Госрегулирование в Китае оказывает давление на высокотехнологичные компании
Власти КНР 7 июля оштрафовали Ant Group, дочернюю структуру Alibaba, на $984 млн за нарушения законодательства в области корпоративного управления, защиты покупателей, проведения платежей и отмывания денег. Это взыскание стало итогом двухлетнего расследования. Несмотря на крупную сумму штрафа, новость о нем вызвала позитивную реакцию у инвесторов, надеющихся на ослабление госрегулирования в технологическом секторе Китая. Но, хотя котировки Alibaba на этой новости прибавили более 8% на американской сессии, с момента отмены IPO Ant Group в ноябре 2021 года капитализация Alibaba снизилась на $620 млрд, Ant Group подешевела на $230 млрд, а общие потери холдинга составили около $850 млрд. Таким образом, до восстановления капитализации китайского гиганта к уровням до ее обвала еще очень далеко.
С января текущего года наблюдается ослабление государственного давления на Alibaba и на весь китайский хай-тек. Однако говорить о завершении курса на жесткое регулирование сектора рано. Китайский регулятор заявил, что большинство проблем Ant Group, как и других платформ, было решено. В то же время ведомство перенесет фокус с отдельных компаний на общее регулирование всего платформенного бизнеса. Это означает, что риск усиления госрегулирования сохраняется. Кроме того, ранее принятое антимонопольное законодательство останется в силе. Alibaba придется адаптироваться к менее привилегированному положению в своем секторе, что не лучшим образом скажется на возможности компании расширять свое присутствие на отечественном рынке.
Мы ожидаем паузы в госрегулировании китайских высокотехнологичных компаний ввиду неблагополучного состояния экономики КНР в последние месяцы, однако антимонопольные меры могут усилиться после 2023 года. Возможное продолжение государственного давления на сектор окажет долгосрочное неблагоприятное влияние на Ant Group и Alibaba.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.