"Голубые фишки" демонстрируют разнонаправленную динамику: акции "Сбербанка" прибавляют 0,68% , "ЛУКОЙЛа" - 0,24%, бумаги "Газпрома" - теряют 0,43%

Весеннее ралли на российском рынке акций Сегодняшнее начало торгов на российском рынке акций, при позитивной внешней конъюнктуре, обусловленной умеренным ростом американского рынка продолжением повышения цен на нефтяные фьючерсы при более сдержанной динамике торгов в Азии, прошло предсказуемо оптимистично, примерно на 0,5% выше вчерашнего закрытия. В дальнейшем, под воздействием фиксации прибыли на европейских фондовых площадках большая часть российских фишек ушла в незначительную отрицательную зону. Стоит отметить, что российский рынок рос 6 дней подряд, а пятница может восприниматься участниками рынка как удобное время для фиксации прибыльных спекулятивных позиций. Рынок все большее внимание уделяет событиям и новостям в отношении отдельно взятых эмитентов. Поэтому мы наблюдаем, как часть "голубых фишек" существенно прибавляет в стоимости, в то время как остальные могут стагнировать даже при существенной положительной динамике индексов. На 13:30 мск основные индикаторы российского рынка, индексы ММВБ и РТС, торгуются разнонаправленно. Индекс РТС за счет ослабления доллара США выглядит существенно лучше индекса ММВБ, прибавляя 0,26% (1612,82 п). Рублевый индекс ММВБ при этом снижается на 0,23%, а его значение в данные минуты составляет 1476,22 п. Напомню, что вчера американский рынок продемонстрировал умеренно положительную динамику. Так, по итогам торговой сессии индекс Dow Jones вырос на 0,649%, закрывшись на отметке 10927,07 п., а индикатор широкого рынка S&P500 на 0,741% (1178,1 п.). В эти минуты динамика торгов контрактами на разницу по данным индексам, отражающих настроение участников торгов на открыии, является нейтральной, обещая открытие с незначительным разрывом вниз: по индексу Dow наблюдается снижение на 14 пп или примерно на 0,13%. Котировки нефтяных фьючерсов продолжают стремительно дорожать после выхода из диапазона 70 на 80 долл/баррель, который господствовал на рынке "черного золота" долгие месяцы. Текущие значения фьючерсов на "черное золото" с ближайшей экспирацией, по Brent-у и WTI составляют, соответственно, 84,26 долл/баррель и 85,24 долл/баррель. Что касается котировок российских "голубых фишек", то на 13:40 мск основные российские наиболее ликвидные акции демонстрируют разнонаправленную динамику. Акции "Сбербанка" прибавляют 0,68% (88,44 руб), "Лукойла" 0,24% (1700 руб), "Северстали" 1,10% (424,50 руб). Акции остальных российских эмитентов демонстрируют более сдержанную динамику, находясь в отрицательной зоне: акции "Газпрома" теряют 0,43% (174,24 руб), "ВТБ" 0,12% (0,0811 руб), "Роснефти" 0,63% (235,61 руб), "Сургутнефтегаза" 0,45% (29,216 руб). Среди наиболее важных новостей сегодня стоит отметить заявление представителей "Газпрома" о предстоящем объединении принадлежащих ему энергетических активов "ОГК-2" и "ОГК-6". Объединение позволит расширить инвестиционные возможности укрупненной компании и оптимизировать издержки, однако, бенефициарами этого процесса, вероятно, станут акционеры ОГК-6, которые получат в результате более эффективную компанию. По сообщению представителя Газпром, группа намерена объединить подконтрольные ОАО "ОГК-2" и ОАО "ОГК-6" в единую компанию. Детали объединения будут проработаны консультантом, которого планируется нанять в течение месяца. Ранее стало известно, что гендиректором ОГК-2 назначен глава ОГК-6 Алексей Митюшов. Мы оцениваем перспективы объединения ОГК-2 и ОГК-6 как неоднозначные. С одной стороны, за счет укрупнения объединенная компания сможет увеличить свои инвестиционные возможности, также, вероятно, будет оптимизирована операционная деятельность, снижены издержки. С другой стороны, ОГК-2 и ОГК-6 имеют существенные различия по качеству активов. ОГК-2 владеет наиболее "молодыми" и эффективными станциями, тогда как топливная эффективность ОГК-6 является одной из худших в сегменте ОГК. В связи с этим, мы считаем, что от объединения в большей степени выиграет ОГК-6. На данный момент пока не определена компания, на базе которой будут объединены ОГК, учитывая, что генеральным директором ОГК-2 назначен глава ОГК-6, с большей вероятностью, именно ОГК-6 станет центром объединения, что также позитивно для этой компании. Однако ключевым вопросом в процедуре перехода на единую акцию для миноритариев станут коэффициенты конвертации. Сейчас мы рекомендуем удерживать в портфеле большую часть акций всего сегмента "голубых фишек", отмечая возможность продолжения повышательной динамики после некоторой стабилизации рынка. Мы не рекомендуем удерживать акции следующих "голубых фишек" в спекулятивном портфеле: "Лукойла", "Сбербанка" и "ВТБ". Что касается акций компаний второго эшелона, то в данном сегменте мы, по-прежнему, являемся оптимистами и сохраняем позитивный взгляд на долгосрочные перспективы акций компаний малой и средней капитализации со стабильной бизнес-моделью и низкой долговой нагрузкой. Традиционно, мы особенно отмечаем акции с наивысшим, на наш взгляд, потенциалом роста на горизонте 1-2 лет: "Мостотрест", "Ашинский Металлургический Завод", "ОГК-2", "МРСК Юга", "ММК", "Аммофос", префы "Транснефти", префы "Ростелекома", "Акрон", префы "Татнефти", "Аэрофлот", "Южуралникель", "Транссигналстрой" и "Уралэлектромедь". Возможное временное снижение котировок акций данных компаний мы рассматриваем как удобный повод для возобновления долгосрочных покупок. Стоит отметить, что наши ожидания по сектору акций второго эшелона оправдались и на уходящей неделе. Сегмент продемонстрировал динамику значительно лучше рынка, существенно прибавив в цене. Так за прошедшую неделю впечатляющую положительную динамику продолжали демонстрировать акции "Мостотреста", "Белона" и "Транснефти", "Аммофоса" и "ОГК-2". Рост акций второго эшелона (индекса РТС-2) с начала года существенно превзошел динамику индекса РТС, и данная тенедция продолжает укрепляться. На наш взгляд, она является дополнительным подтверждением большей привлекательности сегмента акций второго эшелона относительно сегмента "голубых фишек" в данной рыночной ситуации.