Глобальные цены на черные металлы вернулись на точку старта ралли в 2020 году
Металлурги - долгосрочные инвестиции. Сегодня ассоциация "Русская сталь" сообщила о падении производства в июне к апрелю на 20-50%. На внутреннем рынке компаниям проходится толкаться между собой за сужающийся спрос, на мировом - спрос тоже падает в ожидании вероятной рецессии. Глобальные цены на черные металлы вернулись на точку старта ралли в 2020 году.
Кроме цен, маржу и объёмы продаж подкосили сразу несколько причин, в том числе:
1. Укрепившийся рубль - именно металлурги испытали самую острую боль, их чаяния выражал министр экономики Решетников, буквально требуя рубль по 70-80.
2. Санкции срезали поставки в Европу, особенно сильно пострадал бизнес Мордашова - его экспорт упал на 40%.
3. Себестоимость производства выросла почти на 50% из-за тех же санкций на импорт оборудования, логистики и дефицита.
При этом правительство пока не готово давать налоговые льготы: только в мае дополнительные налоги на сталь составили 1,48 тыс. руб. на тонну. Чиновники говорят, что пока все ОК, снизить акциз на жидкую сталь отказались.
Что может поменять ситуацию:
- Снижение налогов, акцизов и пошлин удастся продавить, и как можно скорее.
- Экономика адаптируется к замкнутому циклу в условиях изоляции, компании займут свою нишу и подстроят под неё свои процессы и планы.
- Альтернативные потребители, прежде всего в Азии, заместят часть выпавших объёмов (правда, ценой существенных скидок).
- Доллар укрепится до приемлемых уровней, что увеличит денежный поток рублёвом выражении.
Проблема с понимаем сроков, когда наступит разворот, в том, что показатели компаний после начала СВО не публикуются.
