Говорить о полноценном развороте на рынке РФ пока рано

Во вторник глобальные рынки демонстрируют смешанную динамику. Японский Nikkei завершает квартал с ростом более 36%, тогда как южнокорейский KOSPI корректируется после сильного ралли в полупроводниковом секторе. Доллар укрепляется, удерживая иену вблизи сорокалетних минимумов. Нефть остается под давлением на ожиданиях переговоров США и Ирана и снижения геополитической премии, Brent торгуется вблизи $73–74 за баррель.

Главными событиями дня станут июньские PMI Китая, данные JOLTS и индекс доверия потребителей в США, а также инфляция в Германии. Они скорректируют ожидания по дальнейшей политике ФРС. Дополнительную волатильность могут вызвать закрытие квартала и ребалансировка портфелей крупных фондов.

Российский рынок продолжает восстанавливаться после панических распродаж прошлой недели. Поддержку оказывают завершение волны маржин-коллов, ослабление рубля и стабилизация рынка ОФЗ. Однако говорить о развороте пока рано: давление сохраняют геополитика, осторожная позиция Банка России и слабая макростатистика.

В центре внимания остается денежно-кредитная политика. Сокращение ежедневных продаж валюты Банком России и увеличение покупок Минфина в рамках бюджетного правила создают предпосылки для более слабого рубля во втором полугодии, что позитивно для экспортеров. Дополнительным ориентиром станут действия ЦБ на рынке ликвидности и решения по аукционам ОФЗ.

Корпоративная повестка насыщена годовыми собраниями акционеров Сбербанка, ВТБ, ДОМ.РФ, Полюса, Совкомбанка, Ростелекома, ЛСР, НМТП и других компаний. Среди отдельных историй выделяются Северсталь, объявившая о сокращении капитальных затрат после завершения текущих проектов, и Аэрофлот, подтвердивший сохранение дивидендной политики. Газпром окончательно утвердил отказ от дивидендов за 2025 год, что уже учтено рынком.

Технически рынок остается перепроданным после крупнейшей волны снижения с осени прошлого года. При отсутствии новых негативных факторов индекс МосБиржи способен продолжить восстановление за счет закрытия коротких позиций и возврата части институционального спроса. Однако устойчивый среднесрочный рост возможен только при стабилизации долгового рынка, дальнейшем ослаблении рубля, восстановлении нефтяных цен либо смягчении риторики Банка России. Пока же наиболее вероятным сценарием остается повышенная волатильность с постепенным формированием базы для более устойчивого движения во втором полугодии.

Основные корпоративные события:

• Сбербанк — ГОСА и первая совместная встреча Клуба акционеров.
• ВТБ — ГОСА (дивиденды и параметры дополнительной эмиссии).
• ДОМ.РФ — ГОСА.
• НМТП — ГОСА.
• Полюс — ГОСА.
• ЛСР — ГОСА.
• Совкомбанк — ГОСА.
• Ростелеком — ГОСА.
• Мосэнерго — ГОСА.
• Базис — ГОСА.
• В2В-РТС — ВОСА.
• СИБУР Холдинг — ВОСА по дивидендам.
• Т-Технологии — ВОСА по дивидендам.
• ЮГК — внеочередное собрание акционеров по вопросу нового состава совета директоров.
• Последний день для покупки акций Россети Урал под дивиденды за 2025 год.