Global X China Biotech ETF снова интересен для вложений
Global X China Biotech ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс Solactive China Biotech Index, который, в свою очередь, включает акции преимущественно биотехнологических и фармацевтических компаний с географической привязкой к Китаю.
Индексный фонд с привязкой к биотехнологическому сектору Китая за последний год подвергался изрядной волатильности, и после недавней волны просадки отрасль стала выглядеть интересной для вложений. Многие эмитенты в составе фонда смотрятся фундаментально недооцененными, при этом отдельные компании за последние месяцы обрадовали инвесторов позитивными новостями по части R&D, особенно в области онкоиммунологии.
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» инструменту Global X China Biotech ETF с целевой ценой на 12 месяцев на уровне HKD 64,9 и потенциалом роста 30,8%.
| 2820.HK | Покупать |
|---|---|
| 12M целевая цена | HKD 64,9 |
| Текущая цена | HKD 49,6 |
| Потенциал роста | 30,8% |
| ISIN | HK0000516697 |
| Стоимость чистых активов, млрд USD | 0,36 |
| Акции в обращении, млн | 7,4 |
| Управляющая компания | Mirae Asset Securities |
| Плата за управление | 0,68% |
| Дата создания | 24 июля 2019 г. |
| Отслеживаемый индекс | Solactive China Biotech Index |
| Страна | Гонконг |
| Фондовая биржа | HKEX |
| Доходность ETF | |
| 1M | -2,5% |
| 6M | -0,6% |
| YTD | +12,9% |
| 12M | +10,4% |
| Топ-10 эмитентов | Доля в ETF |
| WUXI APPTEC | 9,88% |
| JIANGSU HENGRUI PHARMACEUTICALS | 9,21% |
| INNOVENT BIOLOGICS | 8,52% |
| WUXI BIOLOGICS (CAYMAN) | 7,65% |
| SHANGHAI RAAS BLOOD PRODUCTS | 6,40% |
| SINO BIOPHARMACEUTICAL | 4,75% |
| BEIJING TIANTAN BIOLOGICAL PRODUCTS CORP LTD | 4,56% |
| AKESO | 3,98% |
| HANSOH PHARMACEUTICAL GROUP | 3,33% |
| BEIJING WANTAI BIOLOGICAL PHARMACY | 3,07% |
В состав портфеля ETF входят бумаги 30 эмитентов, торгуемые на биржах Гонконга, Шанхая и Шэньчжэня, а также на NASDAQ. Стоимость чистых активов составляет порядка $359 млн.
Global X China Biotech ETF дает доступ к быстрорастущему биотехнологическому сектору Поднебесной, и данное вложение особенно актуально для инвесторов, не располагающих временем вникать в тонкости деятельности отдельных компаний на китайском рынке, но желающих вкладываться в биотехнологический сектор как перспективное направление в Китае.
Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют WuXi AppTec, Jiangsu Hengrui, Innovent Biologics, WuXi Biologics (Cayman) и Shanghai Raas Blood Pruducts.
Онкоиммунология является самым перспективным направлением исследований биотехнологической отрасли в глобальном масштабе, и китайские компании уже начали занимать в ней свою нишу. В сентябре 2024 года китайская биотехнологическая компания Akeso удивила отрасль результатами клинических испытаний нового лекарства от рака легких, которое в испытаниях в Китае превзошло блокбастер Keytruda от Merck. Далее в марте 2025 года китайский регулятор присвоил статус прорывной терапии препарату olverembatinib компании Innovent, акции которой также входят в состав рассматриваемого фонда наряду с Akeso. Обе бумаги состоят в топ-10 фонда.
По оценкам Grand Views Research, выручка китайского биофармацевтического рынка в 2024 году составила $80 млрд, а в 2030 году его выручка, как ожидается, достигнет $127 млрд. Ожидаемый рост связан со стремительным старением населения страны и формированием внушительного по численности состоятельного среднего класса китайцев, располагающих средствами для приобретения более дорогих лекарств.
Мы провели оценку потенциала роста Global X China Biotech ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда согласно такой методике оценки составляет 30,8%, что предполагает целевую цену на уровне HKD 64,9.
К числу рисков для вложений в китайский биотехнологический сектор можно отнести фактор дальнейших непредвиденных изменений в нормативной базе.
