Госкомпании могут поднять дивиденды

Премьер-министр Мишустин предложил правительству рассмотреть возможность повышения требований к дивидендам государственных компаний сверх действующего минимума в 50%. Такая постановка вопроса даст некоторую уверенность, что выплаты хотя бы не будут сокращены.

Государственные предприятия могут поднять выплаты дивидендов до уровня более 50% от чистой прибыли за 2023 г., сообщает Bloomberg со ссылкой на инструкции премьер-министра Михаила Мишустина, направленные правительству в середине декабря. Требования, по данным агентства, обусловлены поиском дополнительных источников дохода для покрытия дефицита бюджета. Хотя министр финансов Антон Силуанов заявил в конце декабря, что налоги повышаться не будут, по указанию Мишустина может быть рассмотрен вопрос о «единовременных выплатах» производителей удобрений и угля.

Главный вывод – дивиденды хотя бы не снизятся. Для акционеров таких государственных компаний, как Газпром и Роснефть, новость в первую очередь подкрепляет надежду, что, несмотря на дефицит федерального бюджета, дивидендные выплаты вряд ли будут снижены в 2023 г. в пользу повышения налогов. Мы не видим большую вероятность значительного увеличения выплат, поскольку и Газпром, и Роснефть испытывают значительные потребности в капитальных затратах в этом году, а в случае Газпрома компания уже выплачивает временный дополнительный налог в RUB 600 млрд в год, что «съедает» заметную часть денежного потока, который мог бы использоваться для повышения дивидендов или нового роста налогов. Влияние на другие акции нефтегазового сектора позитивно, так как требования сохранения стабильных выплат или повышение дивидендов госкомпаний снижают вероятность того, что Лукойл, Татнефть и прочие компании сократят уже действующую политику выплат (хотя Лукойл уже дал понять, что дивиденды в 2023 г. могут быть ниже 100% от свободного денежного потока, так как компания ускоренно погашает иностранный долг).