Глобальный энергопереход поддерживает высокий спрос на медь

Цены на медь остаются устойчивыми, несмотря на обострение глобальной торговой напряженности и увеличению волатильности на рынках промышленных металлов. В отличие от стали и редкоземельных элементов, поставки которых подвержены геополитическим рискам, торговля медью пока не попала под жесткие ограничения. Это позволяет металлу оставаться привлекательным как для промышленного, так и для инвестиционного спроса.

Ключевой драйвер спроса на медь — это глобальный энергопереход. Электромобили, ветрогенераторы и солнечные панели — все это требует многократно больше меди, чем традиционные технологии. Например, для электрокаров используется до 80 кг меди против 20 кг на обычный автомобиль, а на каждый мегаватт возобновляемой энергетики приходится в 4–6 раз больше этого металла, чем при угольной генерации. International Copper Study Group (ICSG) в 2025–2026 годах прогнозирует умеренный профицит меди (примерно в 289 тыс. тонн), однако это не мешает биржевым запасам падать. Так, с начала текущего года на складах LME (Лондонская биржа металлов) они сократились на 65%, что указывает на реальный дефицит ликвидности на спотовом рынке.

Параллельно с этим расширяется и добыча: Mongolian Oyu Tolgoi, российский Мальмыж и аргентинский Los Azules — это лишь часть крупных проектов, выходящих на производственные мощности в 2025–2030 годы. Тем не менее даже их запуск не снимает напряжения в балансе.

На этом фоне долгосрочный прогноз цены на медь остается «бычьим». В ближайшие кварталы возможны колебания, но на горизонте 5–10 лет мы рассчитываем на рост котировок меди до $11–15 тыс. за тонну. Это сырье уверенно закрепилось в статусе новой нефти и металла будущего, критически важного для развития зеленой экономики.