Геополитика против фискальных рисков

В понедельник российский рынок показывает уверенный рост. Закрытие основных торгов прошло с повышением индекса МосБиржи на 1,86% — до 2319,57 пункта и ростом РТС на 0,12% — до 860,36 пункта. Поддержку покупателям оказывает улучшение геополитических ожиданий. На вечерней сессии позитив продолжает набирать силу: рублевый индекс растет на 1,9% до 2319,88 пункта.

«Накануне президент Украины Владимир Зеленский заявил, что США предлагают провести до конца октября трехстороннюю встречу России, Украины и США на техническом уровне, при этом Киев уже подтвердил готовность принять участие в переговорах», — говорит аналитик «Финама» Дмитрий Лозовой.

В Кремле, в свою очередь, заявили, что Россия и США уже ведут двусторонние переговоры, в ходе которых поднимается вопрос взаимного энергетического сотрудничества, несмотря на то, что американская сторона пока настаивает на возобновлении сотрудничества по окончании украинского конфликта. Определенный оптимизм российскому рынку акций обеспечил также министр финансов РФ Антон Силуанов, заявивший о сглаживании по просьбе горнодобывающих компаний, подпадающих под временный windfall tax, сезонных всплесков цен на их продукцию, из-за которых увеличивается база для расчета этого налога.

Индекс МосБиржи сегодня обновил полуторанедельные максимумы и поднялся выше 2300 пунктов. «Дополнительную поддержку настроениям оказали сообщения о том, что в рамках переговоров Москвы и Вашингтона может обсуждаться многомиллиардная сделка по продаже зарубежных активов «ЛУКОЙЛа», — говорит Александр Бахтин, инвестиционный стратег «Гарда Капитал». Бумаги нефтяной компании сегодня растут на 2%.

Аналитики InvestFuture полагают, что сделка по продаже «ЛУКОЙЛом» зарубежных активов может стать частью мирной сделки по Украине. По данным NYT, сделку обсуждали во время последних переговоров с Уиткоффом и Кушнером в Москве. Новыми владельцами активов могут стать американский инвестор Тодд Боули, связанный с Трампом, две ближневосточные группы, связанные с Кушнером и Уиткоффом, а также американская Корпорация международного развития (DFC) — подразделение правительства США. Общая стоимость зарубежных активов «Лукойла» оценивалась в $20 млрд. «Если бы компания продала активы сейчас и направила бы все деньги на выплаты, то дивиденд мог бы составить 2453 рублей на акцию по текущему курсу, или 44% дивдоходности к текущим ценам», — говорят аналитики, уточняя, что это всего лишь мечты. «В публикации NYT нет чего-то нового: цена сделки все так же неизвестна, а уверенности в том, что будет найдено какое-то решение до завершения СВО, нет. Даже если компании удастся продать активы, деньги «ЛУКОЙЛ» сразу не получит. Глобально для «ЛУКОЙЛа» сам факт продажи зарубежных активов негативен. Помимо потери около 15% EBITDA компания лишается главного преимущества в виде широкого интернационального присутствия», — подытожили они. 

Brent удерживается выше $100 за баррель, что сохраняет благоприятный внешний фон для российских экспортеров. Рынок прислушался к заявлению главы корпорации Saudi Aramco о том, что существенного падения цен не будет, пока Ормузский пролив остается заблокированным. К настоящему моменту фьючерс на нефть марки Brent проседает на 1,5% до $101,75 за баррель, контракт на поставку нефти марки Light дешевеет на 1,2% до $90,01 за баррель.

Позитивно для рынка воспринимается и ослабление рубля. Сегодня юань на валютных торгах МосБиржи растет на 2,1% до 12,8 руб. На межбанке доллар укрепляется на 1,7% до 85,29 руб. Европейская валюта дорожает на 2% — до 95,57 руб. Давление на курс рубля оказала информация о том, что с 7 октября по 6 ноября ЦБ увеличит объем ежедневных покупок инвалюты в 6,3 раза (до 12,12 млрд руб.) в рамках исполнения Минфином бюджетного правила. «Правда, это свидетельствует о существенному росте нефтегазовых доходов госбюджета, что на более долгосрочном горизонте способно оказать ощутимую поддержку рублю. С другой стороны, спрос на иностранную валюту может оставаться на относительно высоком уровне, в том числе на фоне зарубежных закупок топлива, а также компонентов, необходимых для восстановления выбывающих из-за геополитической обстановки производственных мощностей и инфраструктуры», — говорит Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций».

Долговой рынок на старте сессии пытался развить восходящий импульс, но затем стал сдавать позиции. Индекс гособлигаций RGBI растерял почти все достижения понедельника. К моменту индикатор на отметке 111,29 пунктов (+0,1%).

Основным сдерживающим фактором остается фискальная политика. Проект трехлетнего бюджета предполагает ужесточение налоговой нагрузки и сохраняет риски для компаний, чувствительных к внутреннему спросу и стоимости капитала. Особенно уязвимыми остаются представители горно-металлургического сектора.

При этом не стоит забывать о возможных новых американских санкциях, отношения России и стран ЕС также не показывают улучшения, плюс к этому продолжаются атаки БПЛА на российскую инфраструктуру. Для российского рынка это ограничивает потенциал роста нефтегазового сектора, хотя высокая стоимость нефти по-прежнему остается поддерживающим фактором для экспортеров.

В лидеры спроса вышли бумаги «Позитива» (+4,7%). Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global, считает, что поддержку могли оказать заявления Минфина о сохранении налоговых льгот для ИТ-сектора.

Аутсайдеров возглавили акции «Банка «Санкт-Петербург» (ао -7,8%) в связи с наступлением даты закрытия реестра для получения дивидендов за первое полугодие.

Геополитика качает рынок, а вместе с ним и наши нервы. Рынок снова у ключевого уровня — 2300 пунктов. Чтобы не гадать, куда пойдёт индекс, вооружитесь графическими инструментами. Технический анализ в FinamTrade предлагает более 130 инструментов для анализа ценовых графиков: линии, каналы, фигуры, уровни Фибоначчи, а также инструменты от Чайкина, Вильямса, Уайлдера и др.