Глубокой посадки по акциям «Ростелекома» ждать не стоит

Оба типа акций «Ростелекома» с конца прошлого года шли вровень с индексом Мосбиржи. Но с середины апреля ситуация изменилась. Обыкновенные акции «Ростелекома» начали отставать от индекса широкого рынка, в то время как префы продолжают торговаться вровень с рынком. Причина в обновленной дивидендной политике компании. Она вышла 14 апреля. Коэффициент выплат у «Ростелекома» остался прежним: не менее 50% от чистой прибыли по международным стандартам. Но теперь стало меньше определенности по размеру дивидендов. И теперь рынок оценивает, что впервые за 10 лет дивиденды на привилегированные акции могут оказаться выше, чем на обыкновенные.

Акции «Ростелекома» в некоторой степени считаются защитными,  потому что компания предоставляет услуги связи. А их снижение в понедельник (префы потеряли более процента, а обычка – более двух процентов) связано с ростом ожиданий снижения ключевой ставки ЦБ на фоне запланированного разговора президентов России и США. Индекс гособлигаций RGBI на этом фоне подскочил почти на процент. При таких ожиданиях пользуются спросом больше акции роста, чем защитные бумаги, как «Ростелеком». Если геополитическая ситуация начнет быстро урегулироваться, то эта тенденция продолжится. Будут расти российские облигации и акции роста. Но глубокой посадки по бумагам «Ростелекома» ожидать не стоит. На горизонте года ожидаем их на уровне 68 руб. за акцию.