Главное для ЦБ сейчас – не спешить со снижением ставки
Опросы предприятий Банка России (ряды для графиков) подтверждают, что с экономикой всё норм. Она растёт (хотя и замедляется): ИБК – 4.8 vs 5.4 месяцем ранее; при этом условия кредитования улучшаются (-31.2 vs -40.1 в феврале и -46.7 в январе), а ценовые ожидания бизнеса снижаются – 20.3 vs 23.1 и 27.5 в январе (вниз идут и инфляционные ожидания населения: 12.9 vs 13.7 и 14.0).
Налицо все признаки soft landing (мягкой посадки). Если не будет новых шоков, то замедление инфляции скоро должно приобрести устойчивый характер; в следующем году инфляция вернётся к цели (4%) после 7-8% в этом году, а экономика ляжет на траекторию устойчивого роста (1-1.5%) после ожидаемых нами 2.5-3% в этом году.
Главное для ЦБ сейчас – не спешить со снижением ставки. Это опасно, т.к. ИО всё ещё высоки и не заякорены, а все геополитические моменты, вызвавшие эйфорию в 1К25, могут легко качнуться обратно.
