Гипотеза о затяжном характере инфляционного цикла в США находит подтверждение
Данный график, на мой взгляд, хорошо вписывается в гипотезу о затяжном характере инфляционного цикла, о котором мы говорили два месяца назад.
Сверху - соотношение корзины сырьевых рынков против индекса S&P-500. Тут разворот даунтренда, затем консолидация с явной готовностью возобновить рост. То есть, повышена вероятность опережающего роста коммодитиз относительно акций. Это, в свою очередь, отражает как уже имеющееся инфляционное давление, так и его ожидания в будущем.
Снизу - соотношение привязанных к инфляции против обычных Трежерис. Оно растет уже давно, учитывая, что долгосрочный тренд по доходностям развернулся в 2022 году. Но вчера оно вышло на новый исторический максимум, пробив уровень сопротивления 2025 года.
Этот факт также является отражением повышенных инфляционных ожиданий. Вчерашние цифры по инфляции в США тоже подлили масла в огонь. Не знаю, насколько быстро будут развиваться события, но тенденция пока подтверждается, и признаков ее разворота нет.
Комментарии