Государственная "опека" над Fannie Mae и Freddie Mac лишь отложит кризис
Минфин США принял решение взять во временное управление (на период в один год) ипотечные агентства Fannie Mae и Freddie Mac после максимального за 3 десятилетия взлета числа дефолтов по ипотеке. Об этом вчера объявили глава казначейства Генри Полсон и руководитель Федерального агентства по жилищному финансированию Джеймс Локхарт. Согласно плану, объем государственных финансовых вливаний в каждую компанию составит до $100 млрд. При этом будут заменены топ-менеджеры агентств, а выплата дивидендов будет приостановлена. Казалось бы, платежеспособность ипотечных гигантов обеспечена государством, - значит, кризис миновал. Но, по мнению аналитиков, эта новость несет в себе много скрытого негатива.
В американском правительстве поняли, что никаким другим способом, кроме как путем взятия под прямое покровительство, спасти ипотечные компании Fannie Mae и Freddie Mac невозможно, а позволить им ликвидироваться власти США не могли. Ведь совокупно долговые обязательства этих двух ипотечных гигантов составляют $5,4 трлн, причем агентства настолько интегрированы в финансовую систему США, что, по словам Генри Полсона, крах одного из них вызвал бы серьезные потрясения на американском и мировом финансовых рынках. Однако, по мнению аналитиков, это скорее временное мероприятие правительства, направленное на разрешение текущих острых проблем.
Несомненно, в краткосрочной перспективе данная новость рассматривается как серьезный шаг на пути стабилизации ситуации в финансовой системе США, говорит аналитик Мастер-Банка Дмитрий Митряев. Это событие вызвало бурный рост биржевых котировок по всему миру. Большая часть азиатских фондовых рынков уже отреагировала на новость ростом в 3-5%. Фьючерсы на ведущие американские индексы также растут более чем на 2%. Не оказался в стороне и российский рынок, прибавивший 3-4%. В лидерах роста в России оказались компании банковского сектора: "Сбербанк", "ВТБ".
Более того, по мнению генерального директора "ФинЭкспертизы" Агвана Микаеляна, в ближайшее время все индексы еще отыграют вверх, потому как "американский ипотечный рынок - это эпицентр экономического кризиса, который уже больше года потрясает мировой фондовый рынок". Таким образом, негативные настроения на рынке поменялись, но надолго ли?
В долгосрочной перспективе принятое правительством США решение может иметь катастрофические последствия для американской экономики, полагают аналитики. Дело в том, что принимая на себя обязательства ипотечных агентств, американские власти увеличивают свой и без того крупный госдолг. Поэтому, выбирая из двух зол - взять эти деньги из бюджета, либо просто их "допечатать" - правительство США, скорее всего, выберет последнее, считает начальник отдела анализа финансовых рынков ИК CTrust Владимир Кузьмицкий.
Аналогичной позиции придерживается Агван Микаелян: "Я не знаю, откуда американское правительство может взять эти деньги, кроме как напечатать их, если, конечно новый президент США не сократит высокие бюджетные расходы". В итоге такой вариант развития событий рано или поздно приведет к падению доллара. "И если Америка не научится жить по средствам, еще годик они протянут, но потом падение будет еще сильнее", - добавляет эксперт.
Что касается будущего акционеров Fannie Mae и Freddie Mac, в среднесрочной перспективе им не приходится рассчитывать на выплату дивидендов. При этом выплаты по обязательствам ипотечных агентств, безусловно, будут выполнены, в частности, резервам правительства РФ ничего не угрожает, говорит аналитик по рыночной ситуации и финансовому сектору "Собинбанка" Георгий Воронков. А через год ипотечные агентства будут либо полностью национализированы, либо раздроблены на несколько небольших компаний, которые проведут IPO после того, как кризис останется позади, полагает эксперт.
В целом можно сделать вывод, что кризис доверия к американским финансовым институтам не прошел точку невозврата, поскольку "мера спасения" не носит системного характера и не способна в корне изменить ситуацию, а, по словам Дмитрия Митряева, может лишь оттянуть неминуемый крах "порочной" финансовой системы США.
Мария Привалова, Finam.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | B |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | C | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Европейская делегация во главе с Н. Саркози обсудит на встрече в Кремле проблемы грузино-осетинского конфликта | С | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Мечел планирует провести IPO горнодобывающих активов в 2009 году | C | |
| ООО "РН-Туапсенефтепродукт" ввела в эксплуатацию новую нефтеналивную эстакаду | B | |
| Газпром получил лицензии на право пользования недрами трех месторождений | B | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный