Геополитические риски сохраняются, но есть надежды на дипломатическое урегулирование
На этой неделе отчитываются банки: На этой неделе вступает в свои права сезон отчетности за 2021 г. – на этой неделе в основном отчитываются банки. Все внимание инвесторов обращено на сильное начало 2022 г. Индекс S&P 500 по финансовому сектору вырос почти на 6% с начала года, тогда как индекс S&P 500 широкого рынка снизился на 2% с начала года, так как инвесторы делают ставку на банки, которые являются бенефициарами новых кредитных ставок и роста доходностей, которые, как ожидается, будут сопровождать более агрессивную монетарную политику ФРС. Goldman Sachs и BNY Mellon отчитываются во вторник, Bank of America – в среду. Среди компаний нефинансового сектора в четверг отчитывается Netflix.
Санкционные риски ослабляются в момент написания данного обзора: На этой неделе динамику российского рынка акций будут определять геополитический риск и ужесточение риторики ФРС, что уже привело к росту доходностей суверенных облигаций в мире и спровоцировало уход инвесторов с рынков EM. Представители ФРС заявили о планах по агрессивному сдерживанию инфляции и подтвердили, что первое повышение ставки можно ожидать уже в марте.
Остающиеся высокими цены на нефть достигли уровня сопротивления, на наш взгляд, и могут начать снижаться на этой неделе, особенно при укреплении курса доллара. Укрепление американской валюты может спровоцировать с снижение цен на других сырьевых рынках, особенно накануне Олимпийских игр в Китае и Китайского Нового года. На этом фоне мы ожидаем, что российские нефтедобывающие и горно-металлургические компании будут находиться под давлением. Спрос на производителей удобрений должен сохраниться. Динамика технологических историй и историй роста, вероятно, будут определять настроения на мировых рынках, хотя на фоне монетарного ужесточения они могут снижаться. Игроки, ориентированные на внутренний рынок (ритейлеры), скорее всего, продолжат снижаться на этой неделе на фоне ослабления курса рубля.
В момент написания данного обзора, агентство Bloomberg сообщает, что США и ЕС больше не рассматривают отключение России от международной платежной системы SWIFT в случае вторжения последней на территорию Украину, полагая, что исключение России из системы международных платежей может дестабилизировать обстановку на финансовых рынках и привести к созданию альтернативной платежной инфраструктуры, по данным Handelsblatt. Мы ожидаем, что эта новость смягчит давление на акции российских компаний и курс рубля на этой неделе, в частности на акции банковского сектора, находящиеся под особенно сильным давлением последние несколько дней.