Геополитическая повестка будет способствовать восстановлению рынка ОФЗ

Рынок ОФЗ на сильных результатах аукционов вчера в основную сессию умеренно подрос – индекс RGBI прибавил 0,3 пункта – до 103,41 пункта. Суммарный спрос по итогам 2 аукционов по размещению 10-летнего и 15-летнего выпуска ОФЗ-ПД составил ~350 млрд руб. (размещено бумаг на 224 млрд руб.).

Данные по инфляции пока не подтверждают тренд на ее замедление - инфляция с 4 по 10 февраля составила 0,23% после 0,16% неделей ранее, что не дает повода для ЦБ смягчать сигнал на завтрашнем заседании.

Вместе с тем, геополитические новости спровоцировали активный рост российских рынков в вечернюю сессию – сегодня ждем сохранения данного позитива.

В целом, наши ожидания по снижению геополитической премии в российских активах в 2025 году пока оправдываются; следующим существенным фактором роста котировок госбумаг должно стать начало цикла смягчения политики ЦБ, которое ожидаем во II п/г текущего года.