General Mills упал на 21% с начала года: как вам стоит играть с акциями?

General Mills, Inc. GIS увидела падение своих акций на 21,3% с начала года, что значительно хуже показателей отрасли и снижения S&P 500 на 3,7% и 3,6% соответственно. Акции также отстают от более широкой сектора потребительских товаров Zacks, который за тот же период вырос на 2%. Это резкое отставание отражает сочетание давления стратегических реинвестиций и продолжающихся оперативных трудностей.

General Mills также отстает от таких конкурентов, как The J. M. Smucker Company SJM, The Kraft Heinz Company KHC и Conagra Brands, Inc. CAG. Акции J. M. Smucker, Kraft Heinz и Conagra Brands упали на 4,1%, 5,3% и 10% соответственно за тот же период.

Инвесторы остаются разделены во мнении о том, приближается ли GIS к потенциальной стабилизации или краткосрочные трудности могут продолжать оказывать давление на результаты.

По состоянию на последнюю торговую сессию, GIS закрылась на уровне $36,60, близко к своему 52-недельному минимуму в $35,64, достигнутому 25 марта 2026 года. Акции General Mills торгуются ниже критических технических уровней, включая 50-дневные и 200-дневные скользящие средние.

GIS в настоящее время торгуется с дисконтом как по сравнению с историческими средними значениями, так и с отраслевыми конкурентами, в основном из-за недавнего отставания акций.

Посмотрим на оценку General Mills

Прогнозируемое отношение P/E на 12 месяцев для GIS составляет 10,93, ниже его однолетнего медианного значения 13,10 и среднего по отрасли 13,84. Хотя сжатая оценка отражает воспринятые риски и осторожные настроения инвесторов, сравнение с конкурентами смешанное. Акции, такие как J. M. Smucker и Conagra Brands, торгуются по более низким коэффициентам 9,57X и 8,95X, тогда как Kraft Heinz имеет относительно более высокий коэффициент 11,14X.

Что сдерживает рост General Mills?

General Mills продолжает сталкиваться с давлением на выручку, что отражает слабые объемные тренды и неблагоприятные ценовые/смешанные динамики. В третьем квартале финансового 2026 года органические чистые продажи упали на 3% из-за более слабого спроса и низких поставок. Сообщенные чистые продажи упали на 8% до $4,4 миллиарда, что было вызвано продажей активов и слабым спросом. Примечательно, что результаты компании отстали от более широких розничных трендов, сигнализируя о продолжающихся проблемах с обеспечением стабильного роста потребления.

GIS также сталкивается с значительным давлением на маржу и прибыль. Скорректированная валовая маржа сократилась на 280 базисных пунктов в квартале, в то время как скорректированная прибыль на акцию (EPS) упала на 37% по сравнению с прошлым годом до 64 центов. Скорректированная операционная прибыль упала более чем на 30%, что отражает совокупное влияние более низких объемов, инфляции затрат и снижения операционного рычага, подчеркивая давление на общую прибыльность.

General Mills наращивает инвестиции для поддержки своей долгосрочной стратегии роста, что сказывается на краткосрочных результатах. Компания сосредоточена на повышении "замечательности" бренда через инновации, ценообразование и маркетинг, что направлено на восстановление конкурентоспособности и рост объемов. В то же время сокращение запасов у розничных продавцов и сбои в цепочке поставок повлияли на поставки, в то время как колебания погоды добавили давление на затраты, что также негативно сказалось на квартальных результатах.

Компания также наблюдает неравномерные результаты по своим ключевым сегментам, что ограничивает видимость краткосрочного восстановления. Розничные продажи в Северной Америке упали на 14% по сравнению с прошлым годом из-за снижения объемов и негативного влияния от продажи йогуртов, с органическими продажами, упавшими на 4%. Сегмент общественного питания сообщил о снижении на 11%, вызванном более слабым спросом и неблагоприятной структурой. Сегмент домашних животных показал рост на 3%, что поддерживалось спросом на кошачий корм, но органические продажи упали на 3% из-за снижения спроса на собачий корм и сокращения запасов у розничных продавцов, что отражает смешанные тренды спроса по категориям.

Смотрим в будущее, GIS ожидает, что финансовый 2026 год останется сложным переходным годом, отражая продолжающиеся инвестиции и сложные условия для потребителей. Компания прогнозирует, что органические чистые продажи упадут на 1,5-2%, а скорректированная операционная прибыль и EPS снизятся на 16-20% в постоянной валюте за полный год. С учетом продолжающегося давления на спрос и маржи, краткосрочная видимость остается ограниченной, что усиливает осторожный прогноз для акций.

Оценки General Mills: проблемы все еще на горизонте?

Отражая осторожное настроение вокруг General Mills, консенсусная оценка Zacks для EPS подверглась понижению. За последние 30 дней оценка EPS для финансового 2026 и 2027 годов снизилась на 10 центов до $3,44 и на 23 цента до $3,33 соответственно.

Могут ли усилия General Mills по росту помочь?

General Mills начинает видеть первые признаки того, что ее инвестиции в рост начинают приносить плоды, даже несмотря на продолжающиеся более широкие проблемы. Компания сообщила о улучшениях в ключевых показателях, таких как проникновение в домохозяйства, базовые продажи, распределение и доля на рынке, что указывает на укрепление конкурентоспособности. Руководство отметило, что эти ведущие индикаторы имеют положительную динамику, что предполагает, что стратегия "замечательности" начинает находить отклик и может поддержать постепенное возвращение к росту органических продаж со временем.

Компания также сосредоточена на повышении производительности и укреплении исполнения для поддержки маржи со временем. Компания продолжает использовать свои инициативы по Холистическому Управлению Маржей и экономии затрат для компенсации инфляционных давлений и финансирования инвестиций в рост. Наряду с улучшением ценообразования и строгим контролем затрат, руководство ожидает последовательного улучшения в финансовом четвертом квартале, поддерживаемого снижением трудностей и лучшим исполнением.

Вот как играть в акции GIS

General Mills проходит через сложный этап, отмеченный слабым спросом, давлением на маржу и повышенными реинвестициями, при этом прогнозы по прибыли также снижаются. Хотя ее оценка со скидкой может показаться привлекательной, продолжающиеся оперативные трудности и ограниченная краткосрочная видимость сохраняют рисково-возвратный баланс несколько неблагоприятным. Тем не менее, первые признаки улучшения в основных показателях и ожидаемая стабилизация в финансовом четвертом квартале предлагают некоторую поддержку. Пока не появится более четкое подтверждение устойчивого восстановления объемов и улучшения маржи, осторожный подход остается целесообразным. В настоящее время General Mills имеет рейтинг Zacks #4 (Продажа).

Источник nasdaq.com, автоматический перевод