ГРАФИК- Шесть вопросов, стоящих перед американскими фондовыми инвесторами по мере приближения второй половины 2023 года
НЬЮ-ЙОРК, 29 июня (Рейтер) - Фондовый рынок США вырос в первой половине этого года, несмотря на многочисленные препятствия, от потрясений в банковском секторе до повторяющихся сомнений в состоянии экономики.
До конца первого полугодия осталось два дня, и S&P 500 .SPX вырастет на 14% в 2023 году - отскок, который удивил многих аналитиков после резкого падения акций в 2022 году. Высокотехнологичный Nasdaq Composite .IXIC прибавил 29,9%, показав лучший результат за первое полугодие за последние 40 лет.
Если верить истории, сильный старт акций может обеспечить им попутный ветер во втором полугодии. По словам Сэма Стовалла, главного инвестиционного стратега CFRA, с 1945 года индекс S&P 500 продолжал расти в среднем на 8% во второй половине года, в то время как за первые шесть месяцев он вырос как минимум на 10%.
Вот шесть ключевых вопросов, которые задают инвесторы, оценивая перспективы рынка:
ГДЕ ЖЕ ЭТОТ СПАД?
Экономика США доказала свою устойчивость перед лицом агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, до сих пор избегая рецессии, которую многие прогнозисты предсказывали в начале 2023 года.
Хотя рецессия в настоящее время рассматривается как менее вероятный сценарий в этом году, экономические опасения не исчезли. Модель вероятности рецессии, разработанная Федеральной резервной системой Нью-Йорка на основе кривой доходности казначейских облигаций ранее в этом месяце, прогнозировала 71%-ную вероятность рецессии в ближайшие 12 месяцев.
“Перспектива мягкой посадки, по крайней мере, в сознании инвесторов, превратилась из маловероятной в начале года в вполне возможную сейчас”, - пишут аналитики UBS. “Конечно, этот позитивный рыночный сценарий может быстро испариться, если данные по инфляции и занятости разочаруют”.
Некоторые аналитики также обеспокоены тем, что оценки корпоративных доходов, которые, как ожидается, вырастут на 1,4% в 2023 году для компаний S&P 500, согласно данным Refinitiv IBES, должны будут быть скорректированы в сторону резкого снижения в случае наступления экономического спада.
КАК БЫСТРО БУДЕТ ПАДАТЬ ИНФЛЯЦИЯ?
Годовой уровень инфляции снизился вдвое с тех пор, как прошлым летом достиг 40-летних максимумов, но все же остается значительно выше уровня в 2%, который ФРС хотела бы видеть, прежде чем начнет сворачивать ужесточение денежно-кредитной политики. ФРС приостановила повышение ставок в этом месяце, но, как ожидается, снова повысит ставки в июле.
Некоторые инвесторы рассматривают умеренную инфляцию в сочетании с устойчивым ростом как так называемый сценарий Златовласки, благоприятный для цен на активы.
МОЖЕТ ЛИ РАЛЛИ РАСШИРИТЬСЯ?
Несколько крупных компаний, таких как Apple Inc. AAPL.O и Nvidia Corp NVDA.Они стимулируют рост S&P 500, вызывая опасения, что рост может оказаться неустойчивым, если к нему не присоединятся другие акции.
Вт/ч
Источник nasdaq.com, автоматический перевод