MARUF) (OTC: MARUY). Он добавлял их со временем, превысив 10% доли в нескольких из них в прошлом году.

Эти пять компаний все функционируют аналогично Berkshire Hathaway. Таким образом, Абель рассматривает их не только как инвестиции, но и как потенциальных партнеров для международных инвестиций. С пятью торговыми домами Абель имеет в своем распоряжении множество экспертов для консультаций в разных отраслях.

Многие из акций продолжают торговаться по привлекательным оценкам. Berkshire занял йены, равные сумме его первоначальных инвестиций, хеджируя часть валютных рисков инвестиций, одновременно используя низкие процентные ставки в стране. Тем временем дивиденды, выплачиваемые компаниями, полностью покрывают проценты, уплачиваемые по кредиту.

Абель сказал, что другие компании могут в конечном итоге стать основными активами, но пока он может сосредоточиться на сокращении неосновных позиций и на крупнейших и лучших инвестициях в портфеле Berkshire.

Стоит ли вам покупать акции Berkshire Hathaway прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Berkshire Hathaway, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент… и Berkshire Hathaway не была среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов в то время нашей рекомендации, у вас было бы 522 791 доллара!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов в то время нашей рекомендации, у вас было бы 1 132 678 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 952% — это значительно превосходит 191% для S&P 500. Не пропустите последний топ-10 список, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Возврат Stock Advisor по состоянию на 11 марта 2026 года.

American Express является рекламным партнером Motley Fool Money. Адам Леви имеет позиции в Apple. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Apple, Berkshire Hathaway и Moody's и короткие позиции по акциям Apple. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод