Газпром: величина политических рисков стремится к нулю – «Покупать». Елена Ширкеева По итогам прошедшей недели (5-9 апреля) Газпром по-прежнему остается обладателем самой лучшей Сводной

Газпром: величина политических рисков стремится к нулю – «Покупать».

Елена Ширкеева

По итогам прошедшей недели (5-9 апреля) Газпром по-прежнему остается обладателем самой лучшей Сводной рекомендации в нашей таблице рекомендаций (Сводная рекомендация 0,833 пунктов, 10 рекомендаций «Покупать» две – «Держать»).

Банк «Зенит» повысил справедливую цену по акциям Газпрома с 1,8 долл. до 2,5 долл. За акцию, сохранив рекомендацию «Покупать». Вопреки прогнозам большинства аналитиков, цены на нефть продолжают находиться на высоких уровнях, и психологическим уровнем поддержки для них является отметка в $30 за баррель, отмечает аналитик банка Сергей Суверов. По мнению аналитика, это означает, что и экспортные цены на газ, следующие за нефтяными с лагом в 6-9 месяцев, обеспечат высокую выручку газовому концерну в 2004 году.

«Инвестиции в акции Газпрома в глазах многих российских кредитных учреждений являются бегством от низких процентных ставок и наметившейся стагнации на валютном рынке, так как на Газпром сравнительно просто открыть лимиты, а его корпоративные риски фактически приравниваются к страновым, -- говорит С. Суверов. -- Бумаги Газпрома – главный бенефициар от избыточной рублевой ликвидности, и этот технический фактор мы не можем не учитывать в прогнозе годового таргета».

Правительство разогревает интерес к акциям Газпрома, постоянно делая заявления о скорой либерализации рынка акций. Так, на прошлой неделе Министр экономики Герман Греф в очередной раз сообщил, что создание единого рынка акций произойдет в 2004 году. «Вышеизложенные факторы представляются нам достаточными для повышения годового таргета по акциям Газпрома с 1,8 долл. до 2,5 долл. и сохранения рекомендации «Покупать», -- заявляет Сергей Суверов.

«Финам» сохраняет рекомендацию «Покупать» акции Газпрома, целевая цена до начала 2005 года 2,42 долл. Как полагает аналитик «Финама» Марина Лукашова, Газпром – единственная компания сектора, политические риски у которой практически отсутствуют.

«Мы еще раз подтверждаем свою фундаментальную оценку стоимости Газпрома на уровне 65 млрд. долларов, при этом вес основных сегментов – добычи и транспортировки остается неизменным, -- отмечает аналитик. -- Кроме того, нами значительно снижена ставка дисконтирования (с 20% до 13%), как отражение того, что условия в России за последний год изменились и Газпром – единственная компания сектора, величина политических рисков которой стремится к нулю».

По мнению аналитиков компании «Атон», рынок до сих пор не совсем адекватно оценивает транспортную составляющую в цене российского газа. «Стоимость Газпрома определяется не только добычей, но и инфраструктурой, которая позволяет ему транспортировать газ на дальние расстояния, -- говорят в «Атоне». -- По мере того как Газпром будет вести отдельный учет затрат в транспортном и добывающем сегментах, оценка рынком транспортной составляющей изменится». «Атон» рекомендуют «Покупать» акции Газпрома при прогнозируемой цене 2,47 долл.

Газпром по-прежнему остается обладателем самой лучшей Сводной рекомендации в нашей таблице (Сводная рекомендация 0,833 пунктов, 10 рекомендаций «Покупать» две – «Держать»).

В заключение хотелось бы добавить, что создатели этого проекта ждут ваших вопросов, пожеланий и предложений, которые вы можете оставлять в рамках чата раздела "Разбор полетов", а также присылать на e-mail с пометкой "Сводная рекомендация". Каждое ваше предложение будет учтено, и ни один вопрос не останется без ответа.