Гонконгский доллар: все, что нужно знать инвестору о перспективном инструменте

С началом действия западных санкций и контрмер российских властей и Центробанка валюты недружественных стран превратились в токсичные активы. Инвесторы пытаются подобрать им адекватную замену. Многие сегодня считают, что достойной альтернативой уже стал или в ближайшем будущем станет юань. Но это не единственная иностранная валюта, заслуживающая внимания. Не менее интересно выглядит гонконгский доллар. Что же нужно знать инвестору об этом перспективном инструменте?

Гонконгский доллар: краткий обзор

Гонконгский доллар - официальная валюта Гонконга:

• буквенный код (ISO 4217, тикер) - HKD;
• цифровой код - 344;
• символ - HK$, хотя чаще в документах и публикациях используется просто $.

Гонконг в составе КНР имеет статус специального административного района с широкой автономностью. Право на собственную денежную единицу за ним сохранено в соответствии с текстом декларации о передаче суверенитета, принятой Великобританией и Китаем.

Права Гонконга также подтверждены проводимой в КНР государственной политикой "Одна страна - две системы". Их реализация в области валютной политики означает:

• Признание официальной валюты Гонконга в Китае. Более того, большинство китайских инвесторов рассматривает гонконгский доллар как надежный инвестиционный инструмент.
• Возможность властей специального административного района проводить эмиссию валюты.
• Регулирование силами собственного регулятора. Функции центробанка исполняет Hong Kong Monetary Authority (HKMA, Управление денежного обращения Гонконга), однако организация не обладает полной самостоятельностью, поскольку находится в подчинении министра финансов.

Интересный факт! Хотя монетарный регулятор и определяет в полной мере денежно-кредитную политику территории, права на эмиссию денег частично переданы коммерческим банкам. Три финансовые организации выпускают все купюры достоинством от 20 до 1000 гонконгских долларов. В ведении HKMA остается чеканка монет и выпуск десятидолларовой купюры.

Гонконгский доллар входит в число свободно-конвертируемых валют - обмен в полном соответствии с рекомендациями МВФ гарантирует регулятор. Но он на сегодня подпадает и под более узкое определение этого термина - с 2004 года входит в число 18 валют, использующихся в качестве платежных средств в международной системе CLS.

При этом курс гонконгского доллара по отношению к доллару США жестко административно регулируется. Он составляет 7,8 HKD за 1 USD. Допускается отклонение не более 5 центов, то есть курс всегда удерживается в диапазоне 7,75-7,85 HKD.

Интересный факт! На Гонконгской бирже была введена специальная вечерняя торговая сессия, чтобы обеспечить непрерывный поток котировок гонконгского доллара для межбанковского валютного рынка Форекс.

Чем интересен гонконгский доллар российским инвесторам

Купить гонконгский доллар в России сегодня может любой инвестор - торги в валютной секции Московской биржи в паре HKD/RUB идут без ограничений в режимах _TOD и _TOM. При этом:

• За счет жесткой привязки к доллару США гонконгский доллар к рублю практически полностью повторяет изменение котировок пары USD/RUB.
• За хранение гонконгского доллара на брокерских и валютных банковских счетах комиссия либо отсутствует вовсе, либо в разы меньше, чем при работе с долларами и евро. Не распространяются на него и ограничения, введенные Банком России в рамках специального режима валютного регулирования, продленного до марта 2023 года.
• Хотя прямые торги парой USD/HKD на Мосбирже не ведутся, можно провести двойной обмен, продав доллары за рубли и купив гонконгские доллары. Из-за стабильности курса гонконгской валюты инвестор при выполнении этой операции потерь не несет (за исключением комиссий).

Важно! Инвесторы могут считать, что стабильная динамика гонконгского доллара по отношению к американскому говорит об инфляции в HKD на том же уровне, что и в США. На самом деле это не так - пик инфляции в Гонконге пришелся еще на середину 2021 года, когда показатель составлял 3,7% в годовом выражении. Сегодня инфляция в Гонконге 1,2% против 8,6% в США. Это значит, что HKD при прочих равных способен сейчас обеспечить лучшую инфляционную защиту, чем американская валюта. 

Еще один аргумент в пользу покупки гонконгского доллара - старт на Санкт-Петербургской бирже торгов акциями, обращающимися на Гонконгской бирже. На первом этапе инвесторы получили доступ к 12 ценным бумагам. Сделки с ними могут совершать квалифицированные инвесторы и инвесторы без статуса "квала" после прохождения тестирования. В планах биржи добавить несколько сотен наименований, среди которых и крупные китайские эмитенты, и компании из других стран, в том числе США, Европы и Японии.

В этом свете интерес российских инвесторов к гонконгскому доллару значительно вырос - объемы торгов на Московской бирже к июлю 2022 года по сравнению с его началом показали увеличение почти в 166 раз: с 29 млн рублей в месяц до 4,8 млрд рублей. Однако он существенно проигрывает юаню, объем торгов которым в июле 2022 года достиг почти 900 млрд рублей. Поэтому ликвидность в паре HKD/RUB трудно назвать высокой, однако ЦБ РФ уже заявлял, что готов прикладывать усилия в направлении ее увеличения, если спрос на гонконгскую валюту возрастет на фоне торгов акциями.

Таким образом, гонконгский доллар для российского инвестора выглядит вполне перспективно. Его можно использовать в качестве альтернативы американской и европейской валютам в портфелях или для покупки иностранных (торгуемых на Гонконгской бирже) акций. 

Важно! Гонконг прочно удерживает репутацию лучшего западного офшора в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Финансовые власти специальной территории вполне устраивает такое положение дел, поэтому они весьма щепетильно относятся к работе с фигурантами западных санкций. Конечно, подавляющего большинства российских частных инвесторов это не касается, но развитие событий в дальнейшем пока остается непредсказуемым.