Геополитический оптимизм дал трещину

Российский рынок начал неделю уверенным ростом. Индекс Мосбиржи в моменте поднимался к отметке 2550 пунктов на фоне позитивных геополитических сигналов. Инвесторы отыгрывали новости о возможном прогрессе в урегулировании украинского конфликта после телефонного разговора Владимира Путина и Дональда Трампа, а также сообщения о перспективах заключения соглашения между США и Ираном.

Однако к концу дня оптимизм заметно ослаб. Индекс Мосбиржи растерял более половины роста, под давление попали облигации, а рубль после первоначального ослабления вновь перешел к укреплению. Дополнительным негативным фактором стало согласование Евросоюзом нового пакета санкций против российских компаний и физических лиц.

Помимо геополитики инвесторы сосредоточены на заседании Банка России, которое состоится уже 19 июня. Ожидаем продолжения цикла смягчения денежно-кредитной политики и снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14%. При сохранении текущих тенденций ставка может опуститься до 13% к концу года.

В ближайшие недели именно сочетание геополитических факторов, динамики рубля и решений ЦБ будет определять настроение на российском финансовом рынке. Пока снижение ставки остается главным фундаментальным драйвером для акций и облигаций, однако геополитическая повестка по-прежнему способна вызывать резкие колебания котировок.