Globaltruck – бенефициар кризиса?
Globaltruck входит в пятерку крупнейших российских автомобильных грузоперевозчиков и его акции в 4 кв. 2022 года выросли на 125%. “Не было бы счастья, да несчастье помогло” – именно так можно охарактеризовать ситуацию с бизнесом компании. В начале осени прошлого года Правительство России ввело запрет на въезд грузовиков из Евросоюза, Великобритании, Норвегии и Украины, а в канун Нового года продлило запрет до 30 июня 2023 года.
Инвесторы взбодрились и стали агрессивно скупать бумаги, а поскольку компания относится ко второму эшелону, то капитализация быстро удвоилась. Стоит ли сейчас покупать данные акции или не стоит запрыгивать в уходящий поезд, то есть грузовик?
CEO Globaltruck Илья Саттаров считает, что для компании формируется благоприятная рыночная конъюнктура. Кроме вышеупомянутого запрета для иностранных грузоперевозчиков, еще существует высокая вероятность банкротства мелких игроков рынка, которые в нынешних сложных экономических условиях не имеют доступа к дешевому финансированию и им крайне трудно поддерживать парк в рабочем состоянии. Уход части конкурентов позволит лидерам отрасли увеличить свою рыночную долю.
Рынок автомобильных грузоперевозок в России долги годы является фрагментированным и на крупные компании приходится всего лишь 20% рынка. Сейчас у лидеров есть хорошие возможности нарастить мускулы.
Однако не стоит впадать в эйфорию и нужно трезво посмотреть на риски. Во-первых, менеджмент Globaltruck отмечает сильный рост себестоимости перевозок из-за удорожания запчастей, горюче-смазочные материалов и новых грузовиков. Во-вторых, компания 4 года сокращала автомобильный парк и сейчас ей придется значительно увеличить инвестиции, чтобы нарастить рыночную долю. Компания может в этом году значительно увеличить чистую прибыль, но инвесторам не стоит рассчитывать на дивиденды из-за гигантского CAPEX.
Globaltruck в прошлом году запустил цифровую платформу GT-2, которая позволила компании нарастить выручку от экспедиторских услуг в первом полугодии 2022 года на 34%, и Илья Саттаров считает, что за счет этой платформы компания сможет кратно нарастить выручку к 2026 году. В периоды сильных коррекции на рынке акции компании могут быть интересными для покупок с горизонтом инвестирования 3-4 года, но не раньше.
