Gildan Activewear: прибыль за IV квартал не соответствует ожиданиям, валовая маржа увеличивается

Gildan Activewear Inc. GIL опубликовала результаты за четвертый квартал 2025 года, в которых как выручка, так и чистая прибыль не соответствовали консенсус-прогнозу Zacks. Тем не менее, обе метрики показали рост по сравнению с предыдущим годом.

Квартальная производительность GIL: ключевые метрики и выводы

GIL представила квартальную прибыль на акцию (EPS) в размере 96 центов, что ниже консенсус-прогноза Zacks в $1.31 за акцию. Квартальная EPS увеличилась на 15.7% по сравнению с прибылью в 83 цента за акцию годом ранее.

Цены, консенсус и сюрприз EPS Gildan Activewear, Inc.

Чистая выручка составила $1,078.5 миллиона, увеличившись на 31.3% по сравнению с $821.5 миллиона, но не дотянула до консенсус-прогноза Zacks в $1,125 миллионов. Исключая вклад Hanes в размере $217 миллионов с 1 по 28 декабря 2025 года, органический рост продаж составил 4.9% за этот период, что подчеркивает продолжающуюся силу основного бизнеса.

Маржинальность и производительность затрат GIL

Скорректированная валовая прибыль GIL увеличилась на 37.3% до $347.4 миллиона по сравнению с $253 миллиона в предыдущем году. Скорректированная валовая маржа улучшилась на 140 базисных пунктов до 32.2% с 30.8%. Расширение маржи было в основном поддержано стратегическим ценообразованием, снижением затрат на производство и сырье, а также, в меньшей степени, вкладом от приобретения HanesBrands.

Скорректированные расходы на сбыт и общие и административные расходы составили $124.5 миллиона по сравнению с $77.9 миллиона в аналогичном периоде прошлого года, увеличившись на 59.8% по сравнению с предыдущим годом. Увеличение было связано с объединением с HanesBrands, а также с влиянием учета покупок, включая амортизацию нематериальных активов в связи с приобретением.

Скорректированная операционная прибыль GIL составила $222.9 миллиона по сравнению с $175.1 миллиона, увеличившись на 27.3% по сравнению с предыдущим годом. Операционная маржа составила 20.7%, что на 60 базисных пунктов ниже по сравнению с 21.3% в предыдущем году. Снижение операционной маржи в основном отражает уменьшение скорректированной операционной маржи HanesBrands.

Скорректированный EBITDA для компании вырос на 27.4% по сравнению с предыдущим годом, составив $265.4 миллиона по сравнению с $208.4 миллиона в прошлом году.

Глубокий анализ производительности GIL по категориям

Продажи в категории Activewear выросли на 10.3% по сравнению с предыдущим годом до $787.8 миллиона с $714.1 миллиона, что было обусловлено вкладом HanesBrands, благоприятным ассортиментом продукции и ростом чистых цен на продажу. Сильный спрос со стороны дистрибьюторов Северной Америки дополнялся ростом с национальными клиентами, поддержанным новыми программами, увеличением доли рынка и конкурентным позиционированием. Спрос на Comfort Colors оставался стабильным, в то время как инновационный потенциал компании, включая новую технологию мягкого хлопка и такие бренды, как Champion и ALLPRO, выглядит многообещающе.

В категории Innerwear, включая чулочно-носочные изделия, нижнее белье и интимную одежду, чистая выручка резко увеличилась на 170.7% по сравнению с предыдущим годом до $290.6 миллиона с $107.4 миллиона, что в основном было обусловлено вкладом HanesBrands, частично компенсированным незначительным снижением объемов на фоне общего ослабления рынка.

Географическая производительность GIL

Географическая производительность Gildan Activewear показала сильный рост во всех регионах. В Соединенных Штатах чистая выручка увеличилась на 33.7% по сравнению с предыдущим годом до $976.6 миллиона с $730.6 миллиона. Продажи в Канаде выросли на 29% по сравнению с предыдущим годом до $34.2 миллиона с $26.5 миллиона в аналогичном периоде прошлого года.

Международные продажи увеличились на 5.1% по сравнению с предыдущим годом до $67.7 миллиона с $64.4 миллиона, чему способствовали результаты от приобретения, частично компенсированные слабым спросом на рынках, особенно в Великобритании.

Финансовое состояние GIL

Операционный денежный поток, включая прекращенные операции, увеличился на 20.9% по сравнению с предыдущим годом до $606 миллионов с $501 миллиона в прошлом году, что было обусловлено в основном снижением вложений в оборотный капитал. После $114 миллионов капитальных вложений свободный денежный поток составил примерно $493 миллионов.

