GM возглавляет продажи автомобилей в США в 2025 году, несмотря на снижение в Q4: время покупать акции?

General Motors GM снова стал крупнейшим автопроизводителем в Соединенных Штатах в 2025 году. Объемы поставок за полный год выросли на 5,5% до 2,85 миллиона единиц, чему способствовал рост продаж всех основных брендов — Chevrolet, Cadillac, GMC и Buick. Японский автогигант Toyota Motor TM занял второе место, продав 2,52 миллиона автомобилей в США в прошлом году. Примечательно, что GM удерживал титул лидера по продажам автомобилей в США в течение десятилетий, уступив первое место только один раз в 2021 году, когда Toyota более эффективно справилась с нехваткой полупроводников и сбоями в цепочке поставок.

Доля GM на рынке страны выросла на 0,5 процентных пункта в 2025 году до примерно 17%. Компания также укрепила свои позиции в сегменте полноразмерных пикапов в шестой раз подряд. Объемы продаж пикапов за полный год достигли 940,000 единиц, увеличившись на 7%, что стало лучшим совместным показателем продаж полноразмерных пикапов Chevrolet и GMC за последние два десятилетия. General Motors стал вторым по величине продавцом электрических автомобилей (EV) в стране в 2025 году, уступив только Tesla TSLA, с ростом продаж EV на 48% до 169,887 единиц.

Однако в четвертом квартале динамика замедлилась. Общие продажи GM в этом квартале упали на 7% по сравнению с прошлым годом до 703,001 автомобиля, в то время как поставки EV резко снизились на 43% до 25,219 единиц. Снижение последовало за рекордными продажами EV в третьем квартале 2025 года, которые были обусловлены повышенным спросом перед истечением федерального налогового кредита на EV.

Несмотря на более слабые продажи в последнем квартале 2025 года, General Motors ожидает, что спрос останется устойчивым на всех ценовых уровнях, поддерживая динамику в 2026 году.

За последний год акции GM выросли на 60%, значительно опередив рынок. С учетом того, что акция в настоящее время колеблется около своего 52-недельного максимума, стоит ли General Motors покупать по текущим уровням? Давайте рассмотрим это более подробно.

Драйверы роста GM в 2026 году

Американский автопроизводитель пересмотрел свою стратегию, скорректировав планы по EV на фоне более слабого, чем ожидалось, потребительского спроса. GM ожидает, что объемы автомобилей с двигателями внутреннего сгорания останутся стабильными, одновременно укрепляя свою производственную базу за счет местных инициатив. Грядущие запуски, такие как следующий Cadillac CT5, обновленный XT5 и перезапуск завода Orion Assembly, который будет производить Cadillac Escalade и новые полноразмерные пикапы, подчеркивают приверженность GM удовлетворению спроса клиентов на американском рынке.

Кроме того, General Motors наблюдает сильный рост в своем бизнесе программного обеспечения и услуг, который становится важным движущим фактором роста. На конференц-звонке по итогам третьего квартала GM заявил, что уже зафиксировал около $2 миллиардов выручки от Super Cruise, OnStar и других программных продуктов в этом году. Отложенная выручка выросла до $5 миллиардов к концу третьего квартала, увеличившись более чем на 90% по сравнению с прошлым годом. Глобальная база подписчиков OnStar выросла на 34% до более чем 11 миллионов и ожидается, что превысит 12 миллионов к концу года. Принятие Super Cruise также увеличивается, с более чем 500,000 активных пользователей. GM ожидает, что выручка от Super Cruise превысит $200 миллионов в 2025 году.

Далее, усилия GM по реструктуризации в Китае — включая оптимизацию операций, упрощение сетей дилеров, снижение затрат и запуск новых продуктов — начали приносить плоды. Продажи автомобилей в третьем квартале в Китае увеличились на 10% по сравнению с прошлым годом, что стало уже вторым подряд кварталом роста. Доля на рынке увеличилась на 30 базисных пунктов до 6,8%, в то время как доход от долевого участия увеличился до $80 миллионов, что стало четвертым подряд квартальным ростом.

Превосходный профиль ликвидности компании и дружественные к инвесторам шаги дополнительно укрепляют доверие. General Motors завершил третий квартал 2025 года с сильной автомобильной ликвидностью в $35.7 миллиарда. GM выкупил более $3.5 миллиарда акций с начала 2025 года по третий квартал (включая $1.5 миллиарда в Q3), сократив количество акций на 15% по сравнению с прошлым годом до 954 миллионов. Компания завершила квартал с $2.8 миллиарда, оставшимися в рамках своей программы выкупа.

GM выглядит недооцененным

Несмотря на впечатляющую ценовую динамику, акции GM по-прежнему торгуются всего по 7,13X прогнозируемой прибыли. В то время как Toyota и Tesla торгуются по мультипликаторам прогнозируемой прибыли 10,59 и 252,81 соответственно. General Motors имеет оценку стоимости A.

Что говорят оценки для GM?

Консенсус-прогноз Zacks на 2026 год предполагает рост на 13% по сравнению с прогнозируемыми уровнями 2025 года. Консенсусный показатель EPS за последние 60 дней увеличился.

Заключение

General Motors вошел в 2026 год с сильной позицией. Компания продолжает лидировать по продажам автомобилей в США, поддерживаемая своим доминирующим сегментом пикапов и популярностью бренда. Растущий бизнес в области программного обеспечения добавляет привлекательности к инвестициям, в то время как краткосрочная волатильность из-за нормализации спроса на EV не меняет более широкую картину прибыли.

Сильный баланс и продолжающиеся выкупы акций — другие положительные моменты. Консенсус-прогнозы указывают на стабильный рост прибыли в следующем году.

Несмотря на резкий рост за последний год, акция по-прежнему торгуется с существенной скидкой к аналогам, что предполагает, что рынок еще не полностью учел потенциал прибыли GM. Поэтому мы считаем, что General Motors по-прежнему является привлекательной инвестицией по текущим уровням.

На данный момент акция имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Вы можете увидеть полный список акций Zacks с рейтингом #1 сегодня здесь.

Только что выпущено: 10 лучших акций Zacks на 2026 год

Поспешите — вы все еще можете рано войти в наши 10 лучших тикеров на 2026 год. Подобранный директором исследований Zacks Шеразом Мианом, этот портфель показал удивительные и стабильные результаты.

С момента создания в 2012 году до ноября 2025 года 10 лучших акций Zacks выросли на +2530,8%, что более чем в 4 раза превысило рост S&P 500 на +570,3%.

Шераз просмотрел 4,400 компаний, охваченных рейтингом Zacks, и выбрал 10 лучших для покупки и удержания в 2026 году. Вы все еще можете быть среди первых, кто увидит только что выпущенные акции с огромным потенциалом.

Смотрите новые 10 лучших акций >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод