Gilead Sciences - Чрезмерная реакция на новости?

Торги акциями биотехнологической корпорации Gilead Sciences в среду, 21 апреля, завершились падением котировок на 9,5% до уровня $ 40,76. Объем операций составил беспрецедентно высокую цифру - 73 млн. акций (почти 2 года объем торгов за сессию не превышал 15 млн.), Падение акций спровоцировал пересмотр компанией собственных прогнозов продаж на текущий год. Так, новый прогноз продаж на 2010 год составил $ 7,4-7,5 млрд. против $ 7,6-7,7 млрд. ранее. Накануне компания презентовала отчет за первый квартал 2010 года. Результаты оказались лучше ожиданий большинства аналитиков. Прибыль на акцию (EPS basic) составила $ 0,95, что на 46% выше аналогичного показателя за прошлый год и на 8% выше EPS в четвертом квартале 2010. Аналогичным образом, продажи (Revenues) выросли на 36% ($ 2,085 млрд.) по сравнению с продажами в первом квартале 2009 ($ 1,53 млрд.) и на 2,6% от предыдущего квартала ($ 2,032 млрд.). Чистая прибыль (Net income) увеличилась на 45% по сравнению с прибылью в первом квартале 2009. Примечательно также, что рост продаж продемонстрировали практически все препараты, производимые компанией. Таким образом, финансовые результаты компании продолжают демонстрировать устойчивый восходящий тренд более чем за 3 последних года. Оценка компании по фундаментальным показателям с помощью используемой нами финансовой модели показывает существенную недооцененность акций Gilead Sciences. Ключевые параметры, заложенные в модель, были установлены на уровне: ставка дисконтирования 8%; среднегодовой прирост продаж +4% (на ближайшие 9 лет); ставка терминального роста +3%. Мы считаем, что данные прогнозы ключевых параметров находятся на весьма консервативном уровне и, вероятно, что в будущем они будут пересмотрены в сторону повышения. Однако уже при данных вводных наша оценка справедливой стоимости акций Gilead Sciences находится на уровне $ 58, что указывает на существенный up-side от текущих уровней +42%. По нашему мнению, текущие уровни от долгосрочной поддержки $ 40,5 привлекательны для покупки акций компании, прежде всего, исходя из фундаментальных соображений. Начальная рекомендация: Покупать. Цель 58 $. Up-side 42%. Биржа NASDAQ, тикер GILD.