В 2025 году компания вернула $319 миллионов за весь год в виде дивидендов и обратного выкупа акций в размере около 3.8 миллионов в рамках своей программы NCIB. Компания также одобрила увеличение дивидендов на 10% на 2026 год.

Gildan Activewear завершила 2025 год с чистым долгом в $4.42 миллиарда и коэффициентом заемного капитала 3x к скорректированному EBITDA за последние 12 месяцев.

Чего ожидать от GIL в будущем?

Смотря вперед, на 2026 год, исключая австралийский бизнес HanesBrands (HAA) и отражая только продолжающиеся операции, компания ожидает выручку в диапазоне от $6.0 миллиардов до $6.2 миллиардов и скорректированную операционную маржу примерно 20%. Капитальные затраты прогнозируются на уровне около 3% от чистой выручки. Скорректированная разбавленная EPS ожидается в диапазоне от $4.20 до $4.40, а свободный денежный поток, как ожидается, превысит $850 миллионов.

HAA ожидается, что внесет около $675 миллионов в чистую выручку и 21 цент в EPS, и отражает истечение Соглашения о предоставлении переходных услуг HanesBrands, связанного с Champion. Предполагается рост за счет инноваций, новых программ и стимулов, наряду с временным снижением запасов и операционными корректировками, ориентированными на маржу.

Прогноз включает ожидаемые тарифные последствия и меры по их смягчению. В первом квартале 2026 года чистая выручка от продолжающихся операций ожидается примерно на уровне $1.15 миллиарда, что отражает временное снижение запасов по каналам клиентов по мере прогресса консолидации производства. Скорректированная операционная маржа прогнозируется на уровне около 12.9%, под влиянием более высоких SG&A, включая увеличение амортизации и износа в связи с учетом покупки HanesBrands, а также временных различий, связанных с затратами на интеграцию. Ожидается, что скорректированная эффективная ставка налога на прибыль будет немного выше, чем ставка за полный 2026 год.

В настоящее время GIL имеет рейтинг Zacks #4 (Продажа). Акции выросли на 23.8% за последние три месяца по сравнению с ростом отрасли на 6.3%.

Изображение: Zacks Investment Research

Акции, которые стоит рассмотреть

Некоторые акции с более высоким рейтингом обсуждаются ниже:

Vince Holding Corp. VNCE предлагает предметы роскоши и аксессуары в Соединенных Штатах и за рубежом. Она работает через сегменты Vince Wholesale и Vince Direct-to-Consumer. В настоящее время компания имеет рейтинг Zacks 1 (Сильная покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

Консенсус-прогноз для текущей финансовой выручки и прибыли VNCE подразумевает рост на 2% и 26.3% соответственно по сравнению с показателями прошлого года. VNCE продемонстрировала средний сюрприз по прибыли за четыре квартала в размере 229.6%.

Ralph Lauren Corporation RL является крупным дизайнером, маркетологом и дистрибьютором премиум-продуктов в Северной Америке, Европе, Азии и по всему миру. В настоящее время компания имеет рейтинг Zacks 1.

Консенсус-прогноз для текущей финансовой выручки и прибыли Ralph Lauren подразумевает рост на 12.2% и 31.9% соответственно по сравнению с показателями прошлого года. RL продемонстрировала средний сюрприз по прибыли за четыре квартала в размере 9.7%.

Crocs, Inc. CROX является одним из ведущих брендов обуви с акцентом на комфорт и стиль. В настоящее время CROX имеет рейтинг Zacks 2 (Покупка).

Консенсус-прогноз для текущей финансовой выручки и прибыли Crocs подразумевает рост на 0.3% и 5.5% соответственно по сравнению с показателями прошлого года. CROX продемонстрировала средний сюрприз по прибыли за четыре квартала в размере 16.6%.

Руководитель исследований Zacks назвал "Акцию, скорее всего, удвоится"

Наша команда экспертов только что выпустила список из 5 акций с наибольшей вероятностью роста на +100% или более в ближайшие месяцы. Из этих 5, директор по исследованиям Шераз Миан выделяет одну акцию, которая может вырасти больше всего.

Этот лучший выбор - малознакомая компания, работающая в области спутниковой связи. Прогнозируется, что космическая индустрия станет триллионной, и база клиентов этой компании быстро растет. Аналитики предсказывают значительный рост выручки в 2025 году. Конечно, не все наши элитные выборы становятся выигрышными, но этот может значительно превзойти предыдущие акции Zacks, которые должны удвоиться, такие как Hims & Hers Health, которые выросли на +209%.

Бесплатно: Узнайте нашу лучшую акцию и 4 других претендента

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Взгляды и мнения, выраженные здесь, представляют собой взгляды и мнения автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод