Глава ФРС остановил укрепление курса доллара

Рост индекса доллара в конце июня поддерживался растущими ожиданиями того, что ФРС уже осенью может начать новое повышение ставок. Однако вчера новый председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш заявил, что инфляционные ожидания и ценовые риски в США в последние недели снизились. 

Выступавший вчера на форуме ЕЦБ, глава ФедРезерва К. Уорш еще раз подтвердил, что регулятор больше не будет давать прогнозы по ставке, в этой связи он обещал жаркое следующее заседание FOMC с обновлением подхода регулятора к ДКП. Уорш также подчеркнул независимость ФРС в установлении денежно-кредитной политики, отвергнув любые предположения о том, что политическое давление повлияет на ее решения. При этом Уорш отказался комментировать перспективы предстоящего заседания по вопросам политики, заявив, что все решения будут основаны на поступающих данных, подтвердив приверженность центрального банка восстановлению ценовой стабильности. 

Все это в совокупности говорит об отсутствии необходимости у американского центробанка срочно повышать процентные ставки. Это вчера остановило повышение курса доллара и поддержало цены на драгметаллы. Между тем, индекс доллара не спешит уходить с набранных позиций, поскольку с начала недели фьючерсы на процентные ставки ФРС меняются очень незначительно, указывая на ожидания 1-2 повышений ставки до конца этого года. Повышенная доходность 10-летних казначейских облигаций США (4,49%) указывает на приблизительный консенсус относительно одного повышения ставки ФРС к декабрю. В четверг выходят данные по занятости в США (NFP) за июнь. Если они превзойдут ожидания, то доллар может вновь пойти в рост. 

В июне Bloomberg провел опрос, из которого следует, что валютные стратеги прогнозируют, что в ближайшее время курс доллара США останется в определённом диапазоне, а затем к концу года ослабеет. Это было связано с оптимизмом относительно скорого завершения конфликта на Ближнем Востоке и его временного влияния выросших цен на нефть на инфляцию в США. 

Согласно результатам опроса Reuters, проведённого месяцем ранее, от курса евро ожидался рост примерно до 1,18 доллара через три месяца, до 1,19 доллара через шесть и до 1,20 доллара через год. Свежий опрос Reuters показал, что большинство валютных стратегов ожидают, что в ближайшие месяцы доллар США значительно ослабнет на фоне снижения цен на нефть и, как результат, из-за снижения инфляционных ожиданий и ожиданий по динамике ставки ФРС. Согласно средним данным последнего опроса, евро вырастет на 2%, достигнув 1,16 доллара к концу сентября, 1,17 доллара к концу этого года и 1,18 доллара через год.

Вышедшие вчера данные ADP показали, что в июне частные компании США создали 98 тыс рабочих мест, что ниже 122 тыс в мае и прогнозируемых 113 тыс. С учетом того, что есть признаки дефицита рабочей силы в определенных отраслях, в целом наблюдается замедление создания новых рабочих мест, хотя их текущая динамика остается выше среднего показателя за этот год, что позволит ФРС сохранять свободу действий в ограничении денежно-кредитной политики.

Индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM Manufacturing PMI) в июне снизился до 53,3 по сравнению с 54,0 в мае и оказался ниже рыночных ожиданий в 54,0. Респонденты продолжали выражать обеспокоенность по поводу умеренной, но все еще высокой инфляции, вызванной конфликтом на Ближнем Востоке. Они указывали на риск повышения ставок и сохраняющуюся неопределенность в политике, особенно в отношении тарифов и мировой торговли, как на основные препятствия для производственного сектора США.

Вчера были опубликованы предварительные данные по потребительской инфляции в еврозоне, которая в июне снизилась до 2,8% по сравнению с 3,2% в мае и оказалась ниже рыночных ожиданий в 3,0%. Это самый низкий показатель с февраля, то есть до того, как война с Ираном нарушила поставки энергоносителей и привела к росту цен на нефть. Динамика цен на энергоносители значительно замедлилась до 8,7% с 10,8%, в то время как рост цен также замедлился в сфере услуг (3,2% против 3,5%). Среди крупнейших экономик еврозоны инфляция замедлилась в Германии (2,4% против 2,7%), Франции (2,0% против 2,8%) и Италии (3,1% против 3,2%). Эти данные говорят о том, что от ЕЦБ пока не стоит ждать шагов по повышению ключевых ставок.

Ближе к концу недели курс иены укрепляется к доллару (USD/JPY 161,7; -0,5%) поскольку трейдеры рассматривают предстоящий праздник в США (03 июля), как потенциальную возможность для вмешательства Банка Японии с интервенциями, поскольку снижение ликвидности, может усилить эффект от этих действий.

Курс евро продолжает консолидацию вблизи минимумов года к доллару, консолидируясь в диапазоне 1,34 – 1,43. Если цифры по NFP, выходящие сегодня, окажутся хуже ожиданий, то евро получит шанс на подъем.