Глобальных идей на площадках РФ пока нет, поэтому многие инвесторы предпочтут провести завтрашний день и выходные вне рынка

Агентство S&P понизило рейтинг Испании. Другие компании, вероятно, последуют за S&P - экономическая ситуация в Испании не улучшается, и вероятность греческого сценария возрастает. Массовой волны даунгрейдов по другим странам мы пока не ждем. Рынок пока реагирует без выраженного негатива и даже относительно слабая европейская статистика и итоги итальянских аукционов пока не могут вызвать распродаж. Основная интрига дня - первая оценка ВВП США за 1К12. Если американская экономика вновь разочарует, накопленный негатив сделает свое дело. Пока на российском рынке позитивные настроения преобладают. За неделю индексы снизились, и перед праздниками часть игроков закрывает короткие позиции. Многое будет зависеть от данных по американской экономике - сегодня это основная интрига, и европейский негатив рынки пока игнорируют. Технически все же высока вероятность возобновления движения вниз. Завтра российский рынок торгуется без зарубежных коллег. Ликвидности, да и волатильности завтра не ожидаем. Из внутренних идей - только корпоративные отчеты, ну и закрытие пятницы на американских площадках задаст тон. Каких-то глобальных идей на рынке пока нет, поэтому многие инвесторы предпочтут провести завтрашний день и выходные - вне рынка. Сегодня наблюдается явно позитивный отклик в бумагах "Газпрома" на отчетность по МСФО. Отчетность немного лучше прогнозов по EBITDA и чистой прибыли, и свободный денежный поток все же вышел в положительную зону, что мы воспринимаем как позитивный факт. Это скорее не инвестиционный фактор, а демонстрация того, что негатив вокруг бумаги избыточен. Умеренно-негативное восприятие бумаги пока сохраняется. Не ожидаем, что отчетность окажет длительную поддержку котировкам. Северсталь растет лучше рынка после публикации неплохих операционных показателей за 1К12. Результаты Фармстандарта за 2011 год, напротив, слабые, и бумаги после их публикации снижаются против рынка. Как мы и ожидали, бумаги Ростелекома не демонстрируют выраженной реакции на отчетность компании - информация по прибыли уже была озвучена ранее вместе с предполагаемой величиной дивидендных выплат. Отчетность по РСБУ также была опубликована ранее. Выручка в рамках прогноза. Немного лучше наших ожиданий получилась рентабельность по EBITDA. Сегмент плавного телевидения показывает неплохой рост, широкополосный доступ также развивается неплохо, но медленнее, чем хотелось бы. Но основной бизнес стагнирует, и явных драйверов для роста показателей пока нет. В фокусе внимания по-прежнему очередной этап приватизации Связьинвеста - и возможные оферты миноритариям в его ходе. Выраженной реакции акций Холдинга МРСК на отчетность компании не ожидаем. Ключевой момент для инвесторов - перспективы регулирования сектора. Как будут пересмотрены тарифы и параметры RAB, будет ли RAB сохранен там, где переход уже произошел, и продолжится ли этот переход там, где этого еще не произошло. На днях в одном из филиалов МРСК Урала - Челябэнерго - было принято решение отказаться от RAB и перейти на простое индексирование тарифов. Это может стать крайне неприятным прецедентом. Хорошая отчетность по Интер РАО могла бы поддержать бумаги компании, в которых нисходящая тенденция преобладает третий месяц подряд. Однако даже в этом случае на весь сектор позитив вряд ли распространится. Изменить ситуацию в секторе глобально могли бы позитивные для компаний решения по тарифам и финансированию инвест-программ. Сегодня проходит ГОСА НОВАТЭКа. Ранее сообщалось, что компания может увеличить дивиденды за 2011 год на 3,5 рубля на акцию в дополнение к промежуточным выплатам. В результате, дивиденды могут составить 6 руб. на акцию. Мы считаем, что эта новость уже отыграна, реестр акционеров по НОВАТЭКу закрыт 23 марта, и даже изменения в выплатах не должны вызвать существенного отклика в котировках.