График доходности 10-летних Трежерис США - один из главных для определения будущей динамики рынков
Недавно я упомянул о том, что долгосрочный график доходности 10-летних Трежерис США достоин того, чтобы рассмотреть его в отдельном посте. На самом деле, пусть это и прозвучит пафосно, но я считаю этот график сейчас если не самым главным, то одним из самых главных для определения будущей динамики рынков.
Более 40 лет, то есть, два поколения инвесторов жило и работало в условиях снижающихся доходностей. График выше в месячном масштабе, поэтому каждое контр-трендовое ралли, каждый отскок доходности вверх мог длиться неделями и месяцами и быть значительным в абсолютном выражении. Но общая закономерность, тренд, при этом не менялись- каждый новый максимум и минимум ниже предыдущего.
Первая попытка сломать этот тренд была предпринята в 2018 г, но, как будто испугавшись сама себя, быстро завершилась неудачей. И как раз тот локальный максимум 3,25% по 10-леткам я считаю ключевым уровнем, на котором будет решаться, в какой реальности предстоит жить и работать следующему поколению инвесторов.