Описание ETF
Global X China Biotech ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс Solactive China Biotech Index, который, в свою очередь, включает акции преимущественно биотехнологических и фармацевтических компаний с географической привязкой к Китаю.
Фонд запущен 24 июля 2019 года и торгуется на Гонконгской бирже. По состоянию на апрель 2025 года в состав портфеля ETF входят акции/ADR 30 эмитентов, торгуемые на биржах Гонконга, Шанхая и Шэньчжэня, а также на NASDAQ.
Фонд находится под управлением инвестиционной компании Mirae Asset Securities, плата за управление составляет 0,68%. Стоимость чистых активов на 11 апреля 2025 года — $359 млн.
Global X China Biotech ETF дает доступ к быстрорастущему биотехнологическому сектору Китая. Данное вложение особенно актуально для инвесторов, не располагающих временем вникать в тонкости деятельности отдельных компаний на китайском рынке, но желающих вкладываться в биотехнологический сектор как перспективное и прорывное направление в Китае.
В отраслевой структуре фонда в соответствии с его идеей преобладает биотехнологический сектор (почти 45%). Фармацевтический сектор занимает 31% активов, а на сегмент Life Sciences приходится чуть больше 24%.
Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют компании WuXi AppTec, Jiangsu Hengrui, Innovent Biologics, WuXi Biologics (Cayman) и Shanghai Raas Blood Pruducts.
Факторы роста
В Китае долгое время сохранялась не самая благоприятная регулятивная среда для развития фармацевтики и биотеха, власти страны склонны держать сектор в ежовых рукавицах, и отсутствие явных мер господдержки оказывало негативное влияние на динамику акций в отрасли.
Несмотря на это, разработки в китайском биотехе продолжали показывать прогресс при активном интересе со стороны американских игроков — за минувший год 30% сделок американских компаний бигфармы на сумму более $50 млн составили сделки именно с китайскими компаниями. Для сравнения: еще 5 лет назад не наблюдалось ни одной сделки такой величины с компаниями из КНР. Интерес американских компаний к китайским разработкам явно усиливается, что в долгосрочной перспективе может придать стимул к росту акций биотеха в КНР.
Оценка китайского биотехнологического сектора приближается к минимальным значениям за последние 5 лет, ключевые игроки отрасли выглядят значительно недооцененными после затянувшейся просадки.
В сентябре 2024 года малоизвестная китайская биотехнологическая компания Akeso впечатлила сектор новым лекарством от рака легких. В проведенном в Китае испытании препарат ivonescimab превзошел блокбастер Keytruda, самый продаваемый в мире лекарственный препарат от фармгиганта Merck. Данные показали, что пациенты, получавшие новый препарат, не показывали прогрессирования опухоли 11,1 месяца, тогда как у Keytruda этот показатель составил 5,8 месяца. Акции Summit Therapeutics, партнера Akeso в США, более чем удвоились после сообщений об успешных испытаниях и лицензии на коммерциализацию препарата в Северной Америке и Европе. Акции Akeso, входящие в топ-10 фонда, за год подорожали на 66% и могут продолжить рост по мере появлений дальнейших новостей о ivonescimab.
В марте 2025 года стало известно о том, что китайский регулятор присвоил статус прорывной терапии препарату olverembatinib для применения в комбинации с химиотерапией в качестве первой линии лечения для недавно диагностированных пациентов с острым лимфобластным лейкозом, положительным по филадельфийской хромосоме. Olverembatinib, совместно продвигаемый компаниями Ascentage и Innovent Biologics (входит в топ-10 фонда), является одобренным в Китае ингибитором третьего поколения для лечения различных форм хронического миелоидного лейкоза. Сейчас он используется для взрослых с хронической и ускоренной фазами заболевания, имеющими мутацию T315I. Центр оценки лекарств Китая одобрил проведение глобального исследования фазы 3 для сравнения olverembatinib с imatinib в комбинации с химиотерапией у пациентов с острым лимфобластным лейкозом, положительным по филадельфийской хромосоме.
По оценкам Grand Views Research, выручка китайского биофармацевтического рынка в 2024 году составила $80 млрд, а в 2030 году его выручка, как ожидается, достигнет $127 млрд. Мировой рынок биотехнологий в 2024 году оценивался в $1,68 трлн, а к 2033 году, по прогнозу Cervicorn Consulting, его величина достигнет $3,54 трлн. Среднегодовой темп роста (CAGR) в данный период, как ожидается, составит 9,18%.
ДИНАМИКА ДОХОДНОСТИ GLOBAL X CHINA BIOTECH ETF И ИНДЕКСА HANG SENG YTD
За период с начала года Global X China Biotech ETF показывает динамику лучше рынка — инструмент прибавил 13%, тогда как индекс Hang Seng находится в плюсе на 7%.
Мы полагаем, что в перспективе ближайшего года фонд сумеет предпринять отскок в силу того, что ключевые эмитенты в его структуре характеризуются выраженной фундаментальной недооцененностью.
Оценка
Мы провели оценку потенциала роста Global X China Biotech ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых ценбумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 30,8%, целевая цена инструмента — 64,9 HKD. На основании этого мы присваиваем рейтинг «Покупать» инструменту Global X China Biotech ETF.
| Эмитент | Апсайд | Доля в ETF | Вклад эмитента в апсайд ETF | Изм-е прибыли, 2023 | Изм-е выручки, 2024E |
|---|---|---|---|---|---|
| WuXi AppTec Co Ltd | 65,7% | 9,9% | 6,5% | -2,7% | -5,3% |
| Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals Co Ltd | 15,3% | 9,2% | 1,4% | 1,8% | 16,4% |
| Innovent Biologics Inc | 34,1% | 8,5% | 2,9% | 29,3% | 31,2% |
| WuXi Biologics (Cayman) Inc | 49,5% | 7,7% | 3,8% | 5,9% | 4,2% |
| Shanghai RAAS Blood Products Co Ltd | 2,1% | 6,4% | 0,1% | 15,1% | NA |
| Sino Biopharmaceutical Ltd | 33,5% | 4,8% | 1,6% | -4,5% | 8,6% |
| Beijing Tiantan Biological Products Corp Ltd | 33,3% | 4,6% | 1,5% | 15,4% | 4,7% |
| Akeso Inc | 22,7% | 4,0% | 0,9% | 412,8% | -49,1% |
| Hansoh Pharmaceutical Group Company Ltd | 12,6% | 3,3% | 0,4% | 2,2% | 17,3% |
| Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise | -5,8% | 3,1% | -0,2% | -53,2% | -50,9% |
| Shenyang Xingqi Pharmaceutical Co Ltd | NA | 3,1% | NA | 11,4% | NA |
| Walvax Biotechnology Co Ltd | 0,8% | 3,0% | 0,0% | -23,2% | -32,5% |
| Gan & Lee Pharmaceuticals | 43,5% | 3,0% | 1,3% | 44,6% | 21,9% |
| Hualan Biological Engineering Inc | 8,3% | 2,9% | 0,2% | 12,3% | -11,8% |
| HUTCHMED (China) Ltd | 81,0% | 2,8% | 2,2% | 96,5% | -19,2% |
| Livzon Pharmaceutical Group Inc | 6,4% | 2,6% | 0,2% | -6,6% | -8,3% |
| Shanghai Junshi Biosciences Co Ltd | NA | 2,4% | NA | -1,9% | 20,6% |
| MGI Tech Co Ltd | 8,0% | 2,3% | 0,2% | -34,7% | -9,8% |
| Shanghai Allist Pharmaceuticals Co Ltd | NA | 2,2% | NA | 142,8% | 71,8% |
| Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co Ltd | 96,3% | 2,1% | 2,0% | 1,9% | NA |
| Остальные эмитенты суммарно | NA | 12,3% | 5,65% | NA | NA |
| Суммарный апсайд | 30,8% | ||||
Источник данных: Reuters
Технический анализ
На дневном графике инструмента формируется симметричный треугольник, при этом цена направилась в сторону верхней границы фигуры и сохраняет потенциал укрепления в краткосрочной перспективе.
Научитесь самостоятельно находить и анализировать фигуры технического анализа. Посетите онлайн-курс «Практический трейдинг», старт новый группы каждую неделю.
* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 14.04.2025.
** Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.