General Dynamics заключила контракт с ВМС на сумму 15,4 миллиарда долларов.

Ключевые моменты

ВМС США только что выделили General Dynamics 15,4 миллиарда долларов для поддержки строительства 12 ядерных подводных лодок.

Общая стоимость проекта может превысить 126 миллиардов долларов, при этом General Dynamics получит 78% средств.

Остальные 22% пойдут Huntington Ingalls.

Никто никогда не обвинял ВМС США в слишком быстрой работе.

Прошло почти 10 лет с тех пор, как ВМС объявили о намерении построить новый флот из 12 подводных лодок класса Columbia с ядерной силовой установкой и ядерными баллистическими ракетами, чтобы заменить устаревшие подводные лодки класса Ohio. Прошло три года, прежде чем была сделана первая резка стали, и шесть лет с тех пор, как был заложен первый киль. Первую лодку планируется сдать в 2027 году, а она может быть готова к эксплуатации только в 2031 году — 15 лет с начала до конца.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, называемой "незаменимой монополией", которая предоставляет критически важные технологии, необходимые Nvidia и Intel. Продолжайте »

Тем не менее, это не значит, что деньги уже не поступают.

15,4 миллиарда долларов за 12 лодок

В 2017 году ВМС подписали контракт с генеральным подрядчиком General Dynamics (NYSE: GD) на сумму 5,1 миллиарда долларов для начала проектирования первой подводной лодки класса Columbia, USS District of Columbia. Три года спустя GD получила еще один контракт на сумму 9,5 миллиарда долларов для начала строительства лодки. Даже с тем, что до полной эксплуатационной готовности District of Columbia, возможно, пройдет пять лет, ВМС на прошлой неделе согласились выделить General Dynamics еще 15,4 миллиарда долларов "для дополнительного проектирования подводных лодок класса Columbia, поддержки ведущих верфей и обеспечения, интегрированных инициатив по плану для класса и усилий по развитию поставщиков для промышленной базы подводных лодок, чтобы поддержать выполнение программы подводных лодок класса Columbia."

Похоже, что ВМС достаточно уверены в том, что программа идет по плану, чтобы уже начать подготовку к серийному производству.

Согласно объявлению на странице контрактов Министерства обороны, 15,4 миллиарда долларов покроют затраты на разработку до июня 2035 года. Модернизация верфей также будет поддерживать строительство дополнительных быстроходных подводных лодок класса Virginia, или SSNs.

154 миллиарда долларов... и немного больше

Тем не менее, это только затраты на подготовку к строительству лодок.

Согласно отчету Управления бухгалтерского учета правительства, общая стоимость программы по строительству всех 12 запланированных подводных лодок класса Columbia составит 126,5 миллиарда долларов, что приведет к стоимости за корпус в 10,5 миллиарда долларов. Не все эти средства пойдут в General Dynamics — но большая их часть. Как отмечает General Dynamics, его конкурент-сотрудник Huntington Ingalls (NYSE: HII) будет строить носовые и кормовые части подводных лодок класса Columbia, но General Dynamics будет нести ответственность за строительство 78% каждой подводной лодки класса Columbia.

Существует также возможность того, что ВМС построят одну или несколько дополнительных неядерных подводных лодок с управляемыми ракетами (SSGNs), основанных на проекте Columbia, чтобы заменить четыре подводные лодки класса Ohio, которые были преобразованы в SSGNs.

Государственные контракты на оружие, конечно, подвержены изменениям — как в сторону уменьшения, когда они резко сокращаются и отменяются, так и в сторону увеличения, когда затраты превышают бюджет. Тем не менее, если программа подводных лодок класса Columbia будет развиваться, как ожидается, похоже, что General Dynamics может ожидать получения как минимум 99 миллиардов долларов за весь срок строительства проекта, а оставшиеся 27 миллиардов долларов пойдут Huntington Ingalls.

Но делает ли это General Dynamics лучшей акцией в оборонной отрасли для инвестиций? Не обязательно.

Акции General Dynamics или Huntington Ingalls: какая из них лучше для покупки?

Учитывая, что по цене акций более 22-кратных от прошлых доходов, но с долгосрочным прогнозом роста прибыли всего 10,5%, акции General Dynamics торгуются с PEG-коэффициентом более 2,0 — примерно в два раза выше идеальной оценки для инвестора-ценителя.

Оцененные по доходам, соперник и партнер по классу Columbia Huntington, по-видимому, выглядят более дорогими, чем General Dynamics на первый взгляд, торгуясь по 25,7-кратной цене от прошлых доходов. Однако, как почти чистый производитель судов, Huntington Ingalls лучше позиционирована для получения прибыли от усилий администрации Трампа по укреплению ВМС США путем строительства подводных лодок класса Columbia и других новых военных кораблей, таких как эсминцы с управляемыми ракетами. Аналитики, опрошенные S&P Global Market Intelligence, прогнозируют, что в течение следующих пяти лет средний темп роста прибыли Huntington Ingalls составит 14% — что дает PEG-коэффициент всего 1,8.

Последний момент: в то время как General Dynamics генерирует более слабый свободный денежный поток, чем он сообщает как чистую прибыль, свободный денежный поток Huntington Ingalls за последние 12 месяцев составил 794 миллиона долларов, что на 31% больше, чем его отчетная чистая прибыль в 605 миллионов долларов. (Что означает, что Huntington генерирует больше денежной прибыли, чем утверждает как отчетные доходы.) Это снижает коэффициент цены к свободному денежному потоку Huntington ниже 20.

Согласно этой метрике, Huntington Ingalls не только растет быстрее, чем акции General Dynamics. Он также дешевле.

Стоит ли покупать акции General Dynamics прямо сейчас?

Перед тем как покупать акции General Dynamics, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент... и General Dynamics не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Учитывайте, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашей рекомендации, вы бы имели 503 861 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашей рекомендации, вы бы имели 1 026 987 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 884% — это значительно превышает 179% для S&P 500. Не пропустите последний топ-10 список, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Возвраты Stock Advisor по состоянию на 29 марта 2026 года.

Рич Смит не имеет доли в каких-либо упомянутых акциях. Motley Fool не имеет доли в каких-либо упомянутых акциях. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и суждения, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают взгляды Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод