Госдолг США превысил $40 трлн. Его когда-нибудь вернут?

Госдолг США — вечная всеми любимая тема. Как же там у них дела, когда уже крах?

Ещё в августе госдолг США достиг $40,05 трлн.

Очевидно, что долг скорее всего никогда не вернут. По крайней мере, никто не собирается разом закрывать весь долг одним траншем.

"Ланнистеры всегда платят" — только вот США не Ланнистеры. В реальной жизни хитрее всего.

За неполное десятилетие долг вырос вдвое — с $19,95 трлн на момент первой инаугурации Трампа в январе 2017 года.

Для масштаба: это больше всего ВВП США за 2025 год $30,77 трлн и примерно треть мирового ВВП.

Короче, очень-очень много.

Рынок уже нервничает.

В сентябре доходность 30-летних трежерис поднималась выше 5,3%, а 10-летних примерно до 5%. Это максимумы почти за два десятилетия.

Почему облигации распродают?

• Brent около $100 и ситуация вокруг Ирана усиливают инфляционные риски.
• Обслуживание стоит космическую сумму. США тратят больше, чем собирают, поэтому Минфину приходится выпускать все больше нового долга.
• За деньги инвесторов теперь конкурируют ИИ-гиганты: NVIDIA разместила облигации на $25 млрд, Alphabet еще на $25 млрд.
• Японские облигации тоже стали доходнее. Японским инвесторам уже не обязательно нести деньги через океан, особенно с учётом валютного риска.

Что в итоге? Крах-то будет?

Америка погашает конкретные облигации, но общий долг постоянно перекладывает в новые. Старые выпуски заменяются новыми — и так по кругу.

Поэтому $40 трлн — не таймер на бомбе. Настоящий вопрос в том, сколько будет стоить вечное продление.

А новый долг им дают?

Пока да. Никакой забастовки покупателей нет. Просто теперь они хотят около 5% годовых по десятилетним бумагам и больше 5,3% по тридцатилетним.

То есть рынок пока верит, но доверие стоит дороже.

Чем выше доходности, тем больше денег уходит на проценты и тем быстрее приходится наращивать новый долг. Крах можно ждать ещё десятилетиями, а дорогие кредиты, давление на бюджет, доллар и инфляцию — получить гораздо раньше.

Источник