Гражданская промышленность в стагнации почти два года
В декабре мы разбирали, что большая часть роста промышленности сосредоточена в военном секторе.
С тех пор в ноябре-декабре мы увидели взлет объемов производства с последующим резким январским снижением. Что в итоге происходит за пределами ВПК?
Как видно на графике, весь рост 4 квартала оказался временным. Гражданская промышленность вернулась к уровню весны 2023 года. То есть стагнация в промышленности за пределами военного сектора продолжается почти два года.
Но дальше может быть хуже.
1. Пик эффекта от жесткой денежно-кредитной политики еще впереди — это 2 квартал 2025 года.
2. В этом году добавится жесткая фискальная политика из-за повышения налогов и сокращение дефицита бюджета.
3. Факторы производства исчерпаны — свободных мощностей и рабочей силы практически нет.
4. Временный негативный фактор — укрепление рубля, так как продавать продукцию на экспорт сложнее при крепкой национальной валюте.
В результате вместо стагнации последних лет есть шанс увидеть снижение объемов производства в гражданской промышленности в ближайшие кварталы.
