"Газпрому" вернут часть НДПИ, но рано радоваться
Еще одна налоговая поблажка от Минфина — на этот раз точечная и для Газпрома.
Предложение Минфина
Изъятие у независимых производителей газа (НОВАТЭК, Роснефть, ЯТЭК, ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз) дополнительных доходов, возникающих в результате опережающей индексации регулируемых цен на газ, ежегодно на период 2026–2028 годов.
Предоставление Газпрому налогового вычета по НДПИ на величину изъятых доходов.
Сколько кэша направят Газпрому:
- 64 млрд руб. с ноября 2026 по август 2028%;
- С августа 2028 — ежемесячно по 5,5 млрд руб.
Рынок поначалу приободрился, но сумма в абсолюте небольшая. Отметим, что вместе с вычетом для всех газодобытчиков поднимется и НДПИ (через уточняющий коэффициент).
Что означает инициатива Минфина
Газпром готовится к строительству “Силы Сибири-2”. Государство ищет средства за счёт сверхмаржи других производителей, не нанося им серьёзного ущерба.
Маржа газодобычи нефтяников снизится — вдобавок к проблеме низких цен на нефть. Основной негатив — для ЯТЭК, завязанного исключительно на газе. Но компания и так переоценена и неинтересна для покупки.
Намёк на отсутствие дивидендов: государство даст Газпрому возможность сосредоточиться на капексе.
Итоги
Физические инвесторы снова готовы покупать на любом факте, не разобравшись в силе его влияния. Как 64 млрд спасут Газпром с его триллионными ежеквартальными выручками?
Основная идея в акциях Газпрома — возможные мирные переговоры, именно на них придётся основной рост.