Где будет Sirius XM Holdings через 1 год?

Ключевые моменты

Sirius XM является холдингом Berkshire Hathaway, который испытывает трудности на протяжении последнего десятилетия.

Тем не менее, один из инвесторов Berkshire, вероятно, Тед Уэкслер, продолжает владеть акциями и увеличивать свою позицию.

С небольшими улучшениями этот рискованный поворот событий может привести к значительному росту.

Уоррен Баффет только что ушел в отставку с поста генерального директора Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B), отойдя от своей роли, возможно, величайшего инвестора всех времен.

Тем не менее, одна из долгосрочных акций Berkshire, Sirius XM (NASDAQ: SIRI), оказалась неудачником. Акции, скорее всего, были куплены одним из двух инвестиционных лейтенантов Баффета, вероятно, Тедом Уэкслером.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша аналитическая команда только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Прочитайте далее »

Sirius XM теперь является 13-й по величине акцией в портфеле Berkshire. Хотя акции значительно упали с тех пор, как Berkshire впервые приобрела акции через трекинговые акции Liberty в 2016 году, Berkshire продолжает удерживать акции и фактически только что увеличила свою долю на 4,2% в третьем квартале.

Продолжительная вера Berkshire в Sirius, в сочетании с его выгодной оценкой, определенно делает Sirius интересной акцией. Вот почему 2026 год может принести лучшие результаты для акционеров Sirius XM, даже при скромных улучшениях, которые, похоже, уже начались.

Две основные причины падения акций

Падение акций Sirius было тесно связано с уменьшением числа самооплачиваемых подписчиков и соответствующим снижением общего дохода за последние пару лет. В сочетании с значительными $10 миллиардами чистого долга при рыночной капитализации в $6,8 миллиарда, неудивительно, что акции Sirius были распроданы. Сегодня акции торгуются чуть выше $20 за акцию, снизившись с максимума в $70 во время пика пандемии.

Существуют две основные причины снижения числа подписчиков и доходов Sirius. Первая — конкуренция со стороны стриминговых сервисов. Хотя Sirius продолжает инвестировать в премиум-контент, многие потребители с ограниченным бюджетом теперь имеют множество вариантов среди интернет-стриминговых сервисов, которые легко воспроизводятся в автомобиле. Вторая причина — реальные продажи автомобилей были вялые после бумов пандемии, и продажи новых автомобилей являются важным инструментом привлечения клиентов для Sirius, который часто предлагается как предустановленная привилегия от автодилеров.

Хотя ежемесячная отток подписчиков Sirius оставался стабильным за последние два года, на уровне около 1,5% до 1,7% каждый квартал с момента пандемии, проблема заключалась в привлечении новых клиентов. Неудивительно, что это произошло в течение медленных двух лет, когда продажи автомобилей были ниже тренда, и, соответственно, возможности привлечения новых клиентов для Sirius были ограничены.

Тем не менее, несмотря на то, что Sirius наблюдает снижение, количество самооплачиваемых подписчиков Sirius и доходы упали всего на 1% в прошлом квартале, что относительно стабильно на фоне снижения продаж автомобилей и может сигнализировать о замедлении падения. Если продажи автомобилей снова возрастут, то и рост Sirius может возобновиться.

Зеленый рост: Реклама

Несмотря на снижение числа подписчиков, рекламные доходы Sirius увеличились на 1% в прошлом квартале. Учитывая достижения в программной рекламе и преобладание клиентов, выбирающих более дешевые, но поддерживаемые рекламой услуги, это не удивительно. В конце концов, даже премиум-стриминговые телевизионные сервисы, такие как Netflix, уступили и ввели более дешевые уровни с поддержкой рекламы, чтобы расширить свою аудиторию.

Sirius медленно экспериментирует с более дешевыми тарифами. В 2024 году Sirius начала предлагать бесплатный тариф с поддержкой рекламы под названием Sirius Free Access в некоторых моделях автомобилей, который представляет собой ограниченное предложение из 41 канала, полностью поддерживаемое рекламой. После того как услуга была предложена для автомобилей Nissan и Polestar с установленными гибридными радиоприемниками 360L, Sirius расширила доступ к новой бесплатной услуге в начале 2025 года. Затем, этим летом, Sirius начала предлагать SiriusXM Play, более дешевый тариф стоимостью менее $7 в месяц, который включает некоторую рекламную поддержку на 130 каналах.

Sirius теперь стремится увеличить свои рекламные доходы на пользователя через новое партнерство с Amazon (NASDAQ: AMZN) и ее программную платформу спроса (DSP). Более программной рекламы может увеличить средний доход на рекламу, так как DSP должен открыть инвентарь Sirius для более широкой группы рекламодателей.

Руководство сокращает затраты

Осознавая препятствия для роста, руководство также активно сокращает затраты. Финансовый директор Sirius Томас Барри отметил, что компания уже достигла цели экономии затрат в $200 миллионов в 2025 году, хотя также реинвестирует эти средства в новые инициативы роста. Но Барри также отметил, что Sirius "не останавливается" на этой цели и продолжает перестраивать базу затрат бизнеса.

Капитальные затраты также ожидается, что сократятся в течение следующих нескольких лет, так как расходы компании на запуск спутников, как ожидается, снизятся на $85 миллионов, с $200 миллионов до $115 миллионов в 2026 году и будут продолжать падать почти до нуля к 2028 году.

Таким образом, даже если Sirius сохранит только стабильные доходы, прибыль и денежный поток ожидается, что увеличатся в течение следующих трех лет. Хотя есть вопросы о том, что произойдет после этого, учитывая контроль затрат компании и более низкие потребности в капитальных затратах, цель Sirius по свободному денежному потоку в $1,5 миллиарда к 2027 году, увеличившись с текущих $1,23 миллиарда, кажется достижимой.

Sirius XM не будет сильно отличаться в 2026 году, но цена акций может

Через год вполне вероятно, что медленно развивающийся подписочный бизнес Sirius XM не будет выглядеть сильно иначе, но цена акций может измениться. Убытки подписчиков и снижение доходов удерживали покупателей на расстоянии и подогревали страх, что Sirius может оказаться ловушкой для стоимости.

Тем не менее, если продажи автомобилей смогут вернуться к допандемийному уровню, и Sirius сможет добиться успеха в рекламных тарифах, выручка компании может стабилизироваться и вернуться к росту.

Sirius торгуется всего по 5,6 раза по оценкам денежного потока этого года и, опять же, имеет значительный долг в размере $10 миллиардов. Тем не менее, даже по отношению к стоимости компании к свободному денежному потоку, Sirius торгуется всего по 13,8 раза, что все еще не является дорогим.

Высокий уровень долговой нагрузки Sirius означает, что небольшие изменения в прогнозах могут значительно повлиять на то, что инвесторы готовы заплатить за акции. Таким образом, если Sirius сможет перейти от снижения выручки к росту, даже скромному росту, его оценочный мультипликатор может значительно измениться. Это большой вопрос, который руководство должно решить, ориентируясь на динамичный рынок стриминга и аудиоконтента.

Стоит ли покупать акции Sirius XM прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Sirius XM, учитывайте следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов, чтобы купить сейчас… и Sirius XM не была одной из них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года… если бы вы вложили $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $490,703!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года… если бы вы вложили $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,157,689!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 966% — это превосходящий рынок результат по сравнению с 194% для S&P 500. Не пропустите последний список 10 лучших акций, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor по состоянию на 4 января 2026 года.

Билли Дуберстайн и/или его клиенты имеют позиции в Amazon, Berkshire Hathaway и Netflix. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Amazon, Berkshire Hathaway и Netflix. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод