Главный день на этой неделе - 9 июля, когда будет опубликован протокол заседания ФРС США

Сегодня российский рынок торгуется с повышением. Так индекс ММВБ на 16 часов дня растет на 1,2%, а РТС прибавляет чуть менее 1%, что во многом связанно с ослаблением рубля на 0,5% (РТС долларовый индекс) до 34,57 рубля за "американца". В прошлую пятницу многие участники решили не переносить длинные позиции через выходные, опасаясь негативных новостей с Украины, что и вызвало распродажу акций в последний час торгов, но сегодня, осознав, что сильного негатива не последовало, трейдеры решили восстановить спекулятивную часть в своих портфелях. В итоге отечественный рынок продолжает на дневном таймфрейме торговаться во флэте. Идей как для дальнейшего роста в летнее затишье так и для падения спекулянты не находят, новых денег на нашем рынке нет, поэтому текущие колебания можно рассматривать как незначительные флуктуации и желание мелких спекулянтов в отсутствии крупных участников "половить рыбку в мутной воде". Из макроэкономической статистики, которая будет представлена на текущей неделе, мы обращаем внимание инвесторов на следующие данные: Во-первых, главный день недели - 9 июля, публикация протокола заседания ФРС (FOMC Meeting Minutes). Протоколы заседания Федерального Резерва помогут нам более полно понять ход рассуждений в комитете во время заседания, т.е. чему уделялось большее внимание, а что в меньшей степени беспокоит сейчас комитет. Мы будем акцентировать внимание инвесторов на том, как регулятор относится к возросшей инфляции и позитивным данным по экономике. Во-вторых, 10 июля будет опубликовано решение по основной процентной ставке Банка Англии (Bank of England Interest Rate Decision). Данное решение интересно тем, что сейчас в Лондоне наблюдается явный пузырь на рынке недвижимости. Глава Банка Англии уже выражал неоднократно беспокойство этим фактом и, поэтому, ужесточение монетарной политики со стороны регулятора имеет под собой фундамент. Также на текущей торговой неделе в США стартует сезон отчетности, который будет оказывать влияние и на ход торгов у нас. Первой 9 июля по традиции представит свою финансовую отчетность за 3 квартал корпорация Alcoa, Inc. Для инвесторов важно понять соответствует ли реальное восстановление американской экономики росту прибылей корпораций. Консенсус у рынка такой - прибыли компаний, входящих в индекс S&P500 вырастут на 5% в 3 квартале. Отметим, что сейчас такой мультипликатор как P/E американского рынка составляет уже 16,7, при этом 5-летняя средняя = 14,3. Текущие ослабление рубля выглядит достаточно закономерно в условиях укрепления в предыдущие месяцы. Мы ожидаем, что летом рубль будет торговаться в широком боковике с нижней границей на уровне 33,6 и верхней на уровне 35 рублей за доллар. Укрепление рубля было во многом связанно со снижением геополитической напряженности и притоком западного капитала в отечественные финансовые инструменты. Так, по данным Блумберг, доля нерезидентов на рынке ОФЗ выросла в апреле до максимума с начала года. По состоянию на 1 мая доля принадлежащих нерезидентам облигаций федерального займа составила 23,2% от общего объема рынка ОФЗ по сравнению с 22,4% месяцем ранее, сообщил сегодня ЦБР на своем сайте. Это позитивный сигнал для отечественного долгового рынка, но в тоже время тут есть и негативная составляющая: при ухудшении геополитической обстановки и ввода новых санкций данный капитал может также быстро начать покидать Россию, что вызовет рост доходностей облигаций и снижение курса рубля. В текущих обстоятельствах, мы продолжаем рекомендуем инвесторам большую часть капитала вложить в инструменты с фиксированной доходностью. На наш взгляд, интересны для вложения бонды "Русфинанс Банка" с доходность ~ 9,15% (Русфинанс Банк-7-бо), облигации Восточный Экспресс Банка с доходность ~ 14,9%(ВостЭкспресс-7-боб) или субфедеральные облигации - например облигация Тверской области с доходность ~ 10,3% (Тверская Обл- 34007-об). Облигации АКБ "Пересвет" (ЗАО) серии 03 (объемом 2 млрд. рублей) с купоном 12,3% (оферта через 183 дня) находятся в фокусе нашего внимания. Банк в основном работает с госструктурами и крупными компаниями, а потребительские кредиты составляют всего 4% от активов, что в текущих условиях (рост просрочки по потребкредитам по всему банковскому сектору) достаточно положительный момент, поэтому, мы полагаем, что вложение части капитала в данный долговой инструмент - интересным для не принимающих высокий риск инвесторов. Для спекулятивно настроенных участников рынка мы порекомендовали бы обратить внимание на евробонды компании Дальневосточное морское пароходство(ДВМП, англ. Far-Eastern Shipping Company, FESCO) с доходность ~ 14,6% (FESHRU: купон 8%, дата погашения 02.05.2018, дата ближайшей оферты 02.05.2016), еврооблигации Банка Русский Стандарт с доходность ~ 11,3% (RUSB купон 10,75% дата погашения: 10.04.2018) и трубной компании ТМК TRUBRU(купон 6,75%, дата погашения 03.04.2020